Що таке інсайдерська торгівля та чи нелегальна вона?

Інсайдер - це особа, яка має або доступ до цінної непублічної інформації про корпорацію, або право власності на акції, що становить більше 10% власного капіталу фірми. Це робить керівників компанії та керівників високого рівня інсайдерами.

Ключові вивезення

• Інсайдер - це особа, яка має доступ до цінної непублічної інформації про корпорацію або володіння акціями, що становить більше 10% власного капіталу фірми.
• Інсайдерам законодавчо дозволено купувати та продавати акції, але операції повинні бути зареєстровані у SEC.
• Юридична торгівля інсайдерськими трапляється часто, наприклад, коли генеральний директор викуповує акції компанії або коли працівники купують акції в компанії, де вони працюють.
• Незаконне використання непублічної матеріальної інформації зазвичай використовується для отримання прибутку.
• SEC контролює незаконні інсайдерські торги, дивлячись на обсяги торгів, які збільшуються, коли немає жодних новин компанії або про неї.

Торгівля легальною інсайдером

Інсайдерам законодавчо дозволено купувати та продавати акції фірми та будь-яких дочірніх підприємств, які їх використовують. Однак ці транзакції повинні бути належним чином зареєстровані у Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та здійснюватися заздалегідь поданими заявками. Детальну інформацію про цей вид інсайдерської торгівлі ви можете знайти в базі даних EDGAR SEC.

Юридична торгівля інсайдерськими трапляється часто, наприклад, коли генеральний директор викуповує акції своєї компанії або коли інші працівники купують акції в компанії, в якій вони працюють. Часто купівля акцій генерального директора може впливати на рух цін акцій, якими вони володіють. Хороший приклад - коли Уоррен Баффет купує або продає акції в компаніях під парасолькою Беркшир Хетхауей.

Поширене помилкове уявлення про те, що вся інсайдерська торгівля є незаконною, але насправді є два способи, за допомогою яких може відбуватися інсайдерська торгівля - один законний, а другий - ні.

Незаконна інсайдерська торгівля

Більш сумнозвісною формою інсайдерської торгівлі є незаконне використання непублічної матеріальної інформації для отримання прибутку. Важливо пам’ятати, що це може зробити кожен, включаючи керівників компаній, їх друзів і родичів або просто звичайну людину на вулиці, доки інформація не буде загальновідома.

Наприклад, припустимо, що генеральний директор публічно торгуваної фірми ненавмисно розкриває щоквартальний прибуток своєї компанії, отримуючи стрижку. Якщо перукар забирає цю інформацію та торгує нею, це вважається незаконною торгівлею інсайдерською діяльністю, і SEC може вжити заходів.

SEC може контролювати незаконні інсайдерські торги, дивлячись на обсяги торгів будь-яких конкретних акцій. Обсяги зазвичай збільшуються після оприлюднення матеріальних новин, але коли така інформація не надається і обсяги різко зростають, це може слугувати попередженням. Потім SEC проводить розслідування, щоб точно визначити, хто несе відповідальність за незвичну торгівлю та чи була вона незаконною чи ні.

Топ-3 найскандальніших інсайдерських торгових декалів

Інсайдерська торгівля проти інсайдерської інформації

Інсайдерська інформація - це знання матеріалів, пов'язаних з публічно торгуваною компанією, що надає несправедливу перевагу торговцю або інвестору. Наприклад, віце-президент інженерного відділу технологічної компанії підслуховує зустріч між генеральним директором та фінансовим директором.

За два тижні до того, як компанія випустить свої прибутки, фінансовий директор повідомляє генеральному директору, що компанія не виправдала очікувань продажів і втратила гроші за останній квартал. Віце-президент інженерного департаменту знає, що її друг є власником акцій компанії і попереджає свого друга продати свої акції одразу і шукати, щоб відкрити коротку позицію. Це приклад інсайдерської інформації, оскільки заробіток не оприлюднений для населення.

Припустимо, друг віце-президента потім продає свої акції та скоротить 1000 акцій акцій до виходу прибутку. Зараз це незаконна торгівля інсайдерами. Однак якщо вона торгує цінним паперам після звільнення заробітку, це не вважається незаконним, оскільки вона не має прямої переваги перед іншими торговцями чи інвесторами.