Порушення долара
Порушення долара відбувається, коли вартість чистого активу (NAV) фонду грошового ринку опускається нижче 1 долара. Порушення долара може статися, коли інвестиційний дохід фонду грошового ринку не покриває операційні витрати чи інвестиційні втрати. Зазвичай це відбувається, коли процентні ставки знижуються до дуже низьких рівнів, або фонд використовує важелі для створення капітального ризику в інших безризикових інструментах.
Зниження долара зазвичай відбувається, коли процентні ставки знижуються до дуже низьких рівнів, або фонд використовує важелі для створення ризику капіталу.
Коли відбувається зрив долара, він не робить нічого доброго для інвесторів. Акції оцінюються в 1 долар, але в кінцевому підсумку опускається нижче цієї ціни, це означає, що інвестори можуть втратити частину основної вартості своїх інвестицій.
Розуміння Порушення долара
Норма валюти фонду грошового ринку зазвичай залишається незмінною на рівні 1 долар. Цьому сприяють норми ринку. Ринкові правила дозволяють фонду оцінювати свої інвестиції за амортизованою вартістю, а не за ринковою. Це дає фонду постійне значення в 1 долар і допомагає інвесторам визначити його як альтернативу чекові та ощадним рахункам. Отже, якщо фонд має два мільйони акцій, їх сукупна вартість становила б 2 мільйони доларів. Використовуючи структуру амортизованого ціноутворення, фонд може керувати власною діяльністю та забезпечувати викупи. (Дивіться також: Чому кошти грошового ринку знижують долар.)
Однак, коли вартість фонду опускається нижче 1 долара, але, як кажуть, він долає долар. Незважаючи на те, що це рідкісне явище, воно може статися. Порушення долара, як правило, сигналізує про економічні негаразди, оскільки кошти на грошовому ринку вважаються майже безризиковими. Інвестори часто використовують кошти грошового ринку на додаток до чек-депозитних рахунків як додаткових джерел ліквідних заощаджень. Ці кошти - це як відкриті взаємні фонди, які інвестують у короткострокові боргові цінні папери, такі як казначейські векселі США та комерційні папери. Вони пропонують більш високу прибутковість, ніж стандартні відсоткові перевірки та ощадні рахунки. Але вони не застраховані Федеральною корпорацією з страхування вкладів (FDIC).
Більшість фондів грошового ринку мають можливість оформлення чеків, а також дозволяють легко переводити гроші на банківський рахунок. Фонди грошового ринку сплачують регулярні відсотки, які можна реінвестувати у фонд.
Ключові вивезення
- Порушення долара відбувається, коли вартість чистого активу фонду грошового ринку падає нижче 1 долара.
- Це може статися, коли інвестиційний дохід фонду грошового ринку не покриває операційні витрати чи інвестиційні втрати.
- Порушення долара, як правило, сигналізує про економічні негаразди, оскільки кошти на грошовому ринку вважаються майже безризиковими.
Історія фонду грошового ринку
Фонди грошового ринку вперше були введені в 1970-х роках. Вони використовуються, щоб допомогти інвесторам більше усвідомити переваги пайових фондів, що допомогло значно збільшити потоки активів та збільшити попит на пайові фонди. Перший взаємний фонд грошового ринку отримав назву Резервний фонд і встановив стандарт 1 долар США.
Перший випадок зриву долара фонду грошового ринку стався в 1994 році, коли Громадські банкіри Фонд грошового ринку уряду США було ліквідовано на 94 копійки через великі втрати деривативів.
У 2008 році на Резервний фонд вплинуло банкрутство Lehman Brothers та подальша фінансова криза. Ціна Резервного фонду знизилася нижче 1 долара через активи, що зберігаються у Lehman Brothers. Інвестори бігли з фонду і викликали паніку взаємних фондів грошового ринку загалом. (Див. Також: Погром грошового ринку: Зрив резервного фонду.)
Після фінансової кризи 2008 року уряд відповів новим законодавством, передбаченим правилом 2a-7, що підтримує кошти на грошовому ринку. Правило 2а-7 запровадило численні положення, завдяки чому кошти на грошовому ринку значно безпечніші, ніж раніше. Фонди грошового ринку більше не можуть мати середній термін погашення портфеля, зважений у доларах, що перевищує 60 днів. Зараз вони також мають обмеження щодо інвестицій в активи. Фонди грошового ринку повинні обмежувати свої кошти інвестиціями, які мають більш консервативний термін погашення, а також кредитні рейтинги. (Див. Також: Більш безпечний ринок грошей із правилом 2а-7.)
Інвестиції у Фонд грошового ринку
Vanguard є лідером у виробництві фондів грошового ринку. Він пропонує три фонди грошового ринку, що підлягають оподаткуванню, та численні фонди, звільнені від сплати податків, за ціною 1 долар. Найбільш ефективним фондом грошового ринку є фонд «Vanguard Prime Money Money Market». Станом на 30 червня 2019 р. Прибуток на рік становив 2, 33%. Інвестори отримали повернення в розмірі 4, 93% від фонду з моменту створення в червні 1975 року.
Фонд має приблизно 435 акцій із середнім строком погашення 31 день. Його чисті активи склали 122, 8 млрд. Дол. США, коефіцієнт витрат на управління - 0, 16%. Фонд прем'єр-грошового ринку Vanguard вимагає мінімальних інвестицій у розмірі 3000 доларів. Відповідно до профілю фонду, він найбільш консервативний з фондів Vanguard. (Докладніше про фонди грошового ринку див. Також: Взаємні фонди грошового ринку: кращий ощадний рахунок, чи платять кошти на грошовому ринку?) Та "Порушення долара". Чому низький ризик не є ризиком.)