Що таке взаємні фонди Market Cap?

Взаємні фонди прагнуть узгодити стратегії з конкретними сегментами ринку, окресленими для інвесторів у проспекті фонду. Багато популярних фондів зосереджуються на широкому індексі, наприклад SP-500 або Russell-2000, а інші зосереджуються на доходах, секторі чи ринковій капіталізації. Капіталізаційні фонди особливо добре працюють із цільовим періодом утримування, оскільки довгострокова поведінка на ринку має тенденцію відстежувати конкретні рівні капіталізації, будь то малі, середні чи великі.

Ринкова капіталізація логічно узгоджується з щорічними показниками, оскільки низький ринок 2009 року був низьким, використовуючи показники Standard та Poor's як інструменти орієнтиру. Індекс великої капіталізації SP-100 зафіксував приріст на 373% від цього мінімуму до останнього торгового дня 2017 року, тоді як індекс синього чіпа SP-500 виріс на 401%. Нижня половина спектру капіталізації перевершила ці показники з великою маржею, при цьому індекс середньої обмеженості SP-400 набрав 478%, тоді як індекс SP-500 з малим обмеженням лідирував у всіх інших рейтингах - вражаючі 513%.

Ці багаторівневі результати, що надають перевагу малій та середній шапці над мега-кепкою та блакитними фішками, слідують за тенденцією, що починається з початку століття і може продовжуватися до наступного десятиліття. Як результат, потенційним інвесторам необхідно чітко розуміти ринкову капіталізацію, щоб вибрати фонди, які пропонують найбільший потенціал зростання. У зв'язку з цим розглянемо характеристики взаємних фондів на основі капіталізації та потенційну віддачу від цих інструментів на основі історичних даних.

Капіталізація рівнів взаємного фонду

Взаємний фонд, який класифікується за ринковою (тобто, з малою, середньою чи великою), вказує на розмір компаній, в які інвестує фонд, а не розмір пайового фонду. Ринкова обмеження обчислюється кількістю випущених акцій, помноженою на поточну ринкову ціну однієї акції. Таким чином, компанія з мільйонами випущених акцій, продаючи по 100 доларів за акцію, матиме ринкову обмеження в 100 мільйонів доларів.

Фонди з невеликими коштами

До фондів з невеликим капіталом зазвичай належать компанії, що мають ринкові обмеження менше 2 мільярдів доларів. Однак лінія розмежування може змінюватися, і точні визначення можуть відрізнятися між фондами та брокерськими будинками. Взагалі, менші компанії займаються на ранніх стадіях ділових операцій. Вони, як вважається, мають значний потенціал зростання, але не є настільки фінансово стійкими або створеними, як великі компанії. Багато взаємних фондів не можуть зайняти великі позиції в акціях з невеликим обмеженням без подачі заявки на отримання SEC, що має додаткову перевагу більшої прозорості.

Фонди з невеликим капіталом можуть бути мінливими, оскільки вони інвестують у менш стабільні компанії, ніж компанії з великим капіталом. Ці кошти можуть призвести до різко негативних прибутків у часи нестабільності ринку, коли менш усталені компанії можуть припинити свою діяльність. З іншого боку, вони є чудовими інструментами інвестування для гравців ринку, які можуть терпіти ризик та прагнуть агресивного зростання. Більш консервативні інвестори, які прагнуть збільшити прибутковість, можуть захотіти виділити частину капіталу на ці фонди, обмежуючи ризик за рахунок загальної витримки порівняно із загальним портфелем.

Середні капітальні фонди

Фонди із середньою сумою капіталовкладень інвестують у компанії з ринковими обмеженнями від 2 до 10 мільярдів доларів. Компанії з середньою капіталізацією поділяють деякі характеристики зростання з компаніями з невеликим капіталом, але створюють менший ризик, принаймні теоретично, тому що вони трохи більші та краще встановлені. Кошти з середньою межею не завжди рухаються в тандемі з широким ринком і можуть бути менш вразливими до жорстоких коливань, порівняно з невеликими обмеженнями. Кошти із середньою межею можуть бути великими інвестиційними засобами для інвесторів, які прагнуть покращити прибуток без ризику невеликих обмежень або зменшення доходу, пов'язаного з індексами, типового для великих обмежень.

Фонди великих капіталів

Фонди з великим капіталом складаються з компаній з ринковою обмеженням 10 мільярдів доларів або більше, тобто "великої риби" з Уолл-стріт. Через їх величезний розмір менеджери фондів часто змушені наслідувати орієнтири синього чіпа, такі як SP 500 або SP-100. Це відбувається тому, що пайові фонди мають обмеження щодо рівня власності в одній компанії, що, як правило, становить не більше 10% їхніх непогашених акцій. Це призводить до того, що фонди з великим капіталом змушені володіти тими ж компаніями, які складають основні ринкові індекси.

Кошти з великим капіталом можуть бути чудовими інструментами інвестування для гравців ринку, які мають довгострокові періоди тримання та прагнуть придбати та утримати. Вони можуть отримувати стійку прибутковість і дохід для тих, хто хоче взяти на себе менший ризик. Однак вони не підходять для інвесторів, які намагаються "перемогти ринок".

Дивлячись на потенційні повернення

Після того, як ви зрозумієте принципові відмінності між капіталізаційними фондами, має сенс вивчити прибутки в реальному світі, щоб отримати чіткішу картину того, що підходить для вашого портфеля.

Фонди Морнінгстара з малими та середніми капіталами в цілому за останні п’ять років перевищували великі фонди, але специфічний приріст приріст інструменту порівняно з цінністю показує значний вплив на результати нижнього рівня. Це типова поведінка на ринку бурхливих биків, як період між 2013 та 2018 роками, підкреслюючи, як потенційним інвесторам необхідно пройти додаткову милю та ретельно вибирати між оманливо подібними коштами.

Порівняння результативності трьох та п’яти років додає корисні дані до процесу іспиту. Трирічний огляд, до другого кварталу 2015 року, виділяє відносно більш тривалі часові рамки для бурхливого періоду, який впав багато акцій у спадний стан. Загальна вибірка слідує за рівнем результатів п'ятирічного огляду, але коливання показників є більш вираженими у три роки, коли фонди з невеликим корінним капіталом перевершують фонди з великими коштами на значно більшу маржу.

Збиваючи його

Взагалі кажучи, компанії з невеликими та середніми капіталами мають можливість отримувати більший прибуток, ніж великі, через більш спритний та динамічний бізнес, який, як правило, орієнтується на зростання, ніж більші конгломерати. Здається логічним, що компанія з ринковою межею в мільярд доларів може подвоїти свою сприйняту вартість легше, ніж конгломерат на 100 мільярдів доларів. Оскільки чинники ціни акцій при вимірюванні ринкової кришки, швидко зростаюча ринкова шапка сильно корелює із зростанням цін на акції.

Розглянемо цю аналогію. Невеликий кутовий продуктовий магазин, ймовірно, може переключати продукцію, щоб швидше задовольнити попит клієнтів, ніж мега-мережа. Незважаючи на те, що більш дрібні компанії можуть не мати такого ж впливу на ціну, як великі компанії, вони можуть пристосувати свою продукцію до конкретної ніші, щоб отримати значне місцеположення та прибуток, орієнтований на клієнта.

Фонди з великим капіталом вкладають кошти в більші компанії, тоді як фонди з невеликими коштами займають частки менших, більш галузевих компаній. Отже, купуючи фонд з невеликим капіталом, у вас є можливість інвестувати кошти в успішні кутові магазини замість мегакомпанії. Також майте на увазі, що менеджери фондів, які інвестують у менші компанії, часто працюватимуть над тим, щоб забезпечити їхнє членство в портфелі фінансово надійним, з вмілими командами управління.

Суть

Вузька спрямованість на ринкову капіталізацію пропонує унікальні переваги для інвесторів взаємних фондів. Незважаючи на це, інші фактори, що включають зростання та вартість, можуть сильно вплинути на прибутки з часом. Як результат, інвестори повинні розуміти ризики, притаманні цій популярній ринковій стратегії.