Поведінкові фінанси
Поведінкове фінансування, підполе поведінкової економіки, пропонує теорії, засновані на психології, для пояснення аномалій фондового ринку, таких як сильний ріст або падіння цін на акції. Мета - визначити та зрозуміти, чому люди роблять певний фінансовий вибір. В рамках поведінкового фінансування передбачається інформаційна структура, а характеристики учасників ринку систематично впливають на інвестиційні рішення фізичних осіб, а також на ринкові результати.
1:38Поведінкові фінанси
Розуміння поведінкових фінансів
Гіпотеза ефективного ринку (EMH) пропонує, щоб у будь-який момент часу на ліквідному ринку або там, де є багато покупців і продавців, ціни відображали всю наявну інформацію. Однак багато досліджень задокументували довгострокові історичні явища на ринках цінних паперів, які суперечать ефективній гіпотезі ринку та не можуть бути правдоподібно зафіксовані в моделях, заснованих на ідеальній раціональності інвесторів. Багато традиційні моделі базуються на вірі, що учасники ринку завжди діють раціонально та максимізуючи багатство. Ця віра в послідовну, раціональну поведінку може серйозно обмежити здатність фінансової моделі робити точні або детальні прогнози.
Фінанси поведінки намагаються заповнити цю порожнечу, поєднуючи наукові уявлення про когнітивні міркування із звичайною економічною та фінансовою теорією. Більш конкретно, поведінкові фінанси вивчають різні психологічні ухили, якими володіє людина. Ці упередження чи розумові скорочення, маючи своє місце та призначення в природі, призводять до нераціональних інвестиційних рішень. Це розуміння на колективному рівні дає чіткіше пояснення, чому трапляються бульбашки (екстремальна покупка) та паніка (екстремальний продаж). Крім того, інвестори та менеджери портфелів зацікавлені в розумінні поведінкових фінансів не тільки для того, щоб скористатися коливаннями акцій та облігацій на ринку, але й бути більш обізнаними про власний процес прийняття рішень.
Ключові вивезення
- Фінанси поведінки пропонують психологічні теорії для пояснення аномалій фондового ринку, таких як сильний ріст або падіння ціни на акції.
- Фінанси поведінки намагаються визначити та зрозуміти, чому люди роблять певний фінансовий вибір, вивчаючи їх упередження.
- Упередження самопризначення - це звичка приписувати сприятливі результати експертизі та несприятливі наслідки невдачі.
- Інстинкт стада змушує людей слідувати популярним тенденціям без глибокої думки про себе.
Поняття про поведінкові фінанси
Фінанси поведінки включають чотири основні поняття: розумовий облік, поведінку стада, прив’язку та високу самооцінку. Психічний облік відноситься до схильності людей виділяти гроші на конкретні цілі. Поведінка стада говорить про те, що люди, як правило, імітують фінансову поведінку більшості чи стадо. Прив’язка стосується прив’язання рівня витрат до певної орієнтації, наприклад, витрачати більше грошей на те, що вважається кращим предметом одягу. Нарешті, високий самооцінок стосується тенденції інвесторів оцінювати себе краще за інших або вище середнього рівня. Наприклад, інвестори можуть вважати, що вони є гуру інвестицій, коли інвестиція працює добре, а відхиляє їх внесок в інвестиції, коли вона погана.
Biases вивчається у поведінкових фінансах
З чотирьох концепцій два (стадний інстинкт та самооцінка чи самопризначення) - це упередження, які суттєво впливають на фінансові рішення. Видатний психологічний ухил - це стадний інстинкт, який змушує людей слідувати популярним тенденціям без глибокої думки про себе. Гердинг відомий на фондовому ринку, тому що він викликає різкі акції та розпродажі. Інстинкт стада тісно співвідноситься з розривом емпатії, що є неможливістю приймати раціональні рішення під емоційними перенапруженнями, такими як тривога, гнів чи хвилювання.
Упередженість самоатрибуції, звичка приписувати сприятливі результати експертизі та несприятливі наслідки невдачі чи екзогенній події, також уважно вивчається у межах поведінкових фінансів. Як відомо, Джордж Сорос, дуже успішний інвестор, пояснює цю тенденцію, зберігаючи журнал журналу своїх міркувань за кожним інвестиційним рішенням.
Багато інших упереджень та тенденцій вивчаються в рамках поведінкових фінансів, включаючи:
Зміщення диспозиції
Упередженість диспозиції стосується того, коли інвестори продають своїх переможців і висять своїх програшів. Мислення інвесторів полягає в тому, що вони хочуть швидко реалізувати прибутки. Однак, коли інвестиція втрачає гроші, вони будуть триматися за неї, тому що хочуть повернутися до рівної або їх початкової ціни. Інвестори, як правило, швидко визнають своє право щодо інвестицій (коли є виграш). Однак інвестори неохоче визнають, коли зробили інвестиційну помилку (коли є збитки). Недоліком упередженості диспозиції є те, що ефективність інвестицій не пов'язана з вхідною ціною для інвестора. Іншими словами, якщо основи погіршилися для інвестицій, це, швидше за все, знизиться в ціні, незалежно від вхідної ціни інвестора.
Підтвердження упередженості
Підтвердження упередженості - це коли у інвесторів є ухил до прийняття інформації, що підтверджує їхню вже впевнену в собі інвестицію. Якщо інформаційна поверхня, інвестори приймають її з готовністю підтвердити, що вони правильні щодо свого інвестиційного рішення, навіть якщо інформація є хибною.
Зміщення доступності
Упередженість наявності виникає, коли пам'ять інвесторів про останні події робить їх упередженими або вважають, що подія набагато частіше повториться. Наприклад, фінансова криза у 2008 та 2009 роках змусила багатьох інвесторів вийти з фондового ринку. Багато людей мали похмурий погляд на ринки і, ймовірно, очікували більше економічних труднощів у найближчі роки. Досвід пережиття такої негативної події збільшив їх упередженість або ймовірність того, що подія може повторитися. Насправді економіка відновилася, а ринок відскочив у наступні роки.
Відраза до втрат
Відраза від збитків виникає тоді, коли інвестори ставлять більшу вагу до стурбованості втратами, ніж задоволення від ринкових вигод. Іншими словами, вони набагато частіше намагаються призначити більш високий пріоритет уникненню збитків, ніж отримання інвестиційних прибутків. Як результат, деякі інвестори можуть захотіти більш високу виплату для компенсації збитків. Якщо висока виплата не є ймовірною, вони можуть спробувати взагалі уникнути збитків, навіть якщо ризик інвестицій прийнятний з раціональної точки зору.
Упередженість ознайомлення
Упередженість ознайомлення полягає в тому, коли інвестори прагнуть інвестувати те, що вони знають, наприклад, у вітчизняні компанії або інвестиції в місцеву власність. Як результат, інвестори не диверсифіковані за різними секторами та видами інвестицій, що зменшує ризик. Інвестори, як правило, йдуть на інвестиції, з якими вони мають історію або мають знайомство.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.