Бики топчуть ведмедів, як 20% приросту акцій, поміченого в межах досяжності за 2019 рік

Незважаючи на зростаючу стурбованість тим, що економічне уповільнення викликає спад прибутків, бичачі настрої все ще панують на фондовому ринку США. Індекс S&P 500 (SPX) збільшився на 17, 3% від свого мінімуму в грудні та майже на 10% у річному обчисленні станом на закриття вчора. Після грудневого падіння ринку прогнози 20% приросту здалися нереальними. Тепер 20-відсотковий аванс лише у 2019 році виявляється недосяжним, і це також означатиме 29% відскоку від нижнього рівня 2018 року.

Серед видатних інвестиційних фахівців, які вважають, що такі вигоди є реалістичними, - Джон Лінч, головний інвестиційний стратег компанії LPL Financial, фірма з управління цінними паперами з клієнтськими рахунками на суму 628 мільярдів доларів, Джуліан Емануель, головний стратег з інвестицій та деривативів інвестиційної банківської фірми BTIG, та Пол Мекс, аналітик ветеранських технологій та менеджер фондів. У таблиці нижче представлені цілі Лінча та Емануеля S&P 500.

2 Прогнози стратегів щодо S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 сягає 2975, що на 18, 7% в 2019 році
• BTIG: S&P 500 сягає 3000, що на 19, 7% в 2019 році

Джерела: Business Insider, CNBC

Значення для інвесторів

Пол Меєкс не запропонував конкретної прогнозування для S&P 500 у 2019 році. Однак він сказав CNBC: "Я б сказав, що коли ви потрапите до 31 грудня цього року, Nasdaq [Композитний індекс (IXIC)] збільшиться вдвічі цифра в календарі 2019. І це буде перевершувати як Dow, так і S&P [індекс 500] ". Його заохочує той факт, що оцінка запасів технологічних технологій впала достатньо, щоб знову зробити деякі з них привабливими інвестиціями.

Хоча деякі спостерігачі, особливо Морган Стенлі, бачать, що прибуток підприємств скороминуться в 2019 році, Джон Лінч з LPL Financial вважає, що ці проблеми перебільшені. Його оптимістичний прогноз значною мірою спирається на сподівання, що торговельна війна США та Китаю буде вирішена таким чином, що сприятиме підвищенню довіри корпорацій та інвесторів.

"Як тільки ми отримаємо ознаки прогресу торгівлі, компанії можуть почати вкладати кошти у власність, заводи та обладнання, що підвищує продуктивність праці. Це може продовжити цикл прибутку, навіть якщо нас кинуть виклик на пару чвертів", - сказав Лінч для BI. Тим часом Citigroup нещодавно опублікувала власну оцінку торговельних переговорів між США та Китаєм, призначивши малу ймовірність 5% для бичачої резолюції, але даючи 40% шансів на ведмежий результат, що призведе до того, що акції будуть спотикатися.

Лінч також каже, що консенсусні оцінки заробітку в середньому неправильні на 300 базових пунктів, це означає, що прогноз відсутності зростання має обґрунтовану ймовірність того, що буде супроводжуватися фактичним збільшенням до 3%. Він очікує, що зростання прибутку в 2019 році складе 6% відповідно до історичних середніх показників. "У нас хороша економіка і хороший прибуток. У нас ніколи не було такої рецесії, щоб рекордно приносити прибуток, і ми ніколи не мали глобальної рецесії, коли США не почали її", - сказав він.

Джуліян Емануель з BTIG погоджується. "Економіка не сповільнює те, як бояться люди. Ось тут і перевертається ситуація. Ми вважаємо, що будь-яка слабкість - це можливість придбання", - сказав він для CNBC. З іншого боку, паризька компанія Societe Generale виявляє, що два показники з сильними прогнозними послугами вказують на економічне уповільнення та, можливо, на спад.

Попереду

Як зазвичай, думка експертів різко розділена на хід економіки та ринок, і багато спостерігачів ринку попереджають, що нинішній ралі биків може несподівано стати по-ведмежим. Це означає, що інвестори можуть бути розсудливими для розвитку як оборонних, так і наступальних інвестиційних позицій під час відскоку.