Порівняння 3 хмарних стратегій: Amazon, Microsoft, Google

(Примітка. Автором цього фундаментального аналізу є фінансовий письменник та керівник портфеля. Він та його клієнти володіють акціями GOOGL та компанії MSFT.)

Хмарні обчислення є процвітаючою галуззю і, ймовірно, продовжуватиме зростати, оскільки швидкість передачі даних, наприклад, бездротова технологія п'ятого покоління (5G), дозволяє компаніям переміщувати більше своїх обчислювальних потужностей у хмару. Зрозуміло, що в хмарі переважають дві великі компанії: Amazon.com Inc. (AMZN) та Microsoft Corp. (MSFT). Що менш зрозуміло - це статус іншого технологічного гіганта: Alphabet (GOOGL). Багато хто вважає це віддаленою третиною. Кожна з цих компаній за останні роки збільшила загальний дохід.

Ось детальний огляд хмарних стратегій та перспектив зростання цих трьох компаній.

Веб-сервіси Amazon, відомі як AWS, мали найшвидший ріст у 2018 році, загальний обсяг продажів підскочив майже на 50% до приблизно 26 мільярдів доларів. Тим часом Microsoft та його Intelligent Cloud підрозділи зросли на 18% до 32, 2 мільярда доларів. Alphabet, з іншого боку, публічно не розголошує свої доходи від хмар. Однак компанія підказала інвесторам під час засідання конференції в січні 2018 року, що хмарний бізнес - це бізнес на мільярд доларів на чверть.

Амазонка

Хмарний бізнес Amazon є другим за величиною в галузі за Microsoft, беззаперечним лідером. Але Amazon значно сильніше залежить від хмари для її корпоративного зростання. Хмара становить майже 60% від загального операційного доходу Amazon у $ 12, 4 млрд у 2018 році, незважаючи на продажі, що становлять лише 11% від загального доходу компанії. AWS забезпечила операційний дохід у 7, 3 мільярда доларів у 2018 році, що приблизно на 60% більше, ніж 4, 3 мільярда доларів, які він отримав у 2017 році. Крім того, операційна маржа зростає майже на 400 базисних пунктів до 28, 4%. Це підкреслює, наскільки тонкі запаси Amazon в основному бізнесі електронної комерції. Нехмарний бізнес Amazon отримав операційний дохід усього 5, 1 мільярда доларів та операційний запас лише 2, 4%. Це дозволило б припустити, що майбутній ріст корпоративних доходів Amazon сильно залежить від розширення бізнесу AWS. Якщо AWS збоїться, Amazon повинен швидко знайти новий двигун зростання, щоб принести прибуток компанії.

Microsoft

Зростання хмарності Microsoft було вражаючим, але бізнес є частиною більш збалансованого бізнес-портфоліо порівняно з Amazon. У цьому фінансовому 2018 році, що закінчився червнем, хмара становила 30% від загального обсягу продажів Microsoft $ 110, 3 млрд. Протягом 2018 року хмарний підрозділ мав загальний операційний дохід у розмірі 11, 5 мільярдів доларів, що становило лише 32, 8% від його загального операційного доходу. Операційна маржа для підрозділу склала 35, 7%, що перевищує 200 базових пунктів порівняно з попереднім роком. Два інших підрозділи Майкрософт - «Продуктивність» та «Бізнес-процеси» та «Персональні обчислення» - представляли 32% та 38% відповідно. Менший відсоток операційного доходу може дати Microsoft можливість бути більш терплячими щодо свого підходу до розширення хмарного бізнесу. Однак Microsoft буде потрібно продовжувати зростати хмарні продажі, щоб уникнути загального доходу від зупинки або надмірного сповільнення.

Алфавіт

Ясно для Alphabet є те, що хмара не є головним фактором для її бізнесу і, швидше за все, це не скоро, хоча компанія має великі плани щодо розширення. Незрозуміло, який дохід Alphabet складає за рік від хмарного бізнесу, але можна оцінити, наскільки добре працює підрозділ на основі мало інформації, яку виявила компанія. Використовуючи коментар конференц-дзвінка про те, що хмара генерує 1 мільярд доларів на квартал, це дозволило б припустити, що хмара представляла майже 20% "іншого доходу" Google у 4, 7 мільярда доларів у четвертому кварталі 2017 року. Незалежно від точного розміру, це було б припускають, що бізнес зараз отримує приблизно 5 мільярдів доларів на рік, що становить менше 5% від загального річного доходу Alphabet. Однак Alphabet хоче прискорити це зростання доходів, причому незабаром. Нещодавно компанія найняла Томаса Куріана з Oracle Corp. (ORCL), який раніше керував хмарним бізнесом Oracle. Компанія також зазначила, що у четвертому кварталі конференції було прийнято близько 4 400 нових працівників у кварталі, найбільші доповнення стосуються продажів у хмарі та технічних команд.

Майбутнє

На основі аналізу цих трьох компаній зрозуміло, що як Amazon, так і Microsoft все більше залежатимуть від хмарного бізнесу, щоб прискорити свої прибутки та зростання доходів. Алфавіт, зі свого боку, буде прагнути перетворити свій відносно невеликий хмарний бізнес у вирішального гравця галузі та важливого внеску у прибуток компанії. Усім цим доведеться це зробити в умовах значної конкуренції. У космосі є інші гравці, такі як IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) і навіть Oracle, які хотіли б взяти великий кусатися з будь-якої з цих трьох компаній на ринку.

Майкл Крамер є засновником ТОВ «Мотт Кепітал Менеджмент», зареєстрованим консультантом з інвестицій та менеджером компанії, що активно керує, лише для довгого портфеля тематичного зростання. Крамер зазвичай купує та зберігає акції тривалістю від трьох до п’яти років. Представлена ​​інформація призначена лише для освітніх цілей і не має наміру пропонувати пропозицію щодо продажу чи придбання будь-яких конкретних цінних паперів, інвестицій чи інвестиційних стратегій. Інвестиції включають ризик, і якщо не зазначено інше, не гарантуються. Обов'язково спочатку проконсультуйтеся з кваліфікованим фінансовим консультантом та / або податковим фахівцем, перш ніж застосовувати будь-яку стратегію, обговорену в цьому документі. За запитом радник надасть перелік усіх рекомендацій, зроблених протягом останніх 12 місяців. Минулий показник не вказує на майбутній показник.