7 акцій, які швидко перевищують ринок

У міру зростання процентних ставок компанії з високим легіоном бачать, що їх прибуток стискається. На відміну від цього, акції компаній з потужними балансами вже перевершують своїх високозаборгованих партнерів на 8 відсоткових пунктів за рік, згідно з дослідженнями Goldman Sachs Group Inc. (GS). "Сильні балансові запаси історично перевершували слабкі балансові запаси під час зростаючого важеля", - говорить Голдман у своєму останньому звіті США Weekly Kickstart. Вони додають: "Сильні балансові запаси виглядають готовими до перевищення ефективності того, чи залишається економічне зростання сильним чи коливається". Це перша з двох статей, які Інвестопедія присвятить доповіді Голдмана.

Серед 50 акцій в кошику сильних балансів Goldman's Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) і Texas Instruments Inc. (TXN). Висновки Голдмана особливо своєчасні, враховуючи, що Федеральний резерв, як очікується, оголосить про інше підвищення процентних ставок у середу.

Джерело: Goldman Sachs; дані до 7 червня.

Методика

Голдман проаналізував запаси в індексі S&P 500 (SPX), обчисливши шкали Altman Z для кожної, показник, який поєднує показання з п'яти фінансових коефіцієнтів, щоб передбачити ймовірність банкрутства. Стандартне тлумачення цих даних полягає в тому, що акції з оцінками 3, 0 і більше навряд чи збанкрутують. Середній запас в S&P 500 має 3, 4 бала, середній запас в сильній балансовій кошиці Goldman - 9, 0, а у семи перерахованих вище запасів балів від 10, 1 для Cognizant до 23, 0 для Skyworks.

ФРС: "Набагато більше яструбів"

Економісти Goldman очікують, що Федеральна резервна комісія в середу збільшить ставку коштів ФРС на 25 базових пунктів до цільового діапазону від 1, 75% до 2, 00%. Вони зазначають, що ринок ф'ючерсів вже передбачає 91% ймовірність цього зростання курсу.

Вперед, однак, вони вважають, що "очікуваний шлях подорожі ФРС набагато більш соковитий, ніж ціни на ф'ючерсні ринки". Ринок ф'ючерсів передбачає, що ФРС буде перевищувати ставки ще в 2018 році після цього тижня і двічі в 2019 році. Голдман, навпаки, проектує ще два походи в 2018 році після цього тижня і чотири в 2019 році. Вони базують цей прогноз на своєму спостереженні посилення фінансових умов за п’ятьма ключовими фінансовими показниками: підвищення доходності за 10-річною казначейською запискою США, зміцнення долара США, збільшення кредитних спредів, падіння цін на акції та рішення ФРС підняти ставки в березні.

Сильний баланс і швидкий ріст

Для середньої компанії S&P 500 співвідношення чистої заборгованості до EBITDA знаходиться на найвищому рівні, зазначає Голдман. На фоні історично низьких процентних ставок компанії зі слабкими балансами скористалися дешевим фінансуванням і перевершили своїх менш заборгованих конкурентів. "Однак з січня 2017 року компанії з потужними балансами переважають", - пише Голдман, додаючи: "Ми очікуємо, що ця остання тенденція буде продовжуватися в міру нормалізації грошово-кредитної політики".

Якщо економічне зростання сповільниться, що призведе до уповільнення зростання процентних ставок, Голдман зазначає, що слабкі балансові акції все-таки матимуть зменшення коефіцієнта покриття відсотків. На противагу цьому пишуть: "У минулому періоди найгостріших сильних результатів балансу мали місце поряд із уповільненням економічного зростання та слабкою віддачею капіталу". Більше того, вони додають: "На відміну від історії, багато компаній з найсильнішими балансами сьогодні також є компаніями, що мають найсильніший ріст".

Друга історія на цю тему з’явиться в Інвестопедії в середу, 13 червня.