Розкритий варіант
Неприкритий варіант - це стратегія опціонів, де інвестор пише або продає опціонні контракти, не займаючи заборговану позицію в базовому активі. Інвестор пише непокритий дзвінок, коли їм не належить довга позиція в базовому активі. Коли інвестор пише непокриту позицію, вони не займають короткої позиції в базовому активі. Цю стратегію також називають голою опцією.
НАРУШЕННЯ Вниз Нерозкритий варіант
Неприкрита або гола стратегія по суті є ризикованою через обмежений потенціал зростання прибутку, і в той же час теоретично утримує значний потенціал втрат. Ризик існує тому, що максимальний прибуток досягається, якщо базова ціна закривається на рівні або вище ціни страйку після закінчення терміну дії. Подальше збільшення вартості базового цінного папера не призведе до додаткового прибутку. Максимальна втрата теоретично значна, оскільки ціна базового цінного папера може впасти до нуля. Чим вище ціна страйку, тим вищий потенціал збитків.
Неприкрита або гола стратегія виклику також є самою суттєвою небезпекою, оскільки існує обмежений потенціал прибутків і, теоретично, необмежений потенціал збитку. Максимальний прибуток буде досягнуто, якщо базова ціна впаде до нуля. Максимальна втрата теоретично необмежена, оскільки немає обмеження на те, наскільки висока ціна базового цінного паперу може зрости.
Стратегія розкритих варіантів є прямо протилежною до стратегії, що охоплюється. Коли інвестори пишуть покритий пут, вони зберігатимуть коротку позицію в базовій ціні для опціону put. Крім того, цінні папери та ставки продаються або коротко продаються в рівних кількостях. Критий пут працює практично так само, як і прикритий дзвінок. Винятком є те, що базова позиція є короткою замість довгої позиції, а проданий варіант - це швидше, ніж виклик.
Однак, у більш практичному відношенні, продавець непокритих ставок або дзвінків, ймовірно, викупить їх задовго до того, як ціна базового цінного папера відправиться занадто далеко від ціни страйку, виходячи з їхньої толерантності до ризику та налаштувань зупинки збитків.
Використання непокритих параметрів
Розкриті варіанти підходять лише досвідченим, знаючим інвесторам, які розуміють ризики та можуть дозволити собі значні збитки. Вимоги до маржі часто є досить високими для цієї стратегії через здатність до значних втрат. Інвестори, які твердо вірять, що ціна на основний цінні папери, як правило, акції, зросте, у випадку непокритих закупок, або впаде, у разі непокритих дзвінків або залишиться такою ж, можуть написати варіанти для отримання премії.
Якщо непокриті ставки, якщо акція зберігається вище ціни страйку між написанням опціону та закінченням терміну дії, письменник збереже всю премію за вирахуванням комісійних. Автор неприхованого дзвінка збереже всю премію за вирахуванням комісій, якщо акція зберігається нижче страйкової ціни між написанням опціону та його закінченням.
Точка беззбитковості для непокритого пут - це страйкова ціна за вирахуванням премії. Порушення непокритого дзвінка - страйкова ціна плюс премія. Це невелике вікно можливостей дасть продавцю опціону трохи свободи, якщо вони були невірними.
Приклад непокритого місця
Коли ціна акцій опускається нижче ціни страйку до, або до моменту її закінчення, покупець опціонного товару може вимагати від продавця взяти поставку акцій базового запасу. Продавець опціонів повинен вийти на відкритий ринок, щоб продати ці акції з втратою ринкової ціни, навіть якщо автор опціону заплатив страйкову ціну. Наприклад, уявіть, що ціна страйку - 60 доларів, а ціна акцій на відкритому ринку - 55 доларів на час здійснення контракту на опціони. Продавець опціонів понесе збиток у розмірі 5 доларів за акцію.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.