Закон Вільямса
Закон Вільямса - федеральний закон, прийнятий у 1968 році, який визначає правила придбання та тендерні пропозиції. Він з'явився у відповідь на хвилю ворожих спроб поглинання від корпоративних рейдерів, роблячи пропозиції грошових торгів на акції, якими вони володіли. Пропозиції з готівкових торгів загрожують знищенням цінності, примушуючи акціонерів розміщувати тендерні акції за скороченим графіком.
Щоб захистити інвесторів, сенатор Харрісон А. Вільямс з Нью-Джерсі запропонував нове законодавство, яке вимагало обов'язкового розкриття інформації щодо пропозицій щодо покупок. Він вимагає, щоб учасники торгів включали всі деталі тендерної пропозиції в поданні до комісій з цінних паперів та бірж (SEC) та цільової компанії. Подача заявки повинна містити умови пропозиції, джерело грошових коштів та плани учасників торгів для компанії після поглинання.
1:35Тендерна пропозиція
ЗАКРІПЛЕННЯ Акта Вільямса
Закон Вільямса також включає обмеження у часі, які визначають мінімальний час, коли пропозиція може бути відкритою, і кількість днів, коли акціонери можуть прийняти рішення. Закон був прийнятий у відповідь на хвилю невідомих поглинань у 1960-х роках. Це створювало загрозу для керівників та акціонерів, які були змушені приймати критичні рішення під необгрунтованим тиском часу. Законодавці прийняли Закон Вільямса та внесли зміни до Закону про обмін цінних паперів 1934 року, щоб захистити постраждалі сторони від поточних поглинань.
Коли буде зроблена тендерна пропозиція, учасник торгів повинен забезпечити повне та справедливе розкриття інформації для акціонерів та фінансових регуляторів. Будь-яка організація, яка робить пропозицію про отримання грошових торгів для корпорації, повинна окреслити джерело коштів для поглинання, мету здійснення торгів та перспективи придбаної компанії. Таким чином, акціонери мають більшу прозорість щодо потенційних результатів придбання.
Акт мав на меті забезпечити ретельний баланс на ринку корпоративного управління, надаючи акціонерам своєчасну інформацію для продуманої оцінки тендерних пропозицій та надання менеджерам можливості перемогти акціонерів. Приймаючи законодавство, Конгрес мав на меті захистити акціонерів, не роблячи надто складних спроб поглинання. Вони визнають, що поглинання можуть принести користь акціонерам та менеджерам, коли компанія не працює або потребує нового керівництва.
Час оновити закон Вільямса?
Деякі експерти вважають, що постійний розвиток корпоративного управління вимагає всебічного перегляду Закону Вільямса. З одного боку, введення в дію федеральних і державних законів про боротьбу з переходом на землю робить примусовим тендером пропозиції, які Закон Вільямса намагався вирішити неефективним. Крім того, за останні 50 років демографічні показники акціонерів для публічно торгуваних компаній різко змінилися.
Сьогодні мажоритарні акціонери обізнані, мають доступ до інформації та можуть приймати рішення за мить. Інші речі, на які слід звернути увагу, - це поява активних акціонерів, які здійснюють інвестиції інакше, ніж корпоративні рейдери минулого.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.