Чому компанія випустить бажані акції замість звичайних акцій?

Існує кілька способів, як компанії можуть зібрати кошти для фінансування майбутніх проектів, розширення та інших великих витрат, пов'язаних з операцією, найпоширенішими, включаючи питання боргу та власного капіталу. Великі корпорації можуть вибирати, які типи питань вони пропонують громадськості, і вони базують це рішення на тому, який тип відносин вони хочуть з акціонерами, вартості випуску та необхідності спонукання до фінансування. Що стосується залучення капіталу, то деякі компанії обирають випускати привілейовані акції на додаток до звичайних акцій або корпоративних облігацій, але причини цієї стратегії у корпорацій різні.

Привілейовані акції виступають гібридом між звичайними випусками акцій та облігацій. Як і будь-яка вироблена продукція чи послуга, корпорації випускають привілейовані акції, тому що споживачі - інвестори, в цьому випадку, хочуть їх. Інвестори цінують привілейовані акції за відносну стабільність та привілейований статус над звичайними акціями для дивідендів та ліквідації банкрутства. Корпорації цінують їх як спосіб забезпечити фінансування власного капіталу без погіршення прав голосу, за їх виклик і, іноді, як засіб відбору ворожих захоплень.

У більшості випадків привілейовані акції складають невеликий відсоток від загального обсягу випуску акцій корпорації. Для цього є дві причини. Перший полягає в тому, що привілейовані акції бентежать багатьох інвесторів (і деяких компаній), що обмежує їх попит. Друга полягає в тому, що акції та облігації, як правило, є достатніми варіантами для фінансування.

Чому інвестори вимагають переважних акцій

Більшість акціонерів приваблюють привілейовані акції, оскільки вони пропонують послідовні виплати дивідендів без тривалих строків погашення облігацій або коливання на ринку звичайних акцій. Ці виплати дивідендів, однак, можуть бути відкладені компанією, якщо вона потрапить у період жорсткого грошового потоку чи інших фінансових труднощів. Ця особливість привілейованих акцій пропонує максимальну гнучкість для компанії без побоювання пропустити виплату боргових дивідендів. Що стосується випусків облігацій, пропущений платіж ставить компанію під загрозу дефолту, і це може призвести до примусового банкрутства.

Деякі привілейовані акціонери мають право конвертувати свої привілейовані акції у звичайні акції за попередньо визначеною ціною обміну. А у випадку банкрутства привілейовані акціонери отримують активи компанії перед простими акціонерами.

Чому корпорації постачають переважні акції

Хоча привілейовані акції діють аналогічно випуску облігацій, оскільки він виплачує постійний дивіденд і його вартість не часто коливається, він вважається випуском власного капіталу. Компанії, які пропонують власний капітал замість випуску боргу, можуть досягти нижчого коефіцієнта боргу до власного капіталу і, отже, отримати більше важелів, оскільки це стосується майбутніх потреб у фінансуванні від нових інвесторів.

Коефіцієнт боргу та власного капіталу компанії - одна з найпоширеніших показників, яка використовується для аналізу фінансової стабільності бізнесу. Чим менша ця кількість, тим привабливіший бізнес для інвесторів. Крім того, випуски облігацій можуть стати червоним прапором для потенційних покупців, оскільки необхідно дотримуватися суворого графіку погашення боргових зобов'язань, незалежно від фінансових обставин компанії. Привілейовані акції не відповідають тим самим рекомендаціям щодо погашення боргу, оскільки це питання власного капіталу.

Корпорації також можуть оцінювати привілейовані акції для своєї функції дзвінків. Більшість, але не всі, бажані акції є позивними. Після встановленої дати емітент може закликати акції за номінальною вартістю, щоб уникнути значного процентного ризику або альтернативної вартості.

Власники привілейованих акцій також не мають нормальних прав голосу. Таким чином, компанія може випускати привілейовані акції, не порушуючи контрольних залишків у корпоративній структурі.

Хоча звичайні акції є найбільш гнучким типом інвестицій, пропонованих компанією, він надає акціонерам більше контролю, ніж деякі власники бізнесу можуть почувати себе комфортно. Загальна акція забезпечує певну кількість виборчих прав для акціонерів, що дозволяє їм впливати на вирішальні управлінські рішення. Компанії, які хочуть обмежити контроль, який вони надають акціонерам, хоча вони все ще пропонують позиції власного капіталу у своєму бізнесі, можуть звернутися до бажаних акцій як альтернативи або доповнення до звичайних акцій. Привілейовані акціонери не володіють акціями, що мають право голосу, як це мають звичайні акціонери, і, отже, мають менший вплив на прийняття рішень про корпоративну політику та вибір ради директорів.

Нарешті, деякі привілейовані акції діють як "отруйні таблетки" у разі ворожого поглинання. Зазвичай це має форму згубної фінансової корекції з запасом, яка може бути здійснена лише під час контролю за змінами відсотків.