Z-Бонд
Z-облігація - це тип облігацій, який є останнім траншем заставленого іпотечного зобов'язання (CMO). Як остання частина боргового забезпечення, вона отримує виплату останньою. На відміну від інших траншів CMO, Z-облігація не розподіляє платежі своєму власнику, поки не будуть сплачені всі окремі транші. Однак відсотки будуть продовжувати нараховуватися протягом усього життя іпотечного кредиту. Таким чином, коли Z-облігація нарешті окупиться, її власник може очікувати здоровенної суми. Облігація виплачуватиме як основну, так і процентну.
Цей тип облігацій також відомий як облігаційна застава.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Z-Bond
Облігації Z можуть бути ризиковими для інвесторів і є спекулятивними інвестиціями. Z-облігація - це тип заставної застави (MBS). MBS складається з пулу базових цінних паперів, які зазвичай є домашніми іпотечними кредитами. MBS забезпечуються лише впевненістю позикодавця у здатності позичальника здійснювати свої іпотечні платежі.
Якщо пул позичальників за замовчуванням сплачує їхні іпотечні виплати, а ті іпотечні пакети, складені разом в одну CMO, інвестор, який тримає Z-облігацію для цих заставлених іпотечних зобов'язань (CMO), може втратити гроші. Без вхідних іпотечних платежів облігації не можуть бути погашені. Люди, які інвестували в інші транші ООП, можуть все-таки повернути свої початкові інвестиції. Але, оскільки Z-облігації виплачуються після всіх інших порцій, власник Z-облігацій втрачає найбільше.
Мінімізація ризику Z-облігацій
Більшість цінних паперів, що захищені іпотекою, випускаються або федеральним агентством, або організацією, спонсорованою урядом (GSE), такими як Фредді Мак та Фанні Мей. Ті, що видаються федеральним агентством, підкріплені "повною вірою і заслугами" уряду США. Таким чином, вони можуть бути вкрай низькими ризиками, оскільки вони гарантуються Міністерством фінансів США.
Однак, урядовий орган (GSE) не підтримує казначейство США. Ці суб'єкти можуть позичати гроші безпосередньо у казначействі, але уряд не зобов’язаний надавати кошти для застави цих агентств, якщо вони виявляться неспроможними сплатити свої борги. Хоча ці цінні папери несуть певний ризик, цей ризик, як правило, вважається низьким. Наприклад, під час фінансової кризи 2008 року Фредді Мак та Фанні Мей вважали "занадто великими, щоб не вдатися", і Міністерство фінансів США вступило, щоб підтримати свій борг.
Менша частина іпотечних цінних паперів (MBS) надходить від приватних фірм, таких як інвестиційні банки та інші фінансові установи. Ці цінні папери слід вважати значно вищими за ризик, оскільки уряд США не підтримує їх. Емітенти не можуть брати позики безпосередньо у казначействі США, якщо застава за замовчуванням.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.