Слабка ефективність форми
Слабка форма ефективності стверджує, що минулі зміни цін, обсяги та прибуток не впливають на ціну акцій і не можуть бути використані для прогнозування її майбутнього напрямку. Слабка ефективність форми є однією з трьох різних ступенів ефективної гіпотези ринку (EMH).
Основи слабкої ефективності форми
Слабка ефективність форми, також відома як теорія випадкових прогулянок, стверджує, що майбутні ціни на цінні папери є випадковими і не впливають на минулі події. Прихильники слабкої ефективності форми вважають, що вся поточна інформація відображається в цінах акцій, а минула інформація не має стосунку до поточних ринкових цін.
Концепцію слабкої ефективності форми запровадив професор економіки університету Прінстона Бертон Г. Малкіель у своїй книзі 1973 р. "Випадкова прогулянка по Уолл-стріт". У книжці, окрім теорії випадкових кроків, описані гіпотеза про ефективний ринок та інші два ступені гіпотези ефективного ринку: напівсильна ефективність форми та ефективність сильної форми. На відміну від слабкої ефективності форми, інші форми вважають, що минула, теперішня та майбутня інформація різною мірою впливає на зміну цін на акції.
Використання для слабкої ефективності форми
Основний принцип слабкої ефективності форми полягає в тому, що випадковість цін на акціях унеможливлює пошук цінових зразків та скористатися перевагами цін. Зокрема, щоденні коливання цін акцій повністю незалежні один від одного; він припускає, що імпульс цін не існує. Крім того, минулий приріст прибутків не передбачає поточного чи майбутнього зростання доходів.
Слабка ефективність форми не вважає технічний аналіз точним і стверджує, що навіть фундаментальний аналіз часом може бути хибним. Тому, за слабкої ефективності форми, надзвичайно важко перевершити ринок, особливо в короткостроковій перспективі. Наприклад, якщо людина погоджується з таким рівнем ефективності, вона вважає, що немає сенсу мати фінансового радника чи активного менеджера з портфеля. Натомість інвестори, які виступають за слабку ефективність форми, припускають, що вони можуть випадковим чином обрати інвестицію або портфель, який забезпечить подібну віддачу.
Ключові вивезення
- Слабка ефективність форми говорить про те, що минулі ціни, історичні цінності та тенденції не можуть передбачити майбутні ціни.
- Слабка ефективність форми є елементом ефективної гіпотези ринку.
- Слабка ефективність форми говорить про те, що ціни на акції відображають всю поточну інформацію.
- Прихильники слабкої ефективності бачать обмежену користь у використанні технічного аналізу або фінансових консультантів.
Приклад реального світу слабкої ефективності форми
Припустимо, Девід, розгорнувся торговець, бачить Alphabet Inc. (GOOGL) постійно знижуються в понеділок і збільшуються в п'ятницю. Він може припустити, що може отримати прибуток, якщо купить акції на початку тижня і продає в кінці тижня. Якщо ж ціна Alphabet знизиться в понеділок, але не зросте в п’ятницю, ринок вважається слабкою формою ефективного.
Аналогічно, припустимо, що Apple Inc. (APPL) протягом останніх п’яти років поспіль била очікування прибутків аналітиків у третьому кварталі поспіль. Дженні, інвестор з викупу, помічає цю схему і закуповує акції за тиждень до того, як вона повідомить про прибутки в третьому кварталі цього року в очікуванні зростання цін акцій Apple після випуску. На жаль для Дженні, прибуток компанії не відповідає очікуванням аналітиків. Теорія стверджує, що ринок є малоефективним, оскільки він не дозволяє Дженні отримувати надлишкову віддачу, вибираючи акції на основі даних про історичний прибуток.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.