Комір нульової вартості
Комір з нульовою вартістю - це форма стратегії комірця для захисту опцій для захисту збитків трейдера, купуючи дзвінки та розміщуючи опції, які скасовують один одного. Недоліком цієї стратегії є те, що прибуток обмежується, якщо ціна базового активу зростає. Стратегія з нульовим комірчиком витрат передбачає витрату грошей на одну половину стратегії, компенсуючи витрати, понесені другою половиною. Це стратегія захисних опціонів, яка реалізується після тривалої позиції на складі, яка зазнала значних вигод. Інвестор купує захисний набір і продає таємний дзвінок. Інші назви цієї стратегії включають параметри з нульовою вартістю, скасування ризику власного капіталу та загортання хеджування.
Основи нульової вартості коміра
Для впровадження нульового комірця вартості інвестор купує опцію грошових вкладень і одночасно продає або записує опцію грошового виклику з тією ж датою закінчення.
Наприклад, якщо базові акції торгуються за 120 доларів за акцію, інвестор може придбати опціон пут із ціною страйку в розмірі 115 доларів США за 0, 95 долара та продати дзвінок із ціною страйку в розмірі 124 доларів за 0, 95 долара. У перерахунку на долари, ставка коштуватиме $ 0, 95 х 100 акцій за контракт = $ 95, 00. Виклик створить кредит у розмірі $ 0, 95 х 100 акцій за контракт - ті ж 95, 00 доларів. Тому чиста вартість цієї торгівлі дорівнює нулю.
Ключові вивезення
- Стратегія нульової вартості використовується для захисту від нестабільності цін на базовий актив шляхом купівлі дзвінка та розміщення опціонів, які розміщують обмеження та мінімум на прибуток та збитки від похідної фінансової продукції.
- Це не завжди може бути успішним, оскільки премії або ціни на різні варіанти опціонів не завжди відповідають.
Використання коміра нуля витрат
Не завжди вдається реалізувати цю стратегію, оскільки премії або ціни на ставки та виклики не завжди точно відповідають. Таким чином, інвестори можуть вирішити, наскільки близька до нульової чистої вартості, яку вони хочуть отримати. Вибір ставок та дзвінків, які не мають грошей на різні суми, може призвести до чистого кредиту чи чистого дебету на рахунок. Чим далі від грошей варіант, тим нижча його премія. Отже, щоб створити комір з лише мінімальною вартістю, інвестор може вибрати варіант виклику, який є більшим за гроші, ніж відповідний варіант пут. У наведеному вище прикладі це може бути страйкова ціна 125 доларів.
Щоб створити комірець з невеликим кредитом на рахунку, інвестори роблять навпаки - вибирають опцію пут, яка більше від грошей, ніж відповідний дзвінок. У прикладі це може бути страйкова ціна в 114 доларів.
Після закінчення терміну дії опціону максимальною втратою буде вартість акцій за нижчою ціною страйку, навіть якщо базова ціна акцій різко впала. Максимальний приріст був би вартістю акцій при вищому ударі, навіть якщо базовий запас різко рухався вгору. Якщо запас закрився в межах страйкових цін, то це не впливало б на його вартість.
Якщо комір може призвести до чистої вартості або дебету, то прибуток зменшиться на ці витрати. Якщо комір отримав чистий кредит, то ця сума додається до загального прибутку.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.