Кредитна примітка (CLN)

Що таке кредитна нотатка?

Кредитна банкнота (CLN) - це цінна папір із вбудованим свопом кредитного дефолту, що дозволяє емітенту перекласти конкретний кредитний ризик на кредитних інвесторів. CLN створюються через механізм спеціального призначення (SPV) або трест, який забезпечується цінними паперами, що мають рейтинг ААА. Інвестори купують цінні папери у трасту, який сплачує фіксований або плаваючий купон протягом життя купюри.

Розуміння кредитних приміток (CLN)

Виходячи з того, що CLN підкріплюються визначеними позиками, існує вроджений ризик дефолту, пов’язаний із забезпеченням. Щоб створити CLN, клієнту потрібно видавати позику. Тим часом установа може обрати кредит і отримувати дохід, виходячи з відсоткових платежів, отриманих під час погашення позики, або може продати позику іншій установі. В останньому варіанті позики продаються SPV або трасту, який врешті-решт ділить позику на різні частини, часто поєднуючи подібні частини разом на основі загального ризику чи рейтингу. Комплектні частини використовуються для створення цінних паперів, які інвестори можуть придбати. По закінченню строку інвестори отримують номінальну суму, за винятком випадків, коли зазначені кредитні заборгованості не визнаються або не оголошено банкрутство; Довіра вступає в заміну за замовчуванням з організатором угод.

Кредитні нотатки як інвестиції

CLN функціонує аналогічно облігації, оскільки виплати проводяться щороку, але з доданим свопом кредитної заборгованості. SPV або трест виплачує дилеру частку за вирахуванням курсу відновлення в обмін на річну плату, яка передається інвесторам у вигляді більш високої прибутковості на банкнотах. За цією структурою купон або ціна купюри пов'язана з виконанням довідкового активу. Він пропонує позичальникам хеджування проти кредитного ризику та дає інвесторам більш високу прибутковість на купюру за прийняття експозиції до визначеної кредитної події.

Використання свопу кредитного дефолту дозволяє продати ризик, пов’язаний із дефолтом, іншим сторонам та забезпечує функцію, схожу на страхування. Інвестори, як правило, отримують більш високу норму прибутковості, ніж за іншими облігаціями, як компенсацію за додатковий ризик, пов'язаний із ціною цінних паперів.

У разі дефолту всі залучені сторони, включаючи SPV або траст, інвестори та, часом, первісний позикодавець, ризикують втратами. Сума зазнаних збитків буде залежати від кількості позик або частин позик, наявних у цінних паперах, кількості пов'язаних позик, які закінчуються за замовчуванням, і скільки інвесторів беруть участь у конкретних пакетах цінних паперів.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення свопу активів Своп активів - це похідний контракт, за допомогою якого здійснюється обмін фіксованими та плаваючими інвестиціями. докладніше Які особливості та ризики виникнення боргових зобов'язань? Заборгованість - це вид боргового інструменту, незабезпеченого заставою. Ці борги мають підґрунтя лише кредитоспроможності та репутації емітента. Уряди та корпорації випускають облігації, і ці інвестиції мають позитивні та негативні ознаки. більше Переваги та ризики бути власником облігацій Власник облігацій - це інвестор або власник боргових цінних паперів, які зазвичай випускаються корпораціями та урядами. По суті, власник облігацій - це позикодавець, який зберігає банкноту протягом певного періоду, отримуючи регулярні виплати відсотків та повернення основної суми до погашення. детальніше Примітка про позику під будівництво (CLN) Записка на будівництво (CLN) - це короткострокове зобов’язання, яке використовується для фінансування будівельних проектів, таких як житлове будівництво. докладніше Безпека агентства Гарантія агентства - це боргове зобов'язання з низьким рівнем ризику, яке видається підприємством, яке фінансується урядом США (GSE), або іншим суб'єктом господарювання, пов’язаним із федерацією. детальніше Що таке неповнолітні облігації та як оцінюються непотрібні облігації? Небезпечні облігації - це облігації, які несуть більший ризик дефолту, ніж більшість облігацій, випущених корпораціями та урядами. більше Посилання партнерів