Теорія Доу
Теорія Дау - це теорія, яка говорить про те, що ринок має тенденцію до зростання, якщо один із його середніх показників (промисловий або транспортний) просувається вище попереднього важливого максимуму і супроводжується або супроводжується аналогічним просуванням в іншому середньому. Наприклад, якщо промисловий середній показник Dow Jones (DJIA) піднімається до проміжного максимуму, очікується, що Dow Jones Transport Average (DJTA) піде на відповідний рівень протягом розумного періоду часу.
1:36Промисловий середній показник Dow Jones
Розуміння теорії Дау
Теорія Dow - це підхід до торгівлі, розроблений Чарльзом Х. Доу, який разом з Едвардом Джонсом та Чарльзом Бергстрессером заснував Dow Jones & Company, Inc. та розвинув DJIA. Дау доклав цю теорію в серії редакційних публікацій журналу " Уолл-стріт", який він співзасновник.
Чарльз Дау помер у 1902 році, і через його смерть він ніколи не публікував свою повну теорію на ринках, але декілька послідовників та соратників опублікували твори, які розширилися на редакційних публікаціях. Деякі з найважливіших внесків до теорії Дау включають наступне:
- Віктор П. Гамільтон "Барометр фондового ринку" (1922)
- "Теорія Дау" Роберта Реї (1932)
- Е. Джордж Шефер "Як я допоміг більш ніж 10 000 інвесторам отримати прибуток від акцій" (1960)
- "Теорія Дау сьогодні" Річарда Рассела (1961)
Доу вважав, що фондовий ринок в цілому є надійним показником загальних умов бізнесу в економіці і, аналізуючи загальний ринок, можна точно оцінити ці умови та визначити напрямок основних тенденцій ринку та ймовірний напрямок окремих акцій.
Ця теорія зазнала подальших розробок у своїй історії понад 100 років, включаючи внески Вільяма Гамільтона у 1920-х роках, Роберта Рея в 1930-х та Е. Джорджа Шефера та Річарда Рассела в 1960-х. Аспекти теорії втратили свою позицію, наприклад, її акцент на транспортному секторі - або залізницях у первісному вигляді - але підхід Доу досі залишається стрижнем сучасного технічного аналізу.
Ключові вивезення
- Теорія Дау - це технічна база, яка передбачає, що ринок перебуває у тенденції до зростання, якщо один із його середніх показників просувається вище попереднього важливого максимуму, супроводжується або супроводжується аналогічним просуванням в іншому середньому.
- Теорія базується на уявленні, що ринок знижує все таким чином, що відповідає гіпотезі ефективних ринків.
- У такій парадигмі різні ринкові індекси повинні підтверджувати один одного з точки зору цінових дій та обсягів, поки тенденції не будуть зворотні.
Налагодження теорії Дау працювати
У теорії Дау є шість основних компонентів.
1. Ринок знижує все
Теорія Dow працює на гіпотезі ефективних ринків (EMH), де зазначено, що ціни на активи містять усю наявну інформацію. Іншими словами, такий підхід є антитезою поведінкової економіки.
Потенціал заробітку, конкурентна перевага, компетенція управління - всі ці фактори та інше цінуються на ринку, навіть якщо не кожна людина знає всі або будь-які з цих деталей. У більш суворих показаннях цієї теорії навіть майбутні події дисконтуються у вигляді ризику.
2. Існує три основні види тенденцій ринку
Ринки відчувають первинні тенденції, які тривають рік і більше, наприклад ринок бика чи ведмедя. У межах цих більш широких тенденцій вони зазнають вторинних тенденцій, часто працюють проти первинної тенденції, наприклад, відступ на бичачому ринку чи ралі в межах ведмежого ринку; ці вторинні тенденції тривають від трьох тижнів до трьох місяців. Нарешті, є незначні тенденції, що тривають менше трьох тижнів, які в основному є шумом.
3. Первинні тенденції мають три фази
Основна тенденція пройде через три фази відповідно до теорії Дау. На ринку биків це фаза накопичення, фаза участі громадськості (або великий хід) та фаза надмірності. На ведмежому ринку їх називають фазою розповсюдження, фазою участі громадськості та фазою паніки (або відчаю).
4. Індекси повинні підтверджувати один одного
Для того, щоб встановити тенденцію, індекси Dow, постульовані або середні ринкові показники, повинні підтверджувати один одного. Це означає, що сигнали, що виникають на одному індексі, повинні відповідати або відповідати сигналам з іншого. Якщо один індекс, такий як Dow Jones Industrial Average, підтверджує нову первинну тенденцію зростання, але інший індекс залишається в первинному тенденції до зниження, трейдери не повинні вважати, що почалася нова тенденція.
Dow використовував два індекси, які він і його партнери винайшли, Dow Jones Industrial Average (DJIA) та Dow Jones Transportation Average (DJTA), припускаючи, що якби умови для бізнесу були, власне, здоровими, це може призвести до зростання DJIA Припустимо, залізниці отримають прибуток від перевезення вантажів, необхідних для цього бізнесу. Якби ціни на активи зростали, але залізниці страждали, тенденція, ймовірно, не була б стійкою. Звертається також зворотне рішення: якщо залізничні дороги отримують прибуток, але ринок падає, чіткої тенденції немає.
5. Обсяг повинен підтвердити тенденцію
Обсяг повинен збільшуватися, якщо ціна рухається в напрямку основного тренду, і зменшуватися, якщо вона рухається проти неї. Мала гучність сигналізує про слабкість у тренді. Наприклад, на ринку биків обсяг повинен збільшуватися в міру зростання цін і падіння під час вторинних відкатів. Якщо в цьому прикладі обсяг піднімається під час відкату, це може бути ознакою того, що тенденція змінюється, оскільки все більше учасників ринку перетворюються на бичачі.
6. Тенденції зберігаються, поки не відбудеться чіткий зворот
Звороти первинних тенденцій можна сплутати із вторинними тенденціями. Важко визначити, чи підйом на ринку ведмедів є переворотом або короткочасним мітингом, за яким слід супроводжуватись ще нижчими мінімумами, а теорія Дау виступає за обережність, наполягаючи на тому, що можливе перевернення буде підтверджене.
Спеціальні міркування
Ось кілька додаткових моментів, які слід врахувати про Теорію Дау.
Закривальні ціни та діапазони ліній
Чарльз Доу покладався виключно на ціни закриття і не був стурбований внутрішньоденними рухами індексу. Для формування сигналу тренда ціна закриття повинна сигналізувати про тенденцію, а не про рух у ціні протягом дня.
Іншою особливістю теорії Дау є ідея діапазонів ліній, які також називаються торговими діапазонами в інших областях технічного аналізу. Ці періоди бічних (або горизонтальних) змін цін розцінюються як період консолідації, і торговці повинні дочекатися, коли рух цін перерве лінію тенденції, перш ніж приймати висновок про те, в який бік рухається ринок. Наприклад, якщо ціна повинна рухатися вище лінії, цілком ймовірно, що ринок буде наростати.
Сигнали та виявлення тенденцій
Одним із важких аспектів впровадження теорії Дау є точне визначення розвороту тенденцій. Пам'ятайте, що послідовник теорії Дау торгує із загальним напрямком ринку, тому важливо, щоб він або вона визначала точки, в яких цей напрямок зміщується.
Однією з основних методик, що застосовуються для виявлення зворотних тенденцій в теорії Дау, є аналіз піку і корита. Пік визначається як найвища ціна руху ринку, тоді як корито розглядається як найнижча ціна руху ринку. Зауважимо, що теорія Dow передбачає, що ринок рухається не по прямій лінії, а від максимумів (піків) до мінімумів (жолобів), а загальний хід ринку рухається в напрямку.
Зростаюча тенденція в теорії Дау - це ряд послідовно вищих вершин і вищих корит. Тенденція до зменшення - це низка послідовно нижчих вершин і низів.
Шостий принцип теорії Дау стверджує, що тенденція залишається в силі, поки не з’явиться чітка ознака того, що тенденція змінилася. Подібно до першого закону руху Ньютона, об’єкт у русі має тенденцію рухатися в одному напрямку, поки сила не порушить цей рух. Аналогічно, ринок продовжуватиме рухатись у первинному напрямку до тих пір, поки сила, така як зміна умов бізнесу, не буде достатньо сильною, щоб змінити напрямок цього первинного кроку.
Зворот до первинного тренду повідомляється, коли ринок не в змозі створити ще один наступний пік і корита в напрямку первинного тренду. Для висхідного тренду, зворотний рух означатиме неможливість досягти нового максимуму, а потім неможливість досягти вищого мінімуму. У цій ситуації ринок перейшов від періоду послідовно високих максимумів і мінімумів до послідовно нижчих максимумів і мінімумів, які є складовими низхідного первинного тренду.
Зворот первинної тенденції до зниження відбувається, коли ринок більше не падає на нижчі мінімуми та максимуми. Це трапляється, коли ринок встановлює пік, який перевищує попередній пік, за яким слідує корито, яке вище попереднього корита, що є складовими тенденції зростання.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.