Віконне покриття

Що таке віконне покриття?

Покриття вікон - це стратегія, яку застосовують керівники пайових фондів та інших керівників портфелів близько кінця року або кварталу для покращення зовнішнього вигляду фонду перед тим, як представляти його клієнтам або акціонерам. Одягаючи вікна, менеджер фонду продає акції з великими втратами та купує високолітні акції наприкінці кварталу. Потім ці цінні папери повідомляються як частина акцій фонду.

1:09

Віконне покриття

Як працює оформлення вікон

Звіти про результати діяльності та перелік фондів взаємного фонду зазвичай надсилаються клієнтам щокварталу, і клієнти використовують ці звіти для моніторингу прибутку фонду. Коли результативність затримується, менеджери пайових фондів можуть використовувати перекриття вікон, щоб продати акції, які повідомили про значні збитки, замінивши їх запасами, які, як очікується, принесуть короткотермінові прибутки для покращення загальної діяльності фонду за звітний період.

Ще одна варіація оформлення вікон - вкладення коштів у акції, які не відповідають стилю пайового фонду. Наприклад, фонд дорогоцінних металів у той час може інвестувати в акції у гарячому секторі, маскуючи його фонди та інвестуючи поза сферою інвестиційної стратегії фонду.

Ключові вивезення

• Перекриття вікон - це стратегія, яку застосовують керівники спільних фондів та інших керівників портфелів для покращення зовнішнього вигляду фонду перед тим, як представляти його клієнтам або акціонерам.
• Для інвесторів оформлення вікон - це ще одна вагома причина уважно стежити за звітами про роботу вашого фонду.
• Хоча загальна підвіконня вікон може допомогти прибутку фонду в короткостроковій перспективі, довгострокові наслідки для портфеля зазвичай негативні.

Приклад оформлення вікон

Фонд, який інвестує в акції виключно з S&P 500, не виправдав показник. Акції А і В перевершили загальний індекс, але мали недостатню вагу у фонді. Акції C і D мали надмірну вагу у фонді, але відставали від індексу. Щоб виглядати так, що фонд весь час інвестував у акції А і В, менеджер портфеля продає акції C і D, замінюючи їх і надаючи зайву вагу акціям A і B.

Контролюйте ефективність свого фонду

Для інвесторів оформлення вікон - це ще одна вагома причина уважно стежити за звітами про роботу вашого фонду. Деякі менеджери фондів можуть спробувати підвищити прибуток за допомогою перекриття вікон, а це означає, що інвесторам слід бути обережними щодо акцій, які здаються невідповідними загальній стратегії фонду. Дослідження вікон під пильним контролем слідкують за інвестиційними дослідниками та регулюючими органами з можливими майбутніми правилами, які можуть зажадати більш негайної та більшої прозорості фондів на кінець звітного періоду.

Хоча загальна підвіконня вікон може допомогти прибутку фонду в короткостроковій перспективі, довгострокові наслідки для портфеля зазвичай негативні. Інвестори повинні приділяти пильну увагу акціям, які виявляються поза стратегією фонду. Хоча ці холдинги можуть демонструвати більш високу короткострокову ефективність, в довгостроковій перспективі ці види інвестицій тягнуть за собою дохідність портфеля, і менеджер портфеля часто не може приховувати низьку ефективність. Інвестори, безумовно, визначають ці типи інвестицій, а результатом часто є зниження довіри до менеджера фонду та збільшення відтоків коштів.

Оздоблення вікон також відбувається в різних інших галузях, щоб покращити прибуток компанії. Компанії можуть пропонувати продукцію за зниженими цінами або рекламувати спеціальні пропозиції, що сприяють збільшенню продажів на кінець періоду. Ці рекламні зусилля спрямовані на збільшення прибутку в останні дні звітного періоду.

Хто займається оформленням вікон

Хоча правила розкриття інформації мають на меті сприяти підвищенню прозорості для інвесторів, оформлення вікон все ще може затьмарити практику керівника фонду. Дослідження Івана Мейєра та Ернста Шаумбурга з Північно-Західного університету встановило, що певні характеристики фонду можуть сигналізувати про те, що менеджер може займатися оформленням вікон. Зокрема, фонди для зростання з високим оборотом та менеджер, які нещодавно розмістили поганий прибуток, частіше повертаються до вікон.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення взаємного фонду Взаємний фонд - це тип інвестиційного механізму, що складається з портфеля акцій, облігацій чи інших цінних паперів, який контролює професійний менеджер грошей. більше зайва вага може бути корисним для вас - ваш портфель, тобто надмірна вага - це надмірна кількість активу в портфелі - або загальна присутність, що перевищує звичайну, або, як це стосується індексного фонду, окремі цінні папери, які займають більшу площу в портфелі, ніж це в контрольному індексі. більше Перекриття фонду Перекриття фонду - це ситуація, коли інвестор вкладає кошти в кілька взаємних фондів із перекриваються позиціями. більше Плата за управління Управління - це ціна, що стягується менеджером фонду за вкладення капіталу від імені клієнтів. Плата за управління покликана компенсувати менеджерам їх час та досвід на вибір запасів та управління портфелем. більше ефект від січня Ефект січня - це тенденція до зростання цін на акції в перший місяць року після розпродажу в кінці року для цілей оподаткування. більше Холдинги Холдинги - цінні папери, що зберігаються в портфелі взаємного фонду, хедж-фонду, пенсійного фонду або будь-якого іншого типу фонду. більше Посилання партнерів