Чому деякі інвестори піддаються хеджуванню із скороченнями та викликами

У часи невизначеності та нестабільності на ринку деякі інвестори звертаються до хеджування, використовуючи ставки та дзвінки проти акцій, щоб зменшити ризик. Хеджування навіть рекламується як стратегія хедж-фондів, пайових фондів, брокерських фірм та деяких інвестиційних радників.

Отже, намагаючись знизити ризик, як експерт ефективно захищає портфель акцій?

Зрозумійте ризики та винагороду варіантів

Перший крок - зрозуміти ризики зберігання у вас портфеля акцій. Варіанти, безумовно, більш ризиковані, ніж акції. Існує більший шанс швидко втратити інвестиції в опціони порівняно з акціями, і ризик збільшується, коли опція наближається до закінчення терміну дії або рухається далі від грошей (ОТМ).

Далі визначте, який ризик ви хочете зменшити, виходячи з розуміння ризиків, пов’язаних із займанням займаних вами посад. Ви можете зрозуміти, що ви занадто зосереджені в одному складі і хочете зменшити цей ризик, а також уникати сплати податку на приріст капіталу.

Переконайтеся, що ви розумієте, які податкові правила застосовуються до хеджування, щоб ви не були здивовані після події. Ці правила оподаткування дещо складні, але іноді пропонують привабливі результати при належному керуванні.

Хеджування

Як торгувати тарифами та дзвінками

Будьте впевнені, що ви розумієте механіку здійснення необхідних початкових торгів. Як слід увійти до торгів? Чи слід вводити ринкові замовлення або обмежувати замовлення чи вводити лімітні замовлення, прив'язані до ціни акцій? На мою думку, ніколи не слід вводити ринкові замовлення, коли торгує ставками або дзвінками. Лімітні замовлення, прив'язані до ціни акцій, є найкращим видом.

Далі слід зрозуміти пов'язані транзакційні витрати, і це не означає лише комісійні. Розподіл між ставками та пропозиціями, минулим обсягом та відкритим відсотком слід враховувати перед тим, як входити в торги. Ви не хочете входити в хеджування там, де мало або взагалі немає ліквідності, коли ви хочете вийти.

Ви також повинні розуміти вимоги до маржі, пов'язані з різними транзакціями, і як ці вимоги можуть змінюватися. Звичайно, коли ви продаєте дзвінки один на один проти кожної сотні ваших акцій, визначити вимогу маржі для здійснення продажу просто (тобто немає маржі, якщо запас залишиться на вашому рахунку), навіть якщо ви вилучите виручку. після продажу дзвінків. Продаж більше одного на один проти акцій стає дещо складнішим, але впоратися з ним можна досить легко.

Контролюйте свої позиції щодо можливостей хеджування

Далі слід зрозуміти необхідний час для моніторингу своїх позицій, коли акції рухаються, премії зменшуються, волатильність збільшується та змінюються процентні ставки. Ви можете час від часу вносити корективи, замінивши набір цінних паперів, які ви використовуєте для хеджування свого портфеля, іншим набором цінних паперів.

Тоді є рішення про те, чи варто купувати ставки, продавати дзвінки чи робити комбінацію двох.

Нарешті, визначте, які дзвінки найкраще продати або які - найкращі.

Коли продавати дзвінки та купувати путівки

Одне з найважливіших рішень для торгів опціонами - це коли вам потрібно продавати дзвінки та купувати ставки. Чи найкращий час для продажу безпосередньо перед оголошенням про прибутки, коли премії завантажуються або тиждень після оголошення прибутку найкращим часом для покупки?

Крім того, чи варто враховувати нестабільність варіантів, сподіваючись продавати завищені дзвінки та купувати занижені ціни? Часто останнім часом накачані рівні нестабільності означають, що щось може бути в роботі, а деякі люди торгують внутрішньою інформацією. Можливо, не обдурювання всіх позицій одночасно є більш розумним підходом.

Чи продавали б ви дзвінки в день, коли керівникам було надано велику кількість опціонів, або продати їх через два-три тижні? Чи знаєте ви, як визначити, що виконують виконавчі інсайдери з цінними паперами потенційної захищеної цінної папери? Є дані, що коли опціони для акцій та обмежений запас надаються керівникам, існує набагато більший шанс, що акції збільшаться, а не впадуть у наступному місяці.

Суть

Хеджування, безумовно, має свої достоїнства, але це треба добре продумати. Напевно, найкраще звернутися за порадою до когось із досвідчених у цій практиці, перш ніж спробувати її самостійно.