Вільям Ф. Шарп
Вільям Форсайт Шарп - американський економіст, який виграв Нобелівську премію 1990 року з економічних наук, разом з Гаррі Марковицем та Мертоном Міллером, за розробку моделей для сприяння прийняттю інвестиційних рішень.
Шарп добре відомий розробкою моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM) у 1960-х роках. CAPM описує взаємозв'язок між систематичним ризиком та очікуваною віддачею, та заявляє, що для отримання більшої віддачі необхідно взяти на себе більше ризику. Він також відомий тим, що створив коефіцієнт Шарпа - показник, який використовується для вимірювання коефіцієнта ризику та винагороди від інвестицій.
Життя Вільяма Ф. Шарпа
Вільям Форсайт Шарп народився в Бостоні 6 червня 1934 р. Він і його сім'я врешті оселилися в Каліфорнії, і він закінчив Ріверсайдську політехнічну школу в 1951 році. Після декількох помилкових стартів у вирішенні питання про навчання в коледжі, включаючи відмовилися від планування навчання медицини та управління бізнесом, Шарп вирішив вивчати економіку. Він закінчив Каліфорнійський університет у Берклі зі ступенем бакалавра мистецтв у 1955 р. Та ступінь магістра мистецтв у 1956 р. У 1961 р. Здобув ступінь доктора філософії. в економіці з Каліфорнійського університету в Лос-Анджелесі.
Шарп викладав у Вашингтонському університеті, Каліфорнійському університеті в Ірвіні та Університеті Стенфорда. Він також обіймав декілька посад у своїй професійній кар’єрі за межами академічних шкіл. Зокрема, він був економістом корпорації RAND, консультантом Меррілл Лінч та Уеллс Фарго, засновником компанії Sharpe-Russell Research спільно з компанією Frank Russell та засновником консалтингової фірми William F. Sharpe Associates. Шарп отримав багато нагород за свій внесок у сферу фінансів та бізнесу, в тому числі нагороду Американської асамблеї колегіальних шкіл бізнесу за видатний внесок у сферу бізнес-освіти в 1980 р. Та нагороду Фінансових аналітиків Федерації Ніколаса Молодовського за видатний внесок у справу [фінанси] професії в 1989 році. Нобелівська премія, яку він виграв у 1990 році, є найпрестижнішим досягненням.
Ключові вивезення
- Вільям Ф. Шарп - економіст, якому приписують розробку співвідношення CAPM та Sharpe.
- CAPM є основою в управлінні портфелем і прагне знайти очікуваний прибуток, дивлячись на безризикову ставку, бета-версію та премію за ринковий ризик.
- Коефіцієнт Шарпа допомагає інвесторам розшифрувати, які інвестиції забезпечують найкращу віддачу за рівнем ризику.
Внесок у фінансову економіку
Шарп найбільш відомий своєю роллю у розробці CAPM, яка стала фундаментальною концепцією у фінансовій економіці та управлінні портфелем. Ця теорія бере початок у його докторській дисертації. У 1962 році Шарп подав документ, що підсумовує основу CAPM, до Журналу фінансів . Хоча це зараз є основою теорії фінансів, вона спочатку отримала негативні відгуки від публікації. Пізніше вона була опублікована в 1964 році після зміни редакції.
Модель CAPM теоретизувала, що очікувана віддача акцій повинна бути безризиковою нормою прибутку плюс бета-інвестицією, помноженою на премію за ринковий ризик. Безризикова норма прибутковості компенсує інвесторів за прив’язку своїх грошей, тоді як бета- та ринкова премія компенсує інвестору додатковий ризик, який вони беруть на себе і вище, просто інвестуючи в скарбниці, які забезпечують безризикову ставку.
Шарп також створив часто-посилання коефіцієнт Шарпа. Коефіцієнт Шарпа вимірює надлишок прибутку, отриманий над безризиковою ставкою на одиницю мінливості. Коефіцієнт допомагає інвесторам визначити, чи більша прибутковість спричинена розумними інвестиційними рішеннями або великим ризиком. Два портфелі можуть мати подібну віддачу, але коефіцієнт Шарпа показує, який з них ризикує досягти цієї віддачі. Чим вища віддача з меншим ризиком, тим краще, а коефіцієнт Шарпа допомагає інвесторам знайти цю суміш.
Крім того, документ Шарпа 1998 року, що визначає ефективну суміш фонду, зараховується як основа моделей аналізу на основі прибутку, який аналізує історичні прибутки, щоб визначити, як класифікувати інвестиції.
Приклад того, як інвестори використовують коефіцієнт різкої різкості
Припустимо, інвестор хоче додати новий портфель у свій портфель. Наразі вони розглядають два і хочуть вибрати той із кращим рівнем коригування ризику. Вони будуть використовувати розрахунок коефіцієнта Шарпа.
Припустимо, що безризикова ставка становить 3%.
У минулому році запас А повернув 15%, коливання 10%. Коефіцієнт Шарпа становить 1, 2. Обчислюється як (15-3) / 10.
Запас B повернувся на 13% за минулий рік, коливання 7%. Коефіцієнт Шарпа становить 1, 43. Обчислюється як (13-3) / 7.
Хоча запас B мав нижчу віддачу, ніж запас А, мінливість запасів B також нижча. Коли враховується ризик інвестицій, запас B забезпечує кращу суміш прибутковості з меншим ризиком. Навіть якби запас B повернув лише 12%, все-таки краще придбати із коефіцієнтом Шарпа 1, 29.
Розумний інвестор вибирає акції B, оскільки дещо більша віддача, пов'язана з акцією А, не компенсує адекватно більш високий ризик.
Існує декілька проблем з розрахунком, включаючи обмежений часовий проміжок, який розглядається, і припущення, що попередні прибутки та мінливість є репрезентативною дохідністю та нестабільністю. Це може бути не завжди так.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.