Яка основна модель бізнесу для страхових компаній?

Страхові компанії засновують свої бізнес-моделі на прийнятті та диверсифікації ризику. Основна модель страхування передбачає об'єднання ризику від окремих платників та перерозподіл його у більшому портфелі. Більшість страхових компаній отримують дохід двома способами: стягуючи премії в обмін на страхове покриття, а потім реінвестуючи ці премії в інші активи, що генерують відсотки. Як і всі приватні компанії, страхові компанії намагаються ефективно продавати ринок і мінімізувати адміністративні витрати.

Ціноутворення та ризик

Специфіка моделі доходу різниться між медичними страховими компаніями, страховими компаніями майна та фінансовими поручителями. Перше завдання будь-якого страховика, однак, полягає в оцінці ризику та нарахуванні премії за його припущення.

Припустимо, страхова компанія пропонує поліс із умовною виплатою у розмірі 100 000 доларів. Необхідно оцінити, наскільки потенційний покупець може спричинити умовний платіж та розширити цей ризик, виходячи з тривалості політики.

Саме тут страхове страхування є критичним. Без хорошого андеррайтингу страхова компанія стягуватиме з деяких клієнтів занадто багато, а інших занадто мало за ризик. Це могло б цінувати найменш ризикових клієнтів, з часом спричиняючи ще більше підвищення ставок. Якщо компанія ефективно оцінює свій ризик, вона повинна приносити більше доходів від премій, ніж витрачає на умовні виплати.

У певному сенсі реальним продуктом страховика є страхові вимоги. Коли клієнт подає претензію, компанія повинна її обробити, перевірити на точність та подати оплату. Цей процес коригування необхідний для фільтрації шахрайських вимог та мінімізації ризику для збитків для компанії.

Процентні доходи та доходи

Припустимо, страхова компанія отримує премії за мільйон доларів за свої поліси. Він може утримувати гроші готівкою або помістити їх на ощадний рахунок, але це не дуже ефективно: принаймні, ці заощадження піддаватимуться ризику інфляції. Натомість компанія може знайти безпечні, короткострокові активи для вкладення своїх коштів. Це приносить додатковий дохід від відсотків компанії, поки вона чекає можливих виплат. Поширені інструменти цього типу включають казначейські облігації, висококласні корпоративні облігації та процентні грошові еквіваленти.

Перестрахування

Деякі компанії беруть участь у перестрахуванні для зменшення ризику. Перестрахування - це страхування, яке страхові компанії купують, щоб захистити себе від надмірних втрат через високу експозицію. Перестрахування є невід’ємним компонентом зусиль страхових компаній утримувати себе платоспроможними та уникати дефолту через виплати, а регулятори доручають цим компаніям певного розміру та типу.

Наприклад, страхова компанія може написати занадто багато ураганного страхування, заснованого на моделях, які показують низькі шанси на ураган, який завдасть географічного району. Якщо немислиме трапилося б ураган, що вдарив по цьому регіону, страхова компанія могла б наступити значні збитки. Без перестрахування, що знімає частину ризику зі столу, страхові компанії можуть припиняти свою діяльність, коли стихійне лихо зачепить.

Регулятори зобов’язують видавати поліс лише у розмірі 10% від вартості, якщо вона не перестрахується. Таким чином, перестрахування дозволяє страховим компаніям бути більш агресивними у виграші частки ринку, оскільки вони можуть переносити ризики. Крім того, перестрахування згладжує природні коливання страхових компаній, які можуть помітити значні відхилення у прибутках та збитках.

Для багатьох страхових компаній це як арбітраж. Вони стягують більш високу ставку за страхування для окремих споживачів, і тоді вони отримують дешевші тарифи, перестрахуючи ці поліси в масовій формі.

Оцінювання страховиків

Виправляючи коливання бізнесу, перестрахування робить весь страховий сектор більш підходящим для інвесторів.

Компанії страхового сектору, як і будь-які інші нефінансові послуги, оцінюються виходячи з їх прибутковості, очікуваного зростання, виплат та ризику. Але є також питання, характерні для сектора. Оскільки страхові компанії не здійснюють інвестицій у основні засоби, зафіксовано невелику амортизацію та дуже невеликі капітальні витрати. Крім того, розрахунок оборотних коштів страховика є складним завданням, оскільки не існує типових рахунків оборотних коштів. Аналітики не використовують показники, що стосуються цінностей фірми та підприємства; натомість вони зосереджуються на показниках власного капіталу, таких як співвідношення ціни до прибутку (P / E) та співвідношення ціни до книги (P / B). Аналітики виконують аналіз коефіцієнта, розраховуючи коефіцієнти страхування для оцінки компаній.

Коефіцієнт P / E, як правило, вищий для страхових компаній, які демонструють високий очікуваний ріст, високу виплату та низький ризик. Аналогічно, P / B є вищим для страхових компаній з високим очікуваним зростанням прибутку, низьким рівнем ризику, високою виплатою та високою віддачею власного капіталу. Тримаючи все постійне, рентабельність власного капіталу має найбільший вплив на співвідношення P / B.

Порівнюючи коефіцієнти P / E та P / B в страховому секторі, аналітикам доводиться мати справу з додатковими ускладнюючими факторами. Страхові компанії формують кошторисні резерви на майбутні витрати на виплати претензій. Якщо страховик занадто консервативний або занадто агресивний у оцінці таких резервів, співвідношення P / E та P / B може бути занадто високим або занадто низьким.

Ступінь диверсифікації також гальмує порівнянність у страховому секторі. Зазвичай страховики беруть участь в одному або декількох різних страхових компаніях, таких як страхування життя, нещасних випадків та страхування майна. Залежно від ступеня диверсифікації, страхові компанії стикаються з різними ризиками та прибутками, роблячи їх співвідношення P / E та P / B у різних секторах.