Кондор розповсюдження
Поширення кондорів - це непряма стратегія варіантів, яка обмежує як прибуток, так і втрати, прагнучи отримати прибуток від низької або високої мінливості. Існує два типи кондор-розворотів. Довгий кондор прагне отримати прибуток від низької мінливості та мало рухів у базовому активі. Короткий кондор прагне отримати прибуток від високої мінливості та значного переміщення базового активу в будь-якому напрямку.
Розуміння кондору поширюється
Метою стратегії кондор є зменшення ризику, але це пов'язано зі зниженим потенціалом прибутку та витратами, пов'язаними з торгівлею кількох варіантів. Спреди кондорів схожі на спреди-метелики, оскільки вони отримують прибуток від тих же умов у базовому активі. Основна відмінність - зона максимального прибутку, або солодке пляма, для кондора набагато ширше, ніж для метелика, хоча компроміс - це менший потенціал прибутку. Обидві стратегії використовують чотири варіанти, або всі дзвінки, або всі ставки.
Як стратегія комбінування, кондор передбачає кілька варіантів, з однаковими термінами придатності, придбаними та / або проданими одночасно. Наприклад, тривалий кондор, який використовує дзвінки, - це те саме, що виконувати як довготривалий дзвінок, або розсил биків, так і короткий дзвінок без грошей або розповсюдження виклику. На відміну від довгого поширення метеликів, дві підстратегії мають чотири страйкові ціни, а не три. Максимальний прибуток досягається тоді, коли термін дії короткого виклику закінчується непридатним, тоді як базовий актив закривається на або вище вищої ціни страйку при довгостроковому розсилі.
Ключові вивезення
- Поширення кондорів - це непряма стратегія варіантів, яка обмежує як прибуток, так і втрати, прагнучи отримати прибуток від низької або високої мінливості.
- Довгий кондор прагне отримати прибуток від низької мінливості та мало рухів у базовому активі, тоді як короткий кондор прагне отримати прибуток від високої мінливості та великого руху базового активу в будь-якому напрямку.
- Поширення кондорів - це комбінована стратегія, яка включає в себе кілька варіантів, придбаних та / або проданих одночасно.
Види кондорів
A) Довгий кондор з дзвінками - призводить до чистого ДЕБІТУ для обліку
- Купуйте дзвінок із ціною страйку A (найнижчий страйк):
- Продайте дзвінок із страйковою ціною B (другий найнижчий):
- Продайте дзвінок із страйковою ціною C (другий за висотою)
- Купуйте дзвінок із страйковою ціною D (найвищий страйк)
На початку активу, що лежить в основі, повинен бути близький до середини удару B і удару C. Якщо він не знаходиться в середині, то стратегія набуває злегка бичачий або ведмежий вигин. Зауважте, що для довгого метелика удари В і С були б однаковими.
B) Довгий кондор з покладами - призводить до чистого ДЕБІТУ для обліку
- Купіть набір з ударом ціною А
- Продам комплект із страйковою ціною В
- Продам комплект із страйковою ціною С
- Купіть набір з ударом ціна D
Крива прибутку така ж, як і для довгого кондора з дзвінками.
C) Короткий кондор із дзвінками - призводить до отримання чистого КРЕДИТУ для обліку
- Продайте дзвінок із страйковою ціною A (найнижчий страйк)
- Купуйте дзвінок із страйковою ціною B (другий найнижчий)
- Купуйте дзвінок із страйковою ціною C (другий за висотою)
- Продайте дзвінок із страйковою ціною D (найвищий страйк)
D) Короткий кондор з пушками - призводить до отримання чистого КРЕДИТУ для обліку
- Продам комплект із ціною страйку А (найнижчий страйк)
- Купіть набір з ударом ціною В (другий найнижчий)
- Купуйте набір із страйковою ціною C (другий за висотою)
- Продам комплект із ціною страйку D (найвищий страйк)
Крива прибутку така ж, як і для короткого кондора з дзвінками.
Приклад тривалого поширення кондорів із дзвінками
Метою є отримання прибутку від прогнозованої низької мінливості та нейтральної цінової дії в базовому активі. Максимальний прибуток реалізується тоді, коли ціна базового активу падає між двома середніми страйками після закінчення терміну дії за мінусом витрат на реалізацію стратегії та комісійних комісій. Максимальний ризик - це витрати на реалізацію стратегії, в даному випадку - чистий ДЕБИТ, плюс комісії. Два пункти беззбитковості (BEP): BEP1, де витрати на реалізацію додаються до найнижчої ціни страйку, і BEP2, де витрати на реалізацію віднімаються від найвищої ціни страйку.
- Купіть 1 дзвінок ABC 45 о 6.00, що призведе до дебіту в розмірі 6.00 доларів
- Продам 1 дзвінок ABC 50 за 2, 50, що призведе до КРЕДИТУ в розмірі 2, 50 долара
- Продам 1 дзвінок ABC 55 за 1, 50, що призведе до КРЕДИТУ 1, 50 долара
- Купіть 1 дзвінок ABC 60 за 0, 45, що призведе до ДЕБІТУ 0, 45 дол
- Чистий ДЕБІТ = (2, 45 дол. США)
- Максимальний прибуток = $ 5 - 2, 45 $ = 2, 55 $ менше комісійних.
- Максимальний ризик = $ 2, 45 плюс комісії.
Приклад короткого розмахування кондорів покладками
Мета - отримати прибуток від прогнозованої високої мінливості та ціни базового активу, що виходить за межі найвищих або найнижчих показників. Максимальний прибуток - це чистий КРЕДИТ, отриманий від реалізації стратегії за вирахуванням комісійних комісій. Максимальний ризик - це різниця між цінами середнього страйку після закінчення терміну дії за вирахуванням витрат на впровадження, в цьому випадку чистого КРЕДИТу, та комісійних комісій. Дві точки беззбитковості (BEP) - BEP1, де витрати на реалізацію додаються до найнижчої ціни страйку, і BEP2, де вартість на реалізацію віднімається від найвищої ціни страйку.
- Продам 1 ABC 60, поставлений о 6.00, що призведе до КРЕДИТУ 6, 00 дол
- Купіть 1 ABC 55, поставлений на 2, 50, що призведе до ДЕБІТА 2, 50 дол
- Купіть 1 ABC 50, поставлений на 1, 50, що призведе до ДЕБІТА 1, 50 дол
- Продам 1 ABC 45, поставлений на 0, 45, що призведе до КРЕДИТУ 0, 45 дол
- Чистий КРЕДИТ = 2, 45 дол
- Максимальний прибуток = $ 2, 45 менше комісійних.
- Максимальний ризик = $ 5 - 2, 45 $ = 2, 55 $ плюс комісії.