Чому суперцикл Apple розпочався лише з початку

(Примітка. Автором цього фундаментального аналізу є фінансовий письменник та керівник портфеля.)

Дикий переслідування iPhone Apple Inc. (AAPL) iPhone вже закінчився, і найбільш значні побоювання тотальної катастрофи нарешті повинні бути усунені. Хоча iPhone X на поверхні не був утікаючим успіхом суперциклу, якого очікували всі, це було далеко від катастрофи, яку багато хто побоювався чи повідомляв повідомлення. (Дивіться також: Чому Apple iPhone X хвилюється, можливо, перестаріла.)

Спільнота на Уолл-стріт помилилася на кілька ключових змінних, що повинно було змусити їх усвідомити дві речі: Суперцикл живе і Apple має неймовірну цінову силу. Apple давно процвітає у суперциклів, які є періодами зростання продажів одиниць, коли споживачі переходять на нові товари нового покоління.

Кількість проданих iPhone у першому кварталі 2018 року зменшилася лише на один відсоток порівняно з минулим роком, до 77, 316 мільйона. Але середня ціна продажу зросла на понад 100 доларів США за телефон, або на 14, 6 відсотка, до 796 доларів.

Стале зростання одиниці

Повертаючись до першого кварталу 2015 року, коли народився перший суперцикл iPhone, iPhone мав загальний обсяг продажу одиниць майже 74, 5 мільйона при доході в 51, 2 мільярда доларів. Він також розмістив середню ціну продажу в розмірі 687, 30 доларів за телефон.

На той момент, коли відбувся перший квартал 2017 року, загальний обсяг продажів iPhone став платосним, зросли лише на 5 відсотків. Тим часом середня ціна продажу лише зросла на 7 доларів за телефон.

Стале зростання доходів

Постійний ріст підрозділу привів до того, що дохід iPhone також застоюється, а в перших кварталах 2015, 2016 та 2017 років дохід склав 51, 2 млрд. Дол., 51, 6 млрд. Дол. Та 54, 4 млрд. Дол. США відповідно.

В останньому першому кварталі 2018 року дохід Apple підскочив майже до 61, 6 мільярда доларів, і це вдалося зробити без шкоди для продажу одиниць iPhone. Тож хоча кількість проданих одиниць не схожа на суперцикл, стрибок доходу та середня ціна продажу нічого не відкидає.

Як невірно зрозуміли аналітики

На Уолл-стріті не тільки розбиття проекцій підрозділів було абсолютно неправильним, але й вони отримали неправильну середню ціну продажу майже на 60 доларів за одиницю, при цьому більшість вулиць шукають середню ціну продажу в розмірі 737 доларів.

Аналітики також прогнозували, що майже 80 мільйонів iPhone будуть продані в першому кварталі 2018 року, що прийшло б до загального доходу в розмірі 58, 96 мільярда доларів за прогнозованою середньою ціною продажу. Тож, незважаючи на появу пропуску на пристроях iPhone, це було тому, що вулиця отримала середню ціну продажу неправильно.

Наступного разу, коли звіти становлять приблизно 20 мільйонів iPhone-пристроїв, подумайте двічі і запитайте себе: чи дійсно ви думаєте, що Apple збирається пропустити оцінки майже на 16 мільярдів доларів?>

Можна було б подумати ще раз.

Майкл Крамер є засновником ТОВ «Мотт Кепітал Менеджмент», зареєстрованим інвестиційним радником та менеджером компанії, що активно керує, лише для довгого портфеля тематичного зростання. Крамер зазвичай купує та зберігає акції тривалістю від трьох до п’яти років. Клацніть тут, щоб побачити біографію Крамера та його фонди. Представлена ​​інформація призначена лише для освітніх цілей і не має наміру пропонувати пропозицію щодо продажу чи придбання будь-яких конкретних цінних паперів, інвестицій чи інвестиційних стратегій. Інвестиції включають ризик, і якщо не зазначено інше, не гарантуються. Обов'язково спочатку проконсультуйтеся з кваліфікованим фінансовим консультантом та / або податковим фахівцем, перш ніж застосовувати будь-яку стратегію, обговорену в цьому документі. За запитом радник надасть перелік усіх рекомендацій, зроблених протягом останніх дванадцяти місяців. Минулий показник не вказує на майбутній показник.