П’ять інвесторів, які успішно оцінюють

Бенджамін Грехем, хрещений батько цінних інвестицій, допоміг багатьом його учням створити неабияке багатство. Станом на 2015 рік, його найвідоміший послідовник Уоррен Баффет - третій найбагатший чоловік у світі, чиста вартість якого становить понад 72 мільярди доларів. Концепція філософії вартості інвестування проста: інвестори можуть реалізувати величезні прибутки, купуючи цінні папери, які торгують значно нижче їх внутрішньої вартості. У своїх книгах "Аналіз безпеки" (1934) та "Розумний інвестор" (1949) Грехем пояснив інвесторам, що "акція - це не лише символ тикера, ані електронний лист; це інтерес власності до фактичного бізнесу" з базовою вартістю, яка не залежить від ціни її акцій ". (Докладніше див . Інтелектуальний інвестор: Бенджамін Грем .)

Незважаючи на те, що Баффет приділяв велику увагу своїй здатності бездоганно виконувати філософію вартості інвестування, він не єдиний інвестор, який отримав величезну користь від прийняття підходу Грема до інвестування. Нижче наведено п'ять ціннісних інвесторів, які не дуже відомі, незважаючи на те, що вони мають бездоганний досвід перемоги на ринку з року в рік.

Майкл Лі-Чин

Майкл Лі-Чин - чудовий інвестор цінності, мантра якого "купуйте, тримайте та процвітайте". Майкл Лі-Чін, народжений у 1951 році у матері-підлітка на Ямайці, є одним з найдобріших доброзичливих мільярдерів у Канаді. Закінчивши середню школу, Лі-Чин переїхав до Канади, щоб продовжити освіту в галузі техніки. Він увійшов до фінансового сектору у віці 26 років, працюючи в якості продавця пайових фондів. Коли Лі-Чін ходив «до дверей», намагаючись переконати домогосподарств придбати пайові фонди, він розвинув одержимість створення багатства. Його метою було відкрити незмінну формулу створення багатства, яку він міг би використати для того, щоб зробити клієнтів заможними.

Роками пізніше він виявив цю формулу і кодифікував її на п’ять характеристик, які поділяються між заможними інвесторами:

1. Вони володіють концентрованим портфелем високоякісних підприємств.
   
2. Вони розуміють бізнес у своєму портфелі.
   
3. Вони використовують обережно гроші, щоб створити своє багатство.
   
4. Вони гарантують, що їх бізнес перебуває у галузях із сильним довгостроковим зростанням.
   
5. Вони тримають свій бізнес довгостроково.
   

Озброївшись цими п'ятьма законами, Лі-Чін позичив півмільйона доларів і інвестував його лише в одну компанію. Через чотири роки вартість його акцій зросла в сім разів. Він продав ці акції і використав прибуток, щоб придбати невелику компанію взаємного фонду, яка зросла з 800 000 доларів активів, що знаходяться в управлінні, до більш ніж 15 мільярдів доларів, перш ніж продати компанію Manulife Financial (MFC).

Сьогодні Лі-Чін є головою Portland Holdings, компанії, яка володіє різноманітною колекцією бізнесу по всій території Карибського басейну та Північної Америки.

Девід Абрамс

Девіз Абрамс, маючи маркетингові та збори коштів, створив хедж-фонд із активами на суму понад 8 мільярдів доларів. Як керівник Бостонського управління Abrams Capital Management, Абрамс зміг досягти кращих, ніж 97% менеджерів хедж-фондів, реалізувавши щорічну чисту віддачу для інвесторів у розмірі 19%. За інформацією HedgeFund Intelligence, цей досвід є майже нечуваним для такого великого фонду.

Огляд останньої подачі форми Abrams Capital 13-F показує, що фірма має дуже концентрований портфель з дуже великими пакетами акцій у кожному з своїх фондів. Два великих акцій Abrams - це 5, 4% акцій MoneyGram International Inc. (MGI) і трохи менше 4% випущених акцій The Western Union Co. (WU).

Моніш Пабрай

Відомий тим, що витратив понад 650 000 доларів на можливість пообідати з Уорреном Баффеттом, Моніш Пабрай слідкує за догмою вартості інвестування. За даними Forbes, Пабари «не має інтересу до компанії, яка виглядає заниженою на десять відсотків. Він задумується за кілька років заробити п’ять разів більше своїх грошей. Якщо він не вважає, що можливість сліпо очевидна, він проходить ».

Після продажу свого ІТ-бізнесу на понад 20 мільйонів доларів у 1999 році, Пабрай запустив інвестиційні фонди Pabrai, інвестиційну фірму, яка була змодельована за інвестиційними партнерствами Баффетта. Очевидно, його підхід до інвестування "голови, які я виграю, хвости я не втрачаю багато", очевидно, працює. У період з 2000 по 2013 рік Pabrai змогла реалізувати сукупну віддачу інвесторам у понад 500%. На сьогоднішній день інвестиційні фонди Pabrai управляють активами понад 500 мільйонів доларів.

Аллан Мехам

Аллан Мехам - не ваш типовий менеджер хедж-фондів. Він закінчив коледж і проживає в маленькому містечку в штаті Юта, далеко від Уолл-стріт. Маючи майже 700 мільйонів доларів активів під управлінням, Мехам здійснює стратегію інвестування цінностей для своїх клієнтів. Він здійснює близько однієї або двох торгів на рік, вміщує у своєму портфелі десь від шести до дванадцяти акцій і більшу частину часу проводить за читанням річних звітів компаній. У 2013 році повідомлялося, що інвестори, які інвестували разом з Mecham десятиліття тому, збільшили б свій капітал на 400%.

Том Гейнер

Очолюючи підрозділ з управління активами корпорації Markel Corporation (MKL), перестрахувальний бізнес, який має аналогічну модель бізнесу як Беркшир Хетхауей (BRK-A), Том Гейнер відповідає за інвестиції в плаву Маркеля. Поплавок - це кошти, надані страхувальниками, які утримуються до отримання страхових субсидій Markel, які здійснюють виплати претензій.

Починаючи з IPO, Markel збільшує свою балансову вартість на 20% щороку. Крім того, Гейнер щороку перевершував S&P 500 на кілька сотень базових балів. Його стратегія полягає у розподілі коштів у концентрованому портфелі підприємств, які занижуються ринком.

Суть

Уоррен Баффет - не єдиний інвестор цінності, якого ринок нагородив. Було багато інвесторів, які отримали велику користь від сумлінного виконання стратегії Бенджаміна Грема вибору акцій, які торгують менше, ніж їх внутрішні цінності.