Чому ринок ведмедів не відбудеться незабаром: Радники Річарда Бернштейна

Інші гуру ринку в цьому році піднімають тривогу, попереджаючи, що на горизонті спостерігається постійне зниження фондового ринку. Серед поважних довготривалих спостерігачів ринку, які не скуповуються на смерть і морок, є Річард Бернштейн. Після 21 року як головний інвестиційний стратег з Merrill Lynch, він заснував у 2009 році консультативну фірму з інвестицій Річарда Бернштейна Advisors, де він обіймав посаду генерального директора та головного директора з інвестицій (CIO). "Ознак того, що насправді буде сигналом про справжній ведмежий ринок, насправді ніде не помічено", - заявив він на CNBC. Більше того, він вважає, що постійні розмови про економічне середовище "пізнього циклу" збивають з пантелику інвесторів і змушують їх приймати погані рішення: "Пізно в циклі звучить так, що прірва минула. Це насправді не там".

"Прикмети справжнього ринку ведмедів насправді ніде не помічено". - Річард Бернштейн, генеральний директор та керівник директора по роботі з консультантами Річарда Бернштейна, раніше Merrill Lynch

Джерело: CNBC

Неправильний час для облігацій

Розповідаючи про економічні події пізнього циклу, Бернштейн сказав CNBC: "Ми спостерігаємо стрес в економіці, тісні ринки товарів, тісні ринки праці, але це нормально". Розвиваючи погані рішення, про які говорять про "пізній цикл", викликає інвестори, він назвав "масові потоки в облігаційні фонди в той момент, коли економічне середовище таке, що для облігацій та прибутковості облігацій дуже погано".

Зокрема, він зазначив, що інфляційні очікування досягли рівня в червні 2016 року, і з того часу інфляція рухається вгору різними заходами, і, ймовірно, продовжить зростання. У той час як акції зареєстрували значну приріст відтоді, і товари також зросли, облігації оприлюднили збитки, саме на що можна було б очікувати в період зростання інфляції та інфляційних очікувань, зазначив він.

"Усі - це такі, що не мають ваги проінфляційних інвестицій", - додав Бернштейн. Він вболіває за енергію, матеріали, промислові товари та золото в цьому середовищі. (Докладніше див. Також: 6 Збитих запасів готові до великих підйомів .)

Великі інвестори бичаться на США

Джерело: Опитування менеджерів глобального фонду Merrill Lynch Bank Bank of America, як повідомляє Barron's.

Бичачий консенсус

У той час як різні відомі спостерігачі ринку дають жахливі прогнози щодо фондового ринку США, 244 провідні інституційні менеджери грошей, менеджери пайових фондів та менеджери хедж-фондів у всьому світі, які спільно управляють понад 742 мільярди доларів, все частіше буяють на акції США. Основні результати вересневого випуску щомісячного опитування менеджерів глобального фонду Merrill Lynch наведені в таблиці вище. 70% голосуючих довіри до акцій США - це найбільший за 17-річну історію опитування, а 21% нахилу зайвої ваги до акцій США - найбільший з січня 2015 року за MarketWatch.

JPMorgan не погоджується

Протилежну думку висловив JPMorgan, який бачить "конвергенцію макрооснов між американським та міжнародним ринками в найближчі місяці", і рекомендує інвесторам прискорити акції США, збільшуючи при цьому вплив акцій на ринки, що розвиваються. Тим часом, інша команда JPMorgan представила план отримання оборонних акцій, облігацій, товарів та іноземної валюти в очікуванні чергової рецесії. Однак JPMorgan не погоджується не лише з Річардом Бернштейном та інвестиційними менеджерами, опитаними Мерріллом Лінчем, але й з внутрішніх питань. Остання група JPMorgan радить зменшити вплив акцій на ринках, що розвиваються, натомість віддаючи перевагу розвиненим акціям на ринку. (Докладніше див. Також: JPMorgan протиставляє биків, повідомляє інвесторам скоротити американські акції .)