Оплата водоспаду

Що таке плата за водоспад?

Платеж за водоспадом - це тип платіжної схеми, за якої кредитори вищого рівня отримують відсотки та основні платежі спочатку, тоді як нижчі ярусні кредитори отримують основні платежі після виплати вищим рівнем кредиторів. Боржники, як правило, структурують ці схеми в такі групи, щоб першочергово визначити позики з найвищим рівнем капіталу, оскільки вони, ймовірно, є найдорожчими.

Наприклад, такий тип плану найкраще працює для компанії, яка повертає більше одного кредиту. Припустимо, ця компанія має три діючі позики, кожен з яких має різні процентні ставки. Компанія здійснює виплату основної суми та відсотків за найдорожчою позикою та здійснює лише виплату відсотків по двох інших. Після виплати найдорожчої позики компанія може здійснити всі відсотки та основні платежі за наступним, більш дорогим кредитом. Процес триває, поки всі позики не будуть погашені.

Як працює плата за водоспад

Уявіть собі водоспад, що спускається вниз у вертикально вирівняні відра. Вода представляє гроші, а відра представляють кредиторів. Вода спочатку наповнює перше відро. Друге відро заповниться лише після того, як перше буде заповнене. У міру течії води заповнюється більше відра в тому порядку, в якому вони з’являються.

Зазвичай розміри відра (розмір боргу) зменшуються по мірі спуску води. Це, ймовірно, тому, що виплата великої заборгованості знижує ризик неплатоспроможності та звільняє грошові кошти на операції, капітальні витрати та інвестиції.

[Важливо: плата за водоспад - це система пріоритетних платежів перед кредиторами, коли кредитори вищого рівня отримують відсотки, а принципові перші, а нижчі ярусні кредитори отримують свої частини згодом.]

Приклад схеми оплати водоспаду

Щоб продемонструвати, як працює схема виплат водоспаду, припустимо, що компанія взяла позики у трьох кредиторів - кредитора A, кредитора B та кредитора C. Схема побудована таким чином, що кредитор A є найвищим рівнем кредитора, тоді як кредитор C - найнижчий багатоярусний кредитор. Угода щодо того, що компанія заборгувала кожному з кредиторів, така:

1. Кредитору А заборгували загалом 5 мільйонів доларів відсотків та 10 мільйонів доларів основної суми.
2. Кредитору Б заборгували загалом 3 мільйони доларів відсотків та 8 мільйонів доларів США.
3. Кредитору C заборгували загалом 1 мільйон доларів відсотків та 5 мільйонів доларів основної суми.

Припустимо, в перший рік компанія заробляє 17 мільйонів доларів. Потім він виплачує всі 15 мільйонів доларів, належних Кредитору А, залишаючи йому 2 мільйони доларів для погашення подальших боргів. Оскільки структура пріоритетів все ще діє, ці 2 мільйони доларів повинні бути застосовані до кредитора B. Припустимо, компанія виплачує Кредитору B 1 мільйон доларів США за відсотки і 1 мільйон доларів - для кредитора B. Результат після першого року такий:

1. Кредитор А повністю оплачується.
2. Кредитору Б заборгували загалом 2 мільйони доларів відсотків та 7 мільйонів доларів основної суми.
3. Кредитору C заборгували загалом 1 мільйон доларів відсотків та 5 мільйонів доларів основної суми.

Якщо у другому році компанія заробить 13 мільйонів доларів, то вона могла б погасити зобов'язання перед Кредитором Б і почати виплачувати Кредитору С. Результат після другого року такий:

1. Кредитор А повністю оплачується.
2. Кредитор Б повністю оплачується.
3. Кредитору C належить основна сума 2 мільйонів доларів США.

Цей приклад було спрощено, щоб показати механіку схеми оплати водоспаду. Насправді деякі схеми водоспаду структуровані так, що мінімальні виплати відсотків проводяться до всіх рівнів протягом кожного платіжного циклу.

Ключові вивезення

• Вищі ярусні кредитори зазвичай мають найвищий принцип і залишки відсотків серед усіх кредиторів.
• Виплати за водоспад можуть бути структуровані, щоб виплачувати одну позику за один раз або платити всі кредити систематично.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Що вам слід знати про примітки Примітка - це фінансовий папір, який, як правило, має більш тривалий термін, ніж вексель, але коротший термін, ніж облігація. більше Консолідація заборгованості Консолідація боргу - це акт об’єднання декількох позик чи зобов'язань в одну позику. Консолідація боргу означає взяти новий кредит для погашення низки зобов’язань та боргів споживачів, як правило, незабезпечених. більше Визначення субординованого боргу Субординований борг (борговий зобов'язання) - це позика або цінні папери, що належать до інших позик або цінних паперів щодо вимог до активів або прибутку. більше Визначення вищого боргу Старший борг - це позичені гроші, які компанія повинна повернути спочатку, якщо вона припиняє свою діяльність. докладніше, як борг другого заборгованості впливає на позичальників та позикодавців Заборгованість другого заставного капіталу стосується боргу, який у разі невиконання депозитів є пріоритетним нижче, ніж борг вище. Борг другого права власності також називають молодшим боргом. Ці борги отримують погашення після іншої, вищої заборгованості, що становить ризик, що інвестори можуть не отримати виплати. детальніше Правда про фінансування мезоніну Фінансування антресолі поєднує боргове та власне фінансування, починаючи з боргу та дозволяє позикодавцеві конвертувати у власний капітал, якщо позика не виплачена вчасно або повністю. більше Партнерські посилання