Баффет попереджає інвесторів уникати позикових грошей для придбання акцій

Легендарний інвестор Уоррен Баффет в своєму останньому листі до акціонерів Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) заявив, що він не є прихильником маржинальної заборгованості або позик, які використовуються для придбання акцій. І коментарі мільярдера не могли прийти ні хвилини занадто рано. Інвестори накопичили рекордних 642, 8 мільярдів доларів маржинального боргу, що є найвищим рівнем з часів Dotcom Bubble, що погіршило недавню корекцію та загрожує активізувати майбутні розпродажі, повідомляє The Wall Street Journal. Що стосується маржинальної заборгованості, Баффет сказав CNBC: "Навіть якщо ваші позики невеликі, а ваші позиції не одразу загрожують ринком, що провалюється, ваш розум може здригнутися від страшних заголовків та задиханих коментарів. І неспокійний розум не стане приймати хороші рішення ".

Великі ризики

Великий ризик полягає в тому, що акції передаються в заставу під ці позики, і коли вартість цього застави падає на ринковому зануренні, позичальники стикаються з тими, що називаються закликами до маржі, змушуючи їх продавати акції, зазначає Журнал. Це, у свою чергу, посилає ціни ще нижчими, встановлюючи додаткові раунди маржинальних дзвінків з подальшим ще більшим продажем.

Саме це сталося під час останньої корекції ринку, яка розгубила стільки інвесторів. Справді, Індекс тривожності Інвестопедії (IAI) вказує на те, що мільйони читачів у всьому світі залишаються вкрай занепокоєні ринками цінних паперів, безперечно, фактором є стурбованість маржинальним боргом.

Dotcom Bubble знову переглянуто

На підставі даних, починаючи з 1980 р., Чистий маржинальний борг у 2017 році досяг рекордних 1, 31% від загальної вартості акцій, що торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE), за аналізом, цитованим журналом Goldman Sachs Group Inc. (GS). Попередній максимум, за обома джерелами, становив 1, 27% під час Dotcom Bubble, який почав знижуватися в 2000 році. Так само, як купівля акцій з маржею відігравала роль у підживленні цього ринкового буму, каскадні виклики маржі мали роль у активізації наступного краху Dotcom .

"Найсильніший аргумент проти запозичення"

У своєму листі до акціонерів Баффет наводить власний досвід акцій Беркшира як "найсильніший аргумент, який я можу зібрати проти того, щоб коли-небудь використовувати позичені гроші для власних акцій", як цитує CNBC. Коли Баффет зайняв Беркшир у 1964 році, акція була оцінена приблизно в 19, 00 доларів. Його ціна відкриття 26 лютого становила 311 240 доларів, що означає, що кожен долар, вкладений у 1964 році, зараз вартує приголомшливих $ 16 381, 05. (Докладніше див. Також: Якщо ви інвестували відразу після IPO Беркскіра Хетхауея .)

Але Баффет зазначає, що це було не плавним підйомом вгору і що інвестори, які купували акції його компанії з маржинальним боргом, згоріли. У наступні роки Баффет заявив, що акції Беркшира пережили чотири періоди, в яких він зазнав великих падінь: зниження на 59% у 1973-1975 роках, на 37% у 1987 році, на 49% у 1998-2000 роках та на 51% у 2008-2009 роках . "Просто немає відомості про те, як далеко можуть запастися акції за короткий період", - пише він, як цитує CNBC. Інвесторам, які купували Беркшир на маржі, довелося б ліквідувати багато, якщо не всі їхні фонди, щоб задовольнити вимоги до маржі під час цих спадів, тим самим не втрачаючи вражаючих прибутків у майбутньому.

"За останні 53 роки компанія [Беркшир] зробила цінність, реінвестувавши свої прибутки і дозволивши складеним відсоткам творити свою магію", - також пише Баффет, знову за CNBC. Коли-небудь реаліст, він також попередив, що великі падіння ціни на акції, подібні до згаданих вище, ймовірно, протягом найближчих 53 років. "Світло в будь-який час може переходити від зеленого до червоного, не зупиняючись на жовтому", - зауважив він.