4 переваги варіантів

Опціони, що торгуються біржею, вперше почали торгувати ще в 1973 році. Хоча вони мають репутацію ризикованих інвестицій, які можуть зрозуміти лише спеціальні торговці, варіанти можуть бути корисними для окремого інвестора. Тут ми розглянемо переваги пропонованих опцій та значення, яке вони можуть додати до вашого портфоліо.

Переваги варіантів

Вони існують більше 40 років, але параметри лише зараз починають привертати увагу, яке вони заслуговують. Багато інвесторів уникали варіантів, вважаючи їх витонченими і, отже, занадто важкими для розуміння. Багато інших мали поганий початковий досвід роботи з варіантами, оскільки ні вони, ні їх брокери не були належним чином навчені користуватися ними. Неправильне використання таких варіантів, як будь-який потужний інструмент, може призвести до великих проблем.

Нарешті, такі слова, як "ризикований" або "небезпечний", були неправильно прикріплені до варіантів фінансовими ЗМІ та деякими популярними діячами на ринку. Однак для окремого інвестора важливо отримати обидві сторони історії, перш ніж приймати рішення про вартість опціонів.

Інвестору можуть дати чотири ключові переваги (не в конкретному порядку):

• Вони можуть забезпечити підвищення ефективності витрат
• Вони можуть бути менш ризикованими, ніж акції
• Вони мають потенціал для отримання більш високих відсоткових доходів
• Вони пропонують ряд стратегічних альтернатив

З такими перевагами, як ви, ви можете бачити, як ті, хто певний час використовував параметри, могли б пояснити відсутність популярності варіантів. Давайте розглянемо ці переваги по черзі.

1. Ефективність витрат

Варіанти мають велику силу використання. Таким чином, інвестор може отримати опціонну позицію, аналогічну позиції акцій, але при величезній економії витрат. Наприклад, щоб придбати 200 акцій на 80 доларів, інвестор повинен виплатити 16 000 доларів. Однак, якби інвестор придбав два дзвінки по 20 доларів (кожен контракт представляв 100 акцій), загальна сума витрат склала б лише 4000 доларів (2 контракти х 100 акцій / контракт х 20 доларів ринкова ціна). Тоді інвестор матиме додаткові 12 000 доларів США на власний розсуд.

Очевидно, це не зовсім так просто. Інвестор повинен вибрати правильний дзвінок на придбання (тема для іншого обговорення), щоб правильно імітувати положення акцій. Однак ця стратегія, відома як заміна запасів, є не лише життєздатною, але й практичною та економічно ефективною.

Приклад
Скажіть, що ви хочете придбати Schlumberger (SLB), оскільки ви думаєте, що це буде продовжуватися протягом наступних кількох місяців. Ви хочете придбати 200 акцій, поки SLB торгується на рівні $ 131; це коштувало б вам в цілому 26200 доларів. Замість того, щоб вкладати стільки грошей, ви могли піти на ринок опціонів, вибрали варіант, що імітує акції, і придбали опціон на дзвінок в серпні, із страйковою ціною 100 доларів за 34 долари. Щоб придбати позицію, еквівалентну 200 згаданим вище акціям, вам потрібно буде придбати два договори. Це призведе до загальної суми інвестицій до 6 800 доларів (2 контракти х 100 акцій / контракт x 34 долари), а не 26 200 доларів. Різницю можна залишити у вашому обліковому записі, щоб зацікавити, або застосувати до іншої можливості, що забезпечує кращий диверсифікаційний потенціал, серед іншого.

2. Менший ризик

Є ситуації, коли купівля опцій є більш ризикованою, ніж володіння акціями, але також бувають випадки, коли опції можна використовувати для зменшення ризику. Це дійсно залежить від того, як ви їх використовуєте. Варіанти можуть бути менш ризикованими для інвесторів, оскільки вони вимагають менше фінансових зобов'язань, ніж акції, а також можуть бути менш ризикованими через їх відносну непроникність до потенційно катастрофічних наслідків відкриття проміжків.

Опції є найбільш надійною формою хеджування, і це також робить їх більш безпечними, ніж акції. Коли інвестор купує акції, часто захищають позицію наказ про зупинку збитків. Порядок зупинки призначений для припинення втрат нижче заздалегідь визначеної ціни, визначеної інвестором. Проблема цих замовлень полягає в характері самого замовлення. Замовлення на зупинку виконується, коли акції торгують на рівні або нижче ліміту, зазначеного в наказі.

Наприклад, скажімо, що ви купуєте акцію за 50 доларів. Ви не хочете втрачати більше 10% своїх інвестицій, тому ви розміщуєте стоп-ордер в розмірі 45 доларів. Це замовлення стане ринковим замовленням на продаж, щойно торгуються акціями за ціною нижче 45 доларів. Це замовлення працює протягом дня, але може призвести до проблем вночі. Скажіть, ви лягаєте спати, коли запас закрився на рівні 51 долар. Наступного ранку, коли ви прокидаєтесь і вмикаєте CNBC, ви чуєте, що на ваших акціях з’являються надзвичайні новини. Здається, генеральний директор компанії вже давно бреше про звіти про прибутки, а також чутки про розкрадання. Очікується, що акції відкриються близько 20 доларів. Коли це станеться, 20 доларів буде першою торгівлею нижче граничної ціни вашої зупинки замовлення. Тож, коли акція відкриється, ви продаєте по 20 доларів, фіксуючи значну втрату. Порядку зупинки втрат для вас не було, коли вам це найбільше було потрібно.

Якби ви купили опцію для захисту, ви не зазнали б катастрофічних втрат. На відміну від замовлень стоп-лосс, опції не вимикаються, коли ринок закривається. Вони дають вам страховку 24 години на день, сім днів на тиждень. Це те, що зупинити замовлення не може. Ось чому варіанти вважаються надійною формою хеджування.

Крім того, як альтернативу придбанню акцій ви могли використовувати стратегію, згадану вище (заміна акцій), де ви купуєте грошовий дзвінок замість придбання акцій. Деякі варіанти імітують до 85% продуктивності акцій, але коштують на чверть ціни акцій. Якби ви придбали страйк за 45 доларів замість акцій, ваші втрати обмежилися б тим, що ви витратили на опціон. Якби ви заплатили за опцію 6 доларів, ви втратили б лише 6 доларів, а не 31 долар, який ви втратили, якби володіли запасом. Ефективність зупинок замовлень зменшується порівняно з натуральною, щоденною зупинкою, пропонованою опціями.

3. Вищі потенційні повернення

Вам не потрібен калькулятор, щоб розібратися, якщо ви витрачаєте менше грошей і отримуєте майже однаковий прибуток, у вас буде більший відсоток прибутку. Коли вони окупаються, саме такі варіанти зазвичай пропонують інвесторам.

Наприклад, використовуючи сценарій зверху, ми порівняємо відсоткову віддачу запасу (придбаний за 50 доларів) та опціон (придбаний за 6 доларів). Скажімо, опціон має дельту 80, тобто ціна опціону змінить 80% від зміни ціни акцій. Якщо акції подорожчали на 5 доларів, ваша позиція забезпечить 10% прибуток. Ваша опціонна позиція отримала б 80% руху акцій (за рахунок 80 дельти), або 4 долари. Виграш у розмірі 4 доларів від інвестицій на 6 доларів становить 67% прибутку - набагато краще, ніж 10% прибутку на акції. Звичайно, коли торгівля не піде на ваш шлях, варіанти можуть визначити велику суму: є ймовірність, що ви втратите 100% своїх інвестицій.

4. Більше стратегічних альтернатив

Кінцева основна перевага варіантів полягає в тому, що вони пропонують більше альтернатив для інвестування. Параметри - дуже гнучкий інструмент. Існує багато способів використання опцій для відтворення інших позицій. Ми називаємо ці позиції синтетикою.

Синтетичні позиції представляють інвесторам кілька способів досягнення одних і тих же інвестиційних цілей, що може бути дуже корисно. Хоча синтетичні позиції вважаються розширеною темою варіантів, варіанти пропонують багато інших стратегічних альтернатив. Наприклад, багато інвесторів використовують брокерів, які стягують маржу, коли інвестор хоче скоротити акції. Вартість цієї вимоги до маржі може бути досить непомірною. Інші інвестори використовують брокерів, які просто не допускають скорочення акцій, періоду. Неможливість відіграти сторону, коли це потрібно, практично надягає інвесторам і змушує їх у чорно-білий світ, тоді як ринок торгує кольором. Але жоден брокер не має жодного правила щодо інвесторів, які купують грошей, щоб зіграти мінус, і це певна перевага торгів опціонами.

Використання опціонів також дозволяє інвестору торгувати "третім виміром" на ринку, якщо ви не хочете - немає напряму. Варіанти дозволяють інвестору торгувати не тільки рухом акцій, але і проходженням часу та рухом волатильності. Більшість акцій не мають великих рухів у більшості випадків. Лише кілька запасів насправді значно рухаються, і вони роблять це рідко. Ваша здатність скористатися застоєм може виявитися фактором, який вирішує, чи будуть досягнуті ваші фінансові цілі, чи вони залишаються просто мрією. Лише варіанти пропонують стратегічні альтернативи, необхідні для отримання прибутку на кожному типі ринку.

Суть

Переглянувши основні переваги варіантів, очевидно, чому вони, здається, є центром уваги у фінансових колах сьогодні. Завдяки онлайн-брокерів, що надають прямий доступ до ринків опціонів та шалено низькі витрати на комісію, середній роздрібний інвестор тепер має можливість використовувати найпотужніший інструмент в інвестиційній галузі, як і професіонали. Отже, проявіть ініціативу та приділіть трохи часу навчанню правильного використання опцій. Це світанок нової ери для окремих інвесторів. Не залишайся позаду!