Ринок розбивається. Поясніть, будь ласка, що означають усі ці слова

5 лютого 2018 року фондовий ринок США впав приблизно на 4%. Це було не в перший раз, і не буде останнім, тому якщо ви знайдете, як очі засклили при згадках цього індексу, той сумнозвісний прецедент і цю зоологічну метафору, не боячись. Ви можете отримати тут прокат, або перейти за посиланнями на наші записи у фінансовому словнику, щоб прочитати більш ретельні пояснення.

Що таке акції та облігації?

Перш за все, вам потрібно зрозуміти, що таке акції - і як їх розказати, крім їх сестринських цінних паперів, облігацій. Обидва способи компанії фінансують себе, тобто збирати гроші.

Акція, окрема одиниця якої називається акцією, (в основному) являє собою частку власності в компанії. Якщо ви поглинаєте більше половини акцій компанії, ви є мажоритарним власником; усі вони, і ви володієте компанією прямо. Акція також називається власним капіталом: так само, як ви можете мати власний капітал у будинку, ви можете мати власний капітал у компанії.

Акції часто пропонуються додаткові переваги: ​​вони зазвичай надають права голосу на виборах до правління компанії та з питань політики компанії. Також часто зустрічаються дивіденди: грошові виплати, які компанія здійснює акціонерам щомісяця, щокварталу, щорічно або коли вони відчувають себе. Ці виплати проводяться на основі частки; голоси підраховуються однаково.

Облігації - це інша історія. Вони по суті є позиками, які компанія бере у власників облігацій, які можуть бути роздрібними інвесторами - маленький хлопець, ви та я - або хто інший: пенсійні фонди, центральні банки та державні фонди багатства - великі покупці облігацій. Облігації не дають своїм власникам частку власності; вони представляють борг, що заборговується компанією, яка здійснює виплату відсотків або "купонних" платежів до моменту погашення облігації - по суті, закінчившись. Тоді компанія повертає номінал. (Це загальний приклад; точні умови змінюються.)

Коли все працює безперебійно, акціонери мають більше прихильності, ніж власники облігацій, завдяки своїй виборчій силі. Однак, коли компанія вступає в банкрутство, власники облігацій (або "кредитори") отримують перші поглинання активів компанії, тоді як колись могутні власники отримують все, що залишилося, якщо що.

Уряди також можуть випускати облігації, але не акції. Облігації федерального уряду США випускаються Міністерством фінансів і називаються казначействами.

Поговоріть зі мною про "ринок"

Компанії продають свої акції інвесторам у первинних публічних акціях (IPO); немає цікавого абревіатури для випуску облігацій. Вони беруть будь-яку грошову суму, яку отримують ці продажі, і тоді вони значною мірою не виходять із картини, виплати відсотків та дивідендів убік. Фондові ринки та ринки облігацій - це те, що називають вторинними ринками, де люди торгують цінними паперами (акціями та облігаціями) між собою.

Саме тут вартість акцій та облігацій збільшується і зменшується, де роздрібні інвестори та хедж-фонди так само заробляють свої статки або зустрічають свою руїну. Те, що відбувається на вторинних ринках, відображає стан компаній більше, ніж це впливає на них, але якщо акції зациклюються, акціонери, швидше за все, засмучуються і голосують за жуйки - членів правління.

Примітка про ціноутворення. Акції котируються в ціні на акцію. Частка Apple Inc. (AAPL - символ, що позначає) на момент написання інформації коштує 156, 94 долара. Компанії можуть випустити будь-яку кількість акцій: Apple має 5, 37 мільярда акцій. Помножте ті, щоб отримати «ринкову капіталізацію»: на що говорить фондовий ринок, що вартує ціла компанія. Наразі це 839, 9 млрд доларів.

Облігації трохи заплутаніші. Облігація має ціну та дохідність. Обидва рухаються вгору і вниз у відповідь на ринкові настрої, але в протилежних напрямках. Це тому, що компанія або уряд здійснюють фіксовані відсоткові платежі, тож якщо ціна облігації зростає, дохідність - платежі у відсотках від ціни - знижується, і навпаки. Тож якщо ви бачите, що прибутковість облігацій "зростає", це означає, що ринок є бичачим на облігації.

Бики та ведмеді

Вибачте, ведмежий? На пантеоні ринку панують два тотеми: бик, покровитель, що зростає цінами, багатством, жадібністю, здоров’ям та хорошим бадьорістю; а ведмідь, покровитель падіння цін, страху, плачу та скрегіт зубів. Ринок биків - це той, на якому ціни ростуть. Бик (людина) - це людина, яка очікує, що вони почнуть або продовжують це робити. Ви можете бути бичачим на Apple, на 10-річних казначействах, на всьому фондовому ринку. Це може бути постійне розпорядження або специфічне для певного цінного паперу в даний момент часу.

Ринок ведмедя означає падіння принаймні на 20% від недавнього піку ринку. Падіння на 10% називається корекцією; менші скорочення йдуть набором кліше, включаючи "воблери", "зливи", "заклинання", "цирації" та "віллюви" (гаразд не те, що останній). По-справжньому болісні занурення на 40%, 50% і 60% - це крахи. Взагалі, ринки биків починають поступово, набираючи обертів з часом, але завжди - як каже стара приказка на Уолл-стріт, - "піднімаючи сходи". Ведмеді, навпаки, «вистрибують у вікно». Як тільки ринок досягає найнижчої точки і знову починає підніматися, починається новий бик.

Зауважте, що якщо ви ставитеся до даного запасу, це не означає, що ви повинні сидіти в стороні. Ви можете скоротити запас і прибуток, якщо він зменшиться, позичаючи частку, продаючи її, а потім викуповуючи її згодом за нижчою ціною і повертаючи акцію. Однак з цим підходом є декілька проблем, але ціна акцій може зрости, незважаючи на найжвавіші побажання. І немає меж, наскільки далеко вгору.

Коли ви купуєте акції регулярним способом (довгим), найгірший сценарій полягає в тому, що він іде до нуля, і ви втрачаєте цілі початкові інвестиції. З короткою ставкою ви можете втратити набагато більше, оскільки запас може тривати вгору і вгору, і вгору, і вгору. Гірше, коли ви позичаєте частку, як і за все, що тримаєте, не володіючи, ви сплачуєте відсотки, поки не повернете її. Шорт - це небезпечна гра: навіть якщо ти маєш рацію, поки ти рано, ти все одно зламаєшся.

Індекси? Індекси?

Досить просто оцінити, що зробили акції Apple за певний день (до речі, години роботи з 9:30 до 16:00 ET), тиждень чи рік. Є лише одна ціна, якщо, звичайно, ви не хочете потрапляти в нітрогенну пропозицію і запитуєте. А як щодо фондового ринку в цілому?

В суворому розумінні торгувати часткою "ринку" неможливо, тому призначати ціну так само неможливо. Ринок - це лише сукупність усіх запасів, доступних для торгівлі. Але, звичайно, цей агрегат відчуває рухи вгору-вниз, корисні для зйомки.

Тут надходять індекси (або індекси). Найвідомішим індексом є Dow Jones Industrial Average - просто Dow у випадкових умовах - і це сміття. Ви повинні ігнорувати це. Він був розроблений у 1890-х роках із застосуванням настільки соромливих методів, що вони зазіхають на думку статистично схильного. Гірше, ніж її жахлива архітектура, - це використання ними засобів масової інформації. Експерти мають звичку посилатися на "пункти" Dow, що приводить їх до таких речей, "сьогодні Dow впав аж на 1579 балів - найбільше падіння за день в історії індексу".

У цю дату, 5 лютого 2018 року, Доу впав на 1596, 65 з внутрішньоденного максимуму в 25 5, 5, 53 бала: внутрішньоденний мінімум був на 6, 3% нижче максимуму. 19 жовтня 1987 року Доу впав на набагато менше безглуздих "балів" - всього 508 - але з рівня близько 2000 балів - не 25 000. Чорний понеділок, як відомо спалаху 1987 року, зазнав падіння на 22, 6%. 5 лютого 2018 року відбулося падіння на 4, 6%. Що це за "запис"?

ЗМІ згадуватимуть Dow про кожен їхній шанс. Ігноруйте їх. Існує ряд розумних, корисних показників, за допомогою яких можна відстежувати результати діяльності на фондовому ринку США. Найпопулярнішим є індекс Standard & Poor's 500 (S&P 500). Ніхто не звинувачував би вас у наданні переваги Russell 3000.

Примітка про неможливість торгувати часткою на "ринку". Інновації у фінансових інструментах зробили щось практично подібне можливим. Купуючи великі пакети акцій у широкому діапазоні компаній, що торгуються публічно, компанії з фінансових послуг почали пропонувати кошти, які відстежують показники, такі як S&P 500 та так, Dow. Вони бувають двох типів: індексні фонди та новіші, більш податкові, але менш випробувані на бітву фондові біржові фонди (ETFs).

Багато інвесторів віддають перевагу цим інструментам підбирати окремі акції, називаючи їхню стратегію пасивною - на відміну від активного інвестування фондів. Воррен Баффет, один з найвідоміших інвесторів, який коли-небудь жив, закликає громадськість інвестувати пасивно і зробив ставку з хедж-фондом, щоб довести, що це найкраща стратегія. Але Баффет домігся набирання запасів.

Що трапилось?

Гаразд, ви знаєте термінологію. Але ці нові знання не змогли зупинити спад ринку, ви не знаєте, що це викликає, і ви не знаєте, що робити.

Якщо сказати Толстого, "щасливі ринки схожі; кожен нещасний ринок нещасний по-своєму". Коли запаси ростуть, це тому, що нарощування - це просто те, що роблять акції. Коли вони знижуються, завжди є винуватець - але не завжди є згода щодо того, хто це спочатку, і це ніколи, кого ви очікували.

У бурхливі дні 2006 року було немислимо, що цінні папери, засновані на іпотеці, могли коли-небудь призвести до ринкових потрясінь. Не існувало більш безпечної пари, ніж кредитоспроможність американського домовласника. За винятком тих, кому видавали іпотечні кредити без доходів і без активів. Почався хаос, починаючи з 2007 року, коли викупи накопичувалися та пришвидшувались у 2008 році, коли банки, що зазнали цих наслідків, почали переходити.

З тих пір ринок перейшов у безладдя з усіх і різних причин, хоча бичачий ринок, який почався внизу в березні 2009 року, ще не закінчився. У 2011 році політичні баталії за державний борг спокусили інвесторів, через те, що вся глобальна фінансова структура після повоєнної війни будується на припущенні, що уряд США сплачує свої борги. Коли Standard & Poor's знизили національний кредитний рейтинг, ви могли б подумати, що Ланністер дефолт.

У середині 2015 року страх знову підняв свою потворну голову. Цього разу раптова девальвація юаня в Китаї надіслала ведмедів віконце. Тоді на початку 2016 року це було перспективою жорсткої посадки з боку китайської економіки, яка протягом двох десятиліть зростала швидкими темпами і загрожувала схопити глобальний попит на сировину та промислові товари. Одночасно, скорочувальна ціна нафти - колись це вважалося гарною справою - загрожувала сланцевим нафтовикам, які так сильно запозичили великі банки, що побачили, що ці позики погіршаться, і це знову стане іпотечною кризою . Обидва виявилися помилковими тривогами, як і перспектива, що європейські банки підуть під загрозу.

Ринки побудовані на настроях. Якщо хтось знайшов точні дані для подачі в точний алгоритм, щоб точно вчасно підняти ринки і падіння, він не ділиться ними. Ціни на акції можуть піднятися вище і швидше, ніж повинні: те, що Алан Грінспан відомий назвав це "ірраціональним розсипом". (Це було накопичення бульбашки dotcom, яка обвалилася, відправивши акції на ведмежий ринок.) Ринки також можуть впасти без причини - або з причин, які, здається, мають сенс на той час. Бикові ринки починаються, коли люди втомилися від вилазки. Вони бігають, поки з будь-якої причини не настає паніка, і ведмеді беруть на себе відповідальність. Промийте і повторіть.

Що тут робити? Де б ви не опинилися в ринковому циклі, пам’ятайте, що зауваження Баффет є "страшним, коли інші жадібні та жадібні, коли інші бояться". Будучи протилежним, зробленим правильно, ви можете заробити серйозні гроші.