Проаналізуйте рух грошових коштів простим способом

Звіт про рух грошових коштів показує, як компанія витрачає свої гроші (грошові відтоки) і звідки компанія отримує свої гроші (грошові надходження). Звіт про рух грошових коштів включає всі надходження грошових коштів, які компанія отримує від своїх поточних операцій та джерел зовнішніх інвестицій, а також усі грошові відтоки, які сплачують за господарську діяльність та інвестиції протягом даного кварталу. У цій статті ми пояснимо звіт про рух грошових коштів та як це може допомогти вам проаналізувати компанію щодо інвестування.

Чому Звіт про рух грошових коштів є важливим

Існує дві форми обліку: готівкова та нарахування.

Бухгалтерський облік використовується більшістю державних компаній і є методом обліку, коли дохід відображається як дохід, коли він заробляється, а не коли компанія отримує платіж. Про витрати повідомляється при їх здійсненні, навіть не здійснюючи грошових виплат.

Наприклад, якщо компанія фіксує продаж, дохід визнається у звіті про прибутки та збитки, але компанія може не отримати готівку до більш пізньої дати. З точки зору бухгалтерського обліку, компанія отримуватиме прибуток у звіті про прибутки та збитки та сплачуватиме податок на прибуток. Однак жодної готівки не було б обмінено. Також транзакція, ймовірно, спочатку буде відтоком грошових коштів, оскільки це коштує грошей, щоб компанія придбала товарний запас та виготовила товар, який потрібно продати. Для підприємств звичайно продовжувати терміни на тридцять, шістдесят чи навіть дев’яносто днів, щоб клієнт сплатив рахунок. Продаж був би дебіторською заборгованістю, не впливаючи на грошові кошти до моменту їх збору.

Проаналізуйте рух грошових коштів Легкий шлях

Бухгалтерський облік - це метод обліку, при якому облікові квитанції фіксуються протягом періоду їх отримання, а витрати обліковуються в періоді, в якому вони фактично сплачуються. Іншими словами, доходи та витрати реєструються при отриманні та сплаті грошових коштів відповідно.

Прибуток компанії відображається як чистий прибуток у звіті про прибутки та збитки. Чистий дохід - це підсумок компанії. Однак через облік нарахувань, чистий дохід не обов'язково означає, що всі дебіторські заборгованості були зібрані у своїх клієнтів.

З точки зору бухгалтерського обліку, компанія може бути прибутковою, але якщо дебіторська заборгованість стане простроченою або непогашеною, компанія може зіткнутися з фінансовими проблемами. Навіть вигідні компанії можуть не адекватно управляти своїми грошовими потоками, саме тому звіт про рух грошових коштів є критичним інструментом для аналітиків та інвесторів.

Звіт про рух грошових коштів

Звіт про рух грошових коштів має три окремі розділи, кожен з яких стосується певного компонента - операцій, інвестування та фінансування - господарської діяльності компанії. Нижче наведено типовий формат звіту про рух грошових коштів:

Грошовий потік від операцій

У цьому розділі відображається сума грошових коштів у звіті про прибутки та збитки, яка спочатку була звітна на основі нарахування. Деякі статті, що входять до цього розділу, - це дебіторська заборгованість, кредиторська заборгованість та податок на прибуток.

Якщо клієнт сплачує дебіторську заборгованість, це відображатиметься як готівка від операцій. Зміни оборотних активів або поточних зобов'язань (позики, що підлягають за рік або менше), відображаються як грошовий потік від операцій.

Грошовий потік від інвестування

Цей розділ реєструє грошовий потік від купівлі-продажу довгострокових інвестицій, таких як основні засоби, що включають в себе майно, машини та обладнання. Предмети, що входять до цього розділу, - це покупка транспортних засобів, меблів, будівель або земельної ділянки.

Зазвичай інвестиційні операції генерують грошові відтоки, такі як капітальні витрати на обладнання, майно та обладнання, придбання бізнесу та придбання інвестиційних цінних паперів. Грошові надходження надходять від продажу активів, підприємств та цінних паперів. Інвестори, як правило, відстежують капітальні витрати, що використовуються на підтримку та доповнення до фізичних активів компанії для підтримки роботи та конкурентоспроможності компанії. Словом, інвестори можуть бачити, як компанія інвестує в себе.

Грошовий потік від фінансування

Операції з боргами та власним капіталом відображаються в цьому розділі. Будь-які грошові потоки, що включають виплату дивідендів, викуп або продаж акцій та облігацій, вважатимуться грошовим потоком для фінансування діяльності. Грошові кошти, отримані від отримання позики, або грошові кошти, що використовуються для погашення довгострокової заборгованості, будуть записані в цьому розділі.

Для інвесторів, які віддають перевагу компаніям, що виплачують дивіденди, цей розділ є важливим, оскільки він показує грошові дивіденди, виплачені з грошових коштів, а не чистий дохід використовується для виплати дивідендів акціонерам.

Аналіз грошових потоків

Грошовий потік компанії може бути визначений як число, яке відображається у звіті про рух грошових коштів як чисті грошові кошти, передбачені операційною діяльністю, або "чистий операційний грошовий потік". Однак загальновизнаного визначення немає. Наприклад, багато фінансових фахівців вважають грошовий потік компанії сумою її чистого доходу та амортизації (безготівкова плата у звіті про прибутки та збитки). Хоча часто наближається до чистого операційного грошового потоку, ярлик може бути неточним, і інвестори повинні дотримуватися використання чистого показника операційного грошового потоку.

Хоча аналіз грошових потоків може включати кілька коефіцієнтів, наступні показники дають інвестору вихідну точку для вимірювання інвестиційної якості грошового потоку компанії:

Операційний грошовий потік / чистий продаж

Це відношення, яке виражається у відсотках від чистого операційного грошового потоку компанії до його чистого продажу або доходу (із звіту про прибутки та збитки), говорить про те, скільки доларів готівки утворюється за кожен долар продажів.

Немає точного відсотка шукати, але чим вище відсоток, тим краще. Слід також зазначити, що співвідношення галузей та компаній буде сильно відрізнятися. Інвестори повинні відслідковувати показники цього показника історично, щоб виявити значні відмінності від середнього співвідношення грошових потоків / продажів компанії та того, як співвідношення компанії порівнюється зі своїми партнерами. Також важливо слідкувати за тим, як збільшуються грошові потоки в міру збільшення продажів, оскільки важливо, щоб вони рухалися з подібною швидкістю з часом.

Безкоштовний грошовий потік

Вільний грошовий потік (FCF) часто визначається як чистий операційний грошовий потік за вирахуванням капітальних витрат. Вільний грошовий потік є важливим показником, оскільки він показує, наскільки ефективно компанія отримує готівку. Інвестори використовують вільний грошовий потік, щоб оцінити, чи може компанія мати достатньо грошових коштів після операцій з фінансування та капітальних витрат, щоб виплатити інвесторам через дивіденди та викуп акцій.

Щоб обчислити FCF із звіту про рух грошових коштів, знайдіть позицію грошових потоків за операціями - також їх називають "операційними готівковими коштами" або "чистими готівковими коштами від операційної діяльності" - і віднімайте капітальні витрати, необхідні для поточних операцій.

Ви можете піти на крок далі, розширивши те, що входить до числа безкоштовних грошових потоків. Наприклад, крім капітальних витрат, ви також можете включити дивіденди на суму, яка повинна бути віднята з чистого операційного грошового потоку, щоб отримати більш повний показник вільного грошового потоку. Потім цей показник можна порівняти з продажами, як показано раніше.

З практичної точки зору, якщо компанія має історію виплат дивідендів, вона не може їх легко призупинити або усунути, не завдаючи акціонерам справжнього болю. Навіть зменшення виплат дивідендів, хоча і менш шкідливі, є проблематичним для багатьох акціонерів. Для деяких галузей інвестори вважають виплати дивідендів необхідними витратами грошових коштів, аналогічними капітальним витратам.

Важливо контролювати вільний грошовий потік протягом декількох періодів та порівнювати показники з компаніями однієї галузі. Якщо вільний грошовий потік є позитивним, він повинен означати, що компанія здатна виконувати свої зобов’язання, включаючи фінансування своєї операційної діяльності та виплату дивідендів.

Комплексне безкоштовне покриття грошових потоків

Ви можете обчислити комплексний коефіцієнт вільного грошового потоку, поділивши загальний вільний грошовий потік на чистий операційний грошовий потік, щоб отримати відсоткове співвідношення. Знову ж таки, чим вище відсоток, тим краще.

Суть

Вільний грошовий потік є важливим оціночним показником для інвесторів. Він фіксує всі позитивні якості внутрішньо вироблених грошових коштів від операцій компанії та стежить за використанням грошових коштів для капітальних витрат. Якщо генерація грошових коштів компанії є позитивною, це сильний показник того, що компанія в змозі уникнути зайвих запозичень, розширити свій бізнес, виплатити дивіденди та важкі погоди.

Термін "корова готівкою", який застосовується для компаній з достатньою кількістю вільного грошового потоку, не є дуже елегантним терміном, але це, безумовно, одна з привабливіших інвестиційних якостей, яку ви можете застосувати до компанії з цією характеристикою.