Несе інтерес
Запропонований відсоток - це частка будь-якого прибутку, який загальні партнери приватного капіталу та хедж-фондів отримують у якості компенсації незалежно від того, вносять вони якісь початкові кошти. Проведена компенсація відсотків прагне мотивувати генерального партнера (або менеджера фонду) працювати над покращенням загальної діяльності фонду. Однак часто нараховані відсотки виплачуються лише у тому випадку, якщо прибутки фонду відповідають певній межі.
1:31Що таке цікавий інтерес?
Ключові вивезення
- Проціджений відсоток - це частка приватного капіталу або прибутку фонду, яка служить компенсацією для розпорядників фондів.
- Процентні відсотки не є автоматичними і видаються лише у тому випадку, якщо фонд виступає на визначеному рівні або вище.
- Якщо фонд не виконує так, як було заплановано, це скорочує перенесені відсотки і, таким чином, компенсацію розпорядника фонду.
- Оскільки віднесений відсоток вважається рентабельністю інвестицій, він обкладається податком за ставкою приросту капіталу, а не ставкою доходу.
- Прихильники зацікавленості стверджують, що це стимулює управління компаніями та фондами до прибутковості.
Як працює зацікавлений інтерес
Запропонований відсоток виступає основним джерелом доходу для генерального партнера, традиційно складає приблизно чверть річного прибутку фонду. Хоча всі фонди, як правило, стягують невелику плату за управління, вона призначена лише для покриття витрат на управління фондом, за винятком компенсації розпорядника фонду. Однак генеральний партнер повинен забезпечити повернення всього початкового капіталу, внесеного обмеженими партнерами, разом з деякою раніше узгодженою нормою прибутку.
Захований інтерес вже давно є центром дискусій у США, причому багато політиків стверджують, що саме «лазівка» дозволяє інвестиціям в приватний капітал уникати оподаткування за розумною ставкою.
Як підприємства використовують цікаві інтереси
Генеральний партнер компенсується за рахунок щорічної плати за управління, яка зазвичай становить два відсотки активів фонду. Частина перенесеної процентної винагороди загального партнера надається протягом декількох років і після цього отримується лише тоді, коли вона отримана.
Індустрія приватного капіталу завжди стверджувала, що це справедлива компенсаційна угода, оскільки генеральні партнери вкладають величезну кількість часу та ресурсів для створення прибутковості компаній у своїх портфелях. Значна частина загального часу партнера витрачається на розробку стратегії, роботу над підвищенням ефективності управління та ефективністю компанії, а також максимізацією цінності компанії в процесі підготовки до її продажу або первинного розміщення акцій (IPO).
Спеціальні міркування
Притягнутий відсоток обкладається податком на приріст капіталу. Ця ставка податку нижча від податку на прибуток або податку на самозайнятість, що є ставкою, яка застосовується до плати за управління. Однак критики нестимуть відсотки хочуть, щоб він був перекласифікований як звичайний дохід, який оподатковується за звичайною ставкою податку на прибуток. Прихильники приватного капіталу стверджують, що збільшений податок призведе до того, що стимул буде сприймати такий ризик, який необхідний для інвестування та управління компаніями до прибутковості.
Приклад сплачених відсотків
Типова сума перенесених відсотків становить 20% для приватного капіталу та хедж-фондів. Помітні приклади фондів приватного капіталу, які стягують відсотки, включають Carlyle Group та Bain Capital. Однак ці кошти пізно стягували більш високі процентні ставки, що досягають 30% за те, що називається "супер-перенос".
Процентний відсоток не є автоматичним; він створюється лише тоді, коли фонд отримує прибуток, що перевищує визначений рівень прибутку, часто відомий як норма перешкод. Якщо коефіцієнт прибутковості не буде досягнутий, генеральний партнер не отримує перенесення, хоча обмежені партнери отримують свою пропорційну частку. Перевезення також може бути «відтягнуто назад», якщо фонд неефективний.
Наприклад, якщо обмежені партнери очікують 10% річного прибутку, а фонд повертає лише 7% протягом певного періоду часу, частина перерахунку, сплаченого генеральному партнеру, може бути повернута для покриття недоліків. Забезпечення резервного резерву, коли додається до інших ризиків, які бере на себе генеральний партнер, приводить прихильників галузі приватного капіталу до їх виправдання, що віднесений відсоток не є зарплатою, натомість це повернення інвестицій, які виплачуються лише на основі досягнення результатів .
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.