Найкраща стратегія для золотих інвесторів

Погоня за золотом призвела до вбивств і хаосів, воєн та невблаганного захоплення протягом більшої частини історії. Золото настільки важливе, що воно стало синонімом слова "багатство". Але наявність золотих самородків, монет або ф'ючерсних контрактів не означає, що вартість вашого портфеля зростає або що це безпечно. Давайте вивчимо ф'ючерси на золото, а також використання в інвестиційному портфелі.

Десь над горизонтом

Більша частина золота, що постачається на ринок щороку, йде на вироблену продукцію, а решта йде приватним інвесторам та грошовим резервам. Золото має давню історію використання як валюти або як резерв для інших форм грошей. Однак золотим стандартом наразі не користується жоден уряд, його повністю замінили фіатні валюти. (Щоб дізнатись більше, див . Золотий стандарт переглянуто .)

Інвестування на фінансові ринки вимагає можливості змінювати перспективи з часом. Якщо купуються золоті батончики або кругерранди (південноафриканська золота монета) за одну унцію, то фізичне володіння цим золотом залишається незмінним незалежно від ринкової ціни. Інвестиції - це вибір ризикувати капіталом з надією на прибуток. Однак право власності - це заради власності, незалежно від будь-якого прибутку в ціні.

Диверсифікація портфеля означає зміну класів активів. Запаси - один клас активів. Золото - інше. Володіння акціями компанії означає володіти пакетом акцій компанії. Цінність збільшується або знижується, змінюється з ринком і паперові сертифікати можуть нічого не вартий. Цінність золота йде вгору і вниз і змінюється з ринком, але ніколи нічого не вартує. У цьому полягає основна різниця. Ви не можете отримати прибуток від володіння золотом, але принаймні ви будете мати бажаний матеріальний актив, незалежно від грошової вартості.

Малюнок 1: Ціни на ф'ючерси на золото зростають, знижуються та вбік. Товар однаковий, ціна - ні.

Джерело: TradeStation

Планування портфеля також враховує наміри. Це намір збільшити багатство або мати золото, яке можна в будь-який час торгувати продовольством або притулком "> запаси в золотодобувній компанії. Утримання золота в надзвичайних ситуаціях не обов'язково збільшує багатство. Золото може бути частиною багатства, але це може також зменшитись.

Порівняємо покупку золотих Кругеррандс із придбанням іншого фізичного активу, наприклад, будинку. Незалежно від того, чи зростає ціна на житло вгору чи вниз, у вас все ще є житло, і воно є частиною вашого маєтку. Незалежно від того, що ціна на золоті кругерранди піднімається або знижується, ви все одно тримаєте їх, і вони є частиною вашого маєтку. Тепер давайте розглянемо купівлю акцій біржового фонду (EFT), таких як SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (рис. 2). Якщо ціна знизиться з того місця, де ви її купуєте, ви втратили гроші і папір може навіть прийти в непридатність.

Малюнок 2: Це золотий трест GLD. Це слідкує за рухом золота, але це не важкий актив.

Джерело: TradeStation

Золоті ф'ючерси

Є два способи інвестувати на золото ринок, або купуючи фізичне товарне золото, або купуючи ф'ючерсний контракт. Купувати фізичне товарне золото - мати право власності. Таким чином, хоча ціна буде коливатися, право власності остаточне. Купівля ф'ючерсного контракту або акцій - це спекуляція, коли ви не володієте золотом, але можете отримати прибуток. (Щоб дізнатися більше, прочитайте The Gold Showdown: ETFs Vs. Futures and Trading Gold and Silver Futures Contracts .)

Ф'ючерсний контракт на золото - це юридично обов'язкова угода на поставку золота в майбутньому за узгодженою ціною. Контракти стандартизовані ф'ючерсною біржею щодо кількості, якості, часу та місця поставки. Тільки ціна мінлива. У договорі йдеться про товар "золото". Запаси золота в цьому сенсі не є товаром. Запаси шахтарів або пов’язаних з ними компаній пропонують акції, але це не представляє жодної форми власності на золото.

Золоті злитки - це будь-який вид виробів із золота, який продається за вміст золота. Ціна золотих злитків у будь-якій формі відповідає щоденній спотовій ціні золота. Ринок золотих злитків є міжнародним. Попит глобальний. Золото торгується десь у світі практично в кожну годину дня.

Золоте правило

Словосполучення "політ на якість" зазвичай стосується золота, яке часто називають валютою в крайньому випадку. Припущення полягає в тому, що якщо станеться економічний крах і паперові гроші застаріють, золото збереже свою цінність. Валюта - це будь-яка форма грошей будь-якої країни, а гроші - це все, що можна обміняти чи обміняти на щось інше, що робить золото вищою формою грошей під час економічного спаду. (Для подальшого ознайомлення з тим, як обмінюються гроші, читайте « Від бартера до банкнот» .)

Якщо бажання мати товар як альтернативний замінний обмін, купіть золоті злитки. Іноземні валюти не замінюють золото, оскільки жодна країна не відповідає золотому стандарту. На покупку може знадобитися більше або менше золота, залежно від попиту, але золото зазвичай прийнятне. (Докладніше див. Що таке гроші ">

Запаси золота не викупляються за золото. Ф'ючерсні контракти на золото рідко викуповуються на золото. Покупка в золотий фонд або індекс не означає, що ви володієте товарним золотом. Купівля іноземної валюти не є заміною товарного золота.

Володіння золотом досягається лише закупівлями золотих злитків. Золоті злитки - це будь-який вид виробів із золота, який продається за вміст золота. Це можуть бути золоті монети, золоті злитки або золоті прикраси.

Малюнок 3: Приклади золотих злитків

Джерело: Північно-Західний територіальний монетний двір

Наслідки торгів валютою

Гроші та золото можуть здатися однаковими, і всі вони можуть бути однаково прийнятною валютою, але вони різні. Гроші - це все, що приймається як оплата. Валюта часто залежить від країни і представлена ​​паперовими купюрами, виданими урядом. Це гроші, але це не золото. Золото (як і срібло) - це гроші і засіб обміну. Золото може бути валютою, але це також і більше того, оскільки це матеріальний актив і єдина інвестиція, яка не монетизується боргом.

На рисунку 4 нижче показано зворотну залежність між золотом та доларом США.

Малюнок 4: Золото та долар США зворотно співвідносяться. Коли долар піднімається, ціни на золото падають.

Джерело: TradeStation

Наступний графік (рис. 5) показує зворотну залежність між доларом США та швейцарським франком. Швейцарський франк, як правило, рухається протилежним до долара США. Швейцарський франк позитивно корелює із золотом. Кореляції - це хороший інструмент управління для здійснення асигнувань у портфелі.

Рисунок 5: Долар США та швейцарський франк зворотно співвідносяться

Джерело: TradeStation

Валютний ринок (Forex або FX) відноситься до ринку валют. Валютний ринок не передбачає будь-якого представлення золота. Це явно валюта однієї країни проти іншої. Гроші Fiat викупляються ні за що, в той час як золото завжди зберігає грошовий статус. (Щоб дізнатися більше, див. Загальні запитання про торгівлю валютою .)

Наступний графік (рис. 6) - це перехресний курс (або валютна пара, що не включає долар США) порівняно із золотом. Жодна паперова банкнота країни не може бути конвертована у заздалегідь встановлені, фіксовані кількості золота.

Рисунок 6: Валютна пара між курсом порівняно із золотом, що показує позитивну кореляцію

Джерело: TradeStation

Пара євро / японська ієна позитивно співвідноситься із золотом (рис. 5), ціна одночасно зростає або знижується. Купівля золота та цієї валютної пари не диверсифікована, оскільки збиток або прибуток удвічі більший. (Докладніше див. « Казки з окопів»: ідеально негативна прибутковість .)

Малюнок 7: Золота діаграма та S&P 500

Джерело: TradeStation

На малюнку 7, шпигун вже рухався вгору, перш ніж золото почало рухатися вгору. З 2004 по 2008 рік шпигуна зросла на 50%. Золото не почало зростати поза діапазоном до кінця 2007 року. Фондовий ринок знизився до мінімуму 2004 року, а ціни на золото також нижчі. Товарні ринки відставали від ринку акцій на цьому часовому циклі. Очевидно, що управління портфелем є більш ефективним, коли враховуються цикли економіки.

Нижня лінія

Існує приказка, що "товари захистять портфелі від ринкового ризику". Однак існує ринковий ризик, системний ризик та ціновий ризик у кожному класі активів. Єдиний захист для портфеля - розумне управління активами. Іншими словами, хоча золото має багато переваг для інвесторів, зберігання золота не забезпечує підвищення вартості активів. Midas touch - це справді гарне управління грошима.