Торгівля ф'ючерсними контрактами на золото та срібло

Ф'ючерсні контракти на золото та срібло можуть запропонувати захист від інфляції, спекулятивної гри, альтернативного інвестиційного класу або комерційного хеджування для інвесторів, які шукають можливостей поза традиційними цінними паперами та цінними паперами з фіксованим доходом. У цій статті ми розглянемо основи ф'ючерсних контрактів на золото та срібло та те, як ними торгують, але попереджаємо: торги на цьому ринку пов'язані з істотним ризиком, який може бути більшим фактором, ніж їхні профілі повернення.

Які ф'ючерсні контракти на дорогоцінні метали?

Ф'ючерсний контракт на дорогоцінні метали - юридично обов'язковий договір на поставку золота або срібла за узгодженою ціною в майбутньому. Ф'ючерсна біржа стандартизує договори щодо кількості, якості, часу та місця доставки. Тільки ціна мінлива.

Хеджери використовують ці договори як спосіб управління ціновим ризиком при очікуваній купівлі чи продажу фізичного металу. Ф'ючерси також дають можливість спекулянтам брати участь у ринках без будь-якої фізичної підтримки.

Можна прийняти дві різні позиції: довга (покупка) позиція - це зобов'язання прийняти доставку фізичного металу, тоді як коротка позиція (продати) - це зобов'язання здійснити доставку. Переважна більшість ф'ючерсних контрактів компенсується до дати поставки. Наприклад, це відбувається, коли інвестор з довгою позицією ініціює коротку позицію в тому ж договорі, ефективно усуваючи початкову довгу позицію.

Переваги ф'ючерсних контрактів

Торгівля ф'ючерсними контрактами пропонує більше фінансового важеля, гнучкості та фінансової цілісності, ніж торгівля самими товарами, оскільки вони торгують на централізованих біржах.

Фінансовий леверидж - це можливість торгівлі та управління продуктом високої ринкової вартості з часткою загальної вартості. Торгівля ф'ючерсними контрактами здійснюється з маржею ефективності, яка вимагає значно менше капіталу, ніж фізичний ринок. Важливий важіль надає спекулянтам більш високий ризик / вищий рівень прибутковості інвестицій.

Наприклад, один ф'ючерсний контракт на золото контролює 100 тройських унцій або одну цеглу золота. Вартість долара цього контракту в 100 разів перевищує ринкову ціну за одну унцію золота. Якщо ринок торгується за $ 600 за унцію, вартість контракту становить $ 60000 ($ 600 х 100 унцій). Виходячи з правил валютної маржі, маржа, необхідна для контролю одного контракту, становить лише 4050 доларів. Так за 4050 доларів можна контролювати золото на суму 60 000 доларів. Як інвестор, це дає вам можливість використовувати 1 долар для контролю приблизно 15 доларів.

На ф'ючерсних ринках ініціювати коротку позицію як довгу позицію так само просто, надаючи учасникам велику кількість гнучкості. Ця гнучкість забезпечує хеджерам можливість захищати свої фізичні позиції та спекулянтам займати позиції, виходячи з очікувань ринку.

Ф'ючерсні біржі на золото та срібло не пропонують учасникам ніяких ризиків; це забезпечується послугами клірингу бірж. Біржа діє як покупець для кожного продавця, і навпаки, зменшуючи ризик, якщо будь-яка сторона не виконає своїх обов'язків.

Технічні умови ф'ючерсного контракту

Існує кілька різних контрактів на золото, що торгуються на біржах США: один на COMEX і два на eCBOT. Є контракт на 100 тройських унцій, який торгується на обох біржах, а міні-контракт (33, 2 тройських унцій) торгується лише на eCBOT.

Також у Silver є два контракти, що торгують на eCBOT та один на COMEX. "Великий" контракт коштує 5000 унцій, якими торгують на обох біржах, тоді як eCBOT має мінімум на 1000 унцій.

Золоті ф'ючерси

Золото торгується доларами та копійками за унцію. Наприклад, коли золото торгується за 600 доларів за унцію, контракт має вартість 60 000 доларів (600 доларів x 100 унцій). Торговець, який довго коштує 600 доларів і продає по 610 доларів, отримає 1000 доларів (610 - 600 доларів = 10 доларів прибутку; 10 доларів x 100 унцій = 1000 доларів). І навпаки, торговець, який довго коштує 600 доларів і продає по 590 доларів, втратить 1000 доларів.

Мінімальний рух ціни, або розмір галочки, становить 10 центів. Ринок може мати широкий діапазон, але він повинен рухатися з кроком не менше 10 центів.

І eCBOT, і COMEX визначають доставку до сховищ району Нью-Йорка. Ці сховища можуть бути змінені біржею. Найактивніші місяці, що торгуються (відповідно до обсягу та відкритих відсотків) - лютий, квітень, червень, серпень, жовтень та грудень.

Для підтримки впорядкованого ринку ці біржі встановлюють обмеження позицій. Ліміт позиції - це максимальна кількість договорів, які може мати один учасник. Існують різні обмеження позицій для хеджерів та спекулянтів.

Срібні ф'ючерси

Срібло торгується в доларах та центів за унцію, як золото. Наприклад, якщо срібло торгується по 10 доларів за унцію, "великий" контракт має вартість 50 000 доларів (5000 унцій х 10 доларів за унцію), а міні - 10 000 доларів (1000 унцій х 10 доларів за унцію).

Розмір галочки становить 0, 001 долара за унцію, що дорівнює 5 доларам за великий контракт і 1 долар за міні-контракт. Ринок може не торгувати меншим приростом, але він може торгувати більшими кратністю, як копійки.

Як і золото, вимоги щодо доставки обох бірж визначають сховища в районі Нью-Йорка. Найактивніші місяці для доставки (відповідно до обсягу та відкритих інтересів) - березень, травень, липень, вересень та грудень.

Срібло, як і золото, також має обмежені положення, встановлені біржами.

Хеджери та спекулянти на ринку ф'ючерсів

Основна функція будь-якого ф'ючерсного ринку - забезпечити централізований ринок для тих, хто має інтерес до купівлі чи продажу фізичних товарів на деякий час у майбутньому. Ринок ф'ючерсних ф'ючерсів допомагає хеджерам зменшити ризик, пов'язаний з несприятливими ціновими рухами на грошовому ринку. Прикладами хеджерів є банківські сховища, шахти, виробники та ювеліри.

Хеджери займають позицію на ринку, протилежну їхньому фізичному становищу. Через співвідношення цін між ф'ючерсами та спотовим ринком прибуток на одному ринку може компенсувати збитки на іншому. Наприклад, ювелір, який побоюється, що вони заплатять більш високі ціни за золото або срібло, купить тоді контракт, щоб заблокувати гарантовану ціну. Якщо ринкова ціна на золото або срібло подорожчає, їм доведеться платити більш високі ціни на золото / срібло.

Однак, оскільки ювелір зайняв тривале становище на ф'ючерсних ринках, вони могли заробити гроші на ф'ючерсному контракті, що компенсувало б збільшення вартості придбання золота / срібла. Якщо ціна готівки на золото чи срібло та ф'ючерсні ціни знижувались, хеджер втрачав би свої ф'ючерсні позиції, але платив би менше, купуючи золото чи срібло на готівковому ринку.

На відміну від хеджерів, спекулянти не зацікавлені брати доставку, а натомість намагаються отримати прибуток, приймаючи ринковий ризик. До спекулянтів належать окремі інвестори, хедж-фонди або радники з торгівлі товарами (КТД).

Спекулянти бувають будь-яких форм і розмірів і можуть бути на ринку в різні періоди часу. Тих, хто часто заходить на ринок і виходить на ринок, називають скальперами. Торговець за день займає позицію довше, ніж скальпер, але зазвичай не протягом ночі. Трейдер позиції проводиться протягом декількох сеансів. Усі спекулянти повинні усвідомлювати, що якщо ринок рухається у зворотному напрямку, позиція може призвести до втрат.

Суть

Незалежно від того, чи є ви хеджером чи спекулятором, важливо пам’ятати, що торгівля містить значні ризики і підходить не для всіх. Хоча для тих, хто бере участь у торгівлі ф'ючерсами на золото та срібло, можна отримати значні прибутки, майте на увазі, що ф'ючерсні торги найкраще залишати торговцям, які мають досвід, необхідний для досягнення успіху на цих ринках.