Визначення опції виклику
Варіанти виклику - це фінансові договори, які надають покупцеві опціону право, але не зобов'язання, купувати акції, облігацію, товар або інший актив або інструмент за визначеною ціною протягом певного періоду часу. Акція, облігація або товар називають основним активом. Покупець за викликом отримує прибуток, коли базовий актив збільшується в ціні.
Опціонний дзвінок може протиставлятися путту, який надає власникові право продати базовий актив за визначеною ціною на момент закінчення або до його закінчення. На це можуть вплинути грошові кошти акцій або стан або вихід.
Ключові вивезення
- Дзвінок - це опціонний договір, що дає власникові право, але не зобов'язання, придбати вказану суму базового цінного паперу за визначеною ціною протягом визначеного часу.
- Зазначена ціна відома як страйкова ціна, а вказаним часом, протягом якого здійснюється продаж, є її закінчення або термін погашення.
- Варіанти дзвінків можуть бути придбані для спекуляцій або продані з метою доходу. Вони також можуть бути комбіновані для використання в стратегіях поширення або комбінування.
Основи виклику
Основи опцій виклику
Для опціонів акцій опціони виклику дають власникові право купувати 100 акцій компанії за конкретною ціною, відомою як страйкова ціна, до визначеної дати, відомої як дата закінчення терміну дії.
Наприклад, контракт з опціоном одноразового дзвінка може надати власнику право купувати 100 акцій акцій Apple за 100 доларів до дати закінчення терміну дії через три місяці. Термінів придатності існує багато, і страйкові ціни на вибір. Зі збільшенням вартості акцій Apple зростає ціна опціонного контракту і навпаки. Покупець опціонного дзвінка може утримувати контракт до дати закінчення терміну дії, і тоді він може взяти поставку 100 акцій акцій або продати опціонний контракт у будь-який момент до дати закінчення строку за ринковою ціною контракту на той час.
Ринкова ціна опціону називається премією. Це ціна, сплачена за права, які надає опція виклику. Якщо після закінчення терміну дії базового активу нижче стайної ціни, покупець дзвінка втрачає сплачену премію. Це максимальна втрата.
Якщо основна ціна перевищує ціну страйку після закінчення терміну дії, прибуток - це поточна ціна акцій за мінусом страйкової ціни та премії. Потім множиться на кількість акцій, які здійснює контроль за покупцем опціону.
Наприклад, якщо Apple торгує за 110 доларів після закінчення терміну дії, страйкова ціна становить 100 доларів, а варіанти коштують покупцеві 2 долари, прибуток становить 110 доларів - (100 доларів + 2 долари) = 8 доларів. Якщо покупець придбав один контракт, який дорівнює 800 доларів (8 доларів США х 100), або 1600 доларів США, якщо він придбав два договори (8 доларів США x 200). Якщо після закінчення терміну дії Apple менше 100 доларів, то покупець опціону втрачає 200 доларів ($ 2 х 100 акцій) за кожен куплений ними контракт.
Важливо
Варіанти дзвінків часто використовуються для трьох основних цілей. Це отримання доходів, спекуляція та управління податками.
Закриті дзвінки про доходи
Деякі інвестори використовують варіанти викликів для отримання доходу за допомогою стратегії критого виклику. Ця стратегія передбачає володіння базовим запасом при одночасному написанні опції дзвінка або надання комусь іншому права придбати ваш запас. Інвестор збирає премію за опціон та сподівається, що опція втратить чинність (нижче ціни страйку). Ця стратегія приносить додатковий дохід інвестору, але також може обмежувати потенціал прибутку, якщо різко зростає ціна акцій. Найкраще врахувати, чи виконуєте ви під час цього процесу виїмку чи задуху.
Закриті дзвінки працюють, оскільки якщо акція піднімається вище ціни страйку, покупець опціону буде реалізовувати своє право купувати акції за нижчою ціною страйку. Це означає, що опціонер не отримує прибутку від руху акцій вище ціни страйку. Максимальний прибуток автора опціону - це отримана премія.
Використання параметрів спекуляції
Опціональні контракти дають покупцям можливість отримати значну експозицію акцій за порівняно невелику ціну. Застосовуючись ізольовано, вони можуть принести значні прибутки, якщо запас зросте. Але вони також можуть призвести до втрати премії на 100%, якщо опція виклику закінчується непридатною через те, що базова ціна акцій не змогла вийти вище ціни страйку. Перевага від покупки варіантів виклику полягає в тому, що ризик завжди обмежується премією, сплаченою за опціон.
Інвестори також можуть одночасно купувати та продавати різні варіанти дзвінків, створюючи розкид викликів. Вони обмежуватимуть як потенційний прибуток, так і збитки від стратегії, але в деяких випадках більш економічно вигідні, ніж один варіант виклику, оскільки премія, зібрана в результаті продажу одного варіанта, компенсує премію, виплачену за іншу.
Використання параметрів управління податком
Інвестори іноді використовують варіанти для зміни асигнувань портфеля, не купуючи або продаючи цінні папери.
Наприклад, інвестор може володіти 100 акціями акцій XYZ і може нести відповідальність за великий нереалізований приріст капіталу. Не бажаючи викликати податкову подію, акціонери можуть використовувати варіанти для зменшення впливу базового цінного папера, не продаючи його фактично. Незважаючи на те, що виграші від опціонів на виклик та ставки також оподатковуються, їхнє лікування IRS є складнішим через безліч видів та різновидів варіантів. У вищевикладеному випадку єдиною вартістю для акціонера для участі в цій стратегії є вартість самого договору про опціони.
Приклад реального світу опції виклику
Припустимо, що акції Microsoft торгуються за 108 доларів за акцію. Ви володієте 100 акціями акцій і хочете отримати прибуток, що перевищує дивіденд акції та за її межами. Ви також вважаєте, що акції навряд чи піднімуться вище $ 115, 00 за акцію протягом наступного місяця.
Ви переглядаєте варіанти дзвінків на наступний місяць і бачите, що існує 115.00 торгів за дзвінками при $ 0, 37 за контракт. Отже, ви продаєте один варіант виклику і збираєте премію в розмірі 37 доларів (0, 37 х 100 акцій), що становить приблизно чотири відсотки річного доходу.
Якщо акція підніметься понад 115, 00 доларів, покупець опціону скористається опцією, і вам доведеться доставити 100 акцій акцій по $ 115, 00 за акцію. Ви все одно отримали прибуток у розмірі 7, 00 долара за акцію, але ви пропустили будь-який вгору вище $ 115, 00. Якщо акція не піднімається вище $ 115, 00, ви зберігаєте акції та 37 доларів преміального доходу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.