Комбінація
У торгівлі опціонами комбінація - це термін "ковдра" для будь-якої торгівлі опціонами, яка побудована з більш ніж одним типом опціону, ціною страйку або терміном дії на одному базовому активі. Трейдери та інвестори використовують комбінації для найрізноманітніших торгових стратегій, оскільки вони можуть бути побудовані для забезпечення конкретних виплат за винагороду та винагороду, що відповідають толерантності до ризику та переваг та очікувань для поточного ринкового середовища.
Ключові вивезення
- Комбінації - це опціонні торги, побудовані з безлічі контрактів різних варіантів.
- Ці торги можуть мати найрізноманітніші стратегії, включаючи отримання прибутку від зростання, зменшення чи збоку тенденцій на ринку.
- Комбінації пропонують ретельно розроблені стратегії для конкретних ринкових умов.
Як працює комбінація
Комбінації складаються з декількох опціонних контрактів. Прості комбінації включають опціональні торги, такі як вертикальні спреди, календарні (або горизонтальні) спреди та діагональні розвороти. Більш залучені комбінації включають торги, такі як спреди Condor або Butterfly, які насправді є комбінаціями двох вертикальних спредів. Деякі розповсюджені торги не мають розпізнаваних найменувань і їх просто можна позначати загальноприйнятими як комбінований спред або комбінований обмін.
Розпізнані комбінації, такі як вертикальні спреди, часто доступні для торгівлі як заздалегідь визначене групування. Але індивідуальні комбінації повинні бути складені індивідуальним трейдером і можуть знадобитися кілька замовлень, щоб встановити їх.
Залежно від потреб людини, комбінації варіантів можуть створювати профілі ризику та винагороди, які або обмежують ризик, або скористаються певними характеристиками варіантів, такими як волатильність та занепад часу. Стратегії поєднання опцій використовують перевагу багатьох варіантів, доступних у серії опцій для даного базового активу.
Комбінації містять широкий спектр широких підходів, починаючи з відносно простих комбінацій двох варіантів, як у комірів, до складніших операцій зі скручуванням та задушенням. Більш прогресивні стратегії включають чотири варіанти двох різних типів, такі як залізний кондор. Вони можуть додатково відточувати профілі ризику та винагороди, щоб отримати прибуток від конкретніших змін ціни базового активу, таких як рух в межах низької мінливості.
Основним недоліком цих складних стратегій є збільшення витрат на комісію. Будь-якому трейдеру важливо зрозуміти структуру комісійного брокера, щоб зрозуміти, чи сприяє він комбінаціям.
Деякі комбінації регулярно використовуються виробниками ринку опціонів та іншими професійними трейдерами, оскільки торги можуть бути побудовані для збору премій за ризик, захищаючи власний капітал від великого ризику.
Для будь-якого базового активу індивідуальний торговець, виробник комерційного ринку або інституційний інвестор, ймовірно, має дві основні цілі. Однією метою є спекуляція на майбутньому русі ціни активу (будь то вища, нижча чи що вона залишається такою ж). Друга мета - обмежити втрати до визначеної суми, де це можливо. Захист від ризику виникає ціною потенційної винагороди, або обмеженням цієї винагороди, або вищою вартістю премій та комісій із додаткових варіантів.
Приклад комбінації
Для ілюстрації концепції поєднання корисно вивчити побудову прикладу торгівлі. Наступний приклад торгівлі залізними метеликами показує, як ця комбінація чотирьох опціональних контрактів поєднується, щоб сформувати єдину стратегію, а саме - захоплення прибутку від запасу, який не рухається поза заданим діапазоном.
Інвестор, що використовує цю комбінацію, вважає, що ціна базового активу залишатиметься у вузькому діапазоні до закінчення терміну дії опціону. Залізний метелик - прекрасний приклад для показу повного спектру можливих комбінацій, оскільки він складається з ще двох прямих комбінацій, встановлених у складнішій структурі метеликів. Зокрема, це комбінація двох вертикальних спредів різних типів: бик, що поширюється, та ведмедиця. Ці спреди можуть або не мають загальної ціни на страйк.
Залізний метелик - це коротка стратегія варіантів, створена з чотирьох варіантів, що складається з двох ставок, двох дзвінків та трьох страйкових цін, усі з однаковим терміном придатності. Його мета - отримання прибутку від низької волатильності основного активу. Іншими словами, він отримує максимальний прибуток, коли основний актив закривається за середньою ціною страйку після закінчення терміну дії.
Стратегія залізних метеликів має обмежений ризик на бік і зворотній бік, оскільки високі та низькі варіанти удару, крила, захищають від значних рухів у будь-яку сторону. Через цей обмежений ризик його потенціал прибутку також обмежений. Комісія з розміщення цієї торгівлі може бути помітним фактором тут, оскільки є чотири варіанти, які підвищать збори.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.