Прибуток на акцію - Визначення EPS
Прибуток на акцію (EPS) обчислюється як прибуток компанії, поділений на непогашені акції її загального фонду. Отримане число служить показником прибутковості компанії. Компанія звичайно звітує про EPS, який регулюється для надзвичайних позицій та можливого зменшення частки. Чим вище EPS компанії, тим вигідніше це вважається.
Формула та розрахунок для EPS
Вартість прибутку на одну акцію обчислюється як чистий дохід (також відомий як прибуток або прибуток), поділений на наявні акції. Більш вдосконалений розрахунок коригує чисельник і знаменник для акцій, які можна було б створити за допомогою опціонів, конвертованого боргу або ордерів. Чисельник рівняння також є більш релевантним, якщо він налаштований на продовження операцій.
Прибуток на одну акцію = Чистий дохід - Привілейовані дивідендиПерелік загальних акцій, що виплачуються, \ текст {Прибуток на частку} = \ frac {\ текст {Чистий дохід} - \ текст {Бажані дивіденди}} {\ текст {Кінець- Період загальних акцій, що виплачуються}} Прибуток на акцію = Загальні акції на кінець періоду Дохід непогашеного доходу - Привілейовані дивіденди
Для обчислення EPS в компанії баланс та звіт про прибутки та прибутки використовуються для пошуку кількості простих акцій, дивідендів, виплачених за привілейованими акціями (якщо такі є), та закінчення періоду, а також чистого доходу чи прибутку. Більш точно використовувати середньозважену кількість простих акцій за звітний термін, оскільки кількість акцій може змінюватися з часом.
Будь-які дивіденди або розбиття на акції, які мають місце, повинні відображатись у розрахунку середньозваженої кількості випущених акцій. Деякі джерела даних спрощують обчислення, використовуючи кількість випущених акцій на кінець періоду.
Розрахунок EPS для трьох компаній на кінець 2017 фінансового року наступний:
Чому EPS важливий
Показники прибутків на акцію - одна з найважливіших змінних при визначенні ціни акції. Це також є основним компонентом, який використовується для розрахунку співвідношення ціни до прибутку (P / E), де E в P / E відноситься до EPS. Розділивши ціну акцій компанії на її прибуток на акцію, інвестор може зрозуміти вартість акцій з огляду на те, скільки ринок готовий платити за кожен долар заробітку.
EPS - один із багатьох показників, які можна використовувати для вибору запасів. Якщо у вас є інтерес до біржової торгівлі чи інвестування, ваш наступний крок - вибір брокера, який відповідає вашому стилю інвестування.
Порівняння EPS в абсолютних показниках може не мати великого значення для інвесторів, оскільки звичайні акціонери не мають прямого доступу до заробітку. Натомість інвестори порівнюватимуть EPS із ціною акцій, щоб визначити вартість прибутку та як інвестори відчувають майбутнє зростання.
Ключові вивезення
- Прибуток на акцію - прибуток компанії, поділений на кількість простих акцій, які вона має.
- EPS показує, скільки грошей заробляє компанія на кожну акцію своїх акцій.
- Більш високий показник EPS вказує на більшу цінність, оскільки інвестори платитимуть більше за компанію з більшим прибутку.
- EPS можна розраховувати різними способами, такими як виключення надзвичайних позицій або припинених операцій, або на розведеній основі.
Основний EPS проти розведеного EPS
Формула, використана в таблиці вище, обчислює базовий EPS кожної з цих вибраних компаній. Basic EPS не впливає на розріджувальний ефект акцій, який може бути випущений компанією. Коли структура капіталу компанії включає такі позиції, як опціони акцій, ордери, акціонерні товариства з обмеженим доступом (RSU), ці інвестиції - якщо вони будуть здійснені - можуть збільшити загальну кількість випущених на ринку акцій.
Щоб краще проілюструвати вплив додаткових цінних паперів на прибуток на одну акцію, компанії також повідомляють про розведений EPS, який передбачає, що всі акції, які могли бути випущені, були випущені.
Наприклад, загальна кількість акцій, які могли бути створені та випущені за конвертованими інструментами NVIDIA за фінансовий рік, що закінчився у 2017 році, становила 33 мільйони. Якщо цю кількість додати до загальної кількості випущених акцій, її розбавлені середньозважені акції становлять 599 млн. + 33 млн. = 632 млн. Акцій. Таким чином, розведений EPS складає 3, 05 млрд дол. / 632 млн. Дол. = 4, 82 дол.
Іноді потрібне коригування чисельника при розрахунку повністю розведеного EPS. Наприклад, іноді позикодавець надасть позику, яка дозволяє за певних умов конвертувати заборгованість в акції. Акції, які були б створені конвертованою заборгованістю, повинні бути включені до знаменника розведеного розрахунку EPS, але якби це сталося, компанія не сплатила б відсотки за борг. У цьому випадку компанія чи аналітик додадуть відсотки, сплачені за конвертовану заборгованість, у чисельник розрахунку EPS, щоб результат не був спотворений.
EPS без урахування надзвичайних предметів
Прибуток на акцію може бути спотворений як навмисно, так і ненавмисно декількома факторами. Аналітики використовують варіанти для основної формули EPS, щоб уникнути найпоширеніших способів розширення EPS.
Уявіть собі компанію, яка володіє двома фабриками, які виготовляють екрани стільникових телефонів. Земля, на якій сидить одна з фабрик, стала дуже цінною, оскільки нові розробки оточили її протягом останніх кількох років. Керівна команда компанії вирішує продати фабрику та побудувати ще один на менш цінній землі. Ця транзакція створює фірмовий прибуток.
Незважаючи на те, що цей продаж землі приніс реальні прибутки компанії та її акціонерам, вона вважається "надзвичайною позицією", оскільки немає підстав вважати, що компанія може повторити цю операцію в майбутньому. Акціонери можуть бути введені в оману, якщо вітряний запас включений до чисельника рівняння EPS, тому він виключений.
Аналогічний аргумент можна зробити, якби компанія мала незвичайні збитки - можливо, згоріла фабрика - що тимчасово знизило б EPS і його слід виключити з тієї ж причини. Розрахунок для EPS без урахування надзвичайних позицій:
EPS = Чистий дохід - Pref.Div. (+ або -) Надзвичайні позиціїЗважені середні загальні акції \ текст {EPS} = \ frac {\ text {Чистий дохід} - \ текст {Pref.Div. } \ ліворуч (+ або- \ праворуч) \ текст {Надзвичайні елементи}} {\ текст {Середньозважені загальні акції}} EPS = Середньозважений загальний дохід від SharesNet - Pref.Div. (+ або -) Надзвичайні елементи
EPS від постійних операцій
Компанія розпочала рік з 500 магазинів і отримала EPS 5, 00 доларів. Однак припустимо, що ця компанія закрила 100 магазинів за той період і закінчила рік із 400 магазинами. Аналітик захоче дізнатись, що було EPS для лише 400 магазинів, які компанія планує продовжувати в наступному періоді.
У цьому прикладі це може збільшити EPS, оскільки 100 закритих магазинів, можливо, працювали з втратою. Оцінюючи EPS від постійних операцій, аналітик може краще порівняти попередні показники з поточними показниками.
Розрахунок для EPS від безперервних операцій:
EPS = NI - Pref.Div. (+ або -) Extra.Items (+ or−) Припинено операціїЗважені середні загальні акції \ текст {EPS} = \ frac {\ text {NI} - \ text {Pref.Div. } \ ліворуч (+ або- \ праворуч) \ текст {Extra.Items} \ лівий (+ або- \ правий) \ текст {Остановлені операції}} {\ текст {Зважені середні загальні акції}} EPS = Середньозважені загальні акціїN. Я - Преф.Дів. (+ або -) Extra.Items (+ or−) Припинено операції
EPS та капітал
Важливим аспектом EPS, який часто ігнорується, є капітал, необхідний для отримання заробітку (чистого доходу) у розрахунку. Дві компанії могли генерувати один і той же EPS, але одна може зробити це з меншими чистими активами; ця компанія була б більш ефективною при використанні свого капіталу для отримання доходу і, за інших рівних умов, була б "кращою" компанією з точки зору ефективності. Показником, який може бути використаний для виявлення більш ефективних компаній, є рентабельність власного капіталу (ROE).
EPS та дивіденди
Хоча EPS широко використовується як спосіб відстеження результатів діяльності компанії, акціонери не мають прямого доступу до цих прибутків. Частина заробітку може розподілятися як дивіденд, але весь або частину EPS залишається компанією. Акціонери через своїх представників у раді директорів повинні будуть змінити частину EPS, яка розподіляється за допомогою дивідендів, щоб отримати більшу частину цих прибутків.
Оскільки акціонери не можуть отримати доступ до EPS, віднесених до їх акцій, зв’язок між EPS та ціною акції може бути важко визначити. Особливо це стосується компаній, які не платять дивіденди. Наприклад, звичайним є те, що технологічні компанії в своїх первинних документах публічного розміщення пропозицій розкривають, що компанія не виплачує дивіденд і не планує цього робити у майбутньому. З іншого боку, важко пояснити, чому ці акції мали б якусь цінність для акціонерів.
Фактична умовна вартість EPS також, мабуть, має відносно опосередкований зв’язок із ціною акцій. Наприклад, EPS для двох акцій може бути однаковим, але ціни на акції можуть бути дещо різними. Наприклад, у жовтні 2018 року Південно-Західна енергетична компанія (SWN) заробила 1, 06 долара США за акцію, розбавивши прибуток від продовження операцій, ціна акцій - 5, 56 долара. Однак Mellanox Technologies (MLNX) отримав EPS $ 1, 02 від продовження операцій із ціною акцій $ 70, 58.
На перший погляд, схоже, що SWN - це найкраща угода, оскільки інвестор платить лише 5, 25 долара за долар заробітку (5, 56 долара ціна акцій / 1, 06 долара EPS = 5, 25 долара). Інвестори в MLNX платять $ 69, 20 за долар заробітку ($ 70, 58 ціна акцій / 1, 02 долара EPS = $ 69, 20). Це співвідношення також відоме як коефіцієнт прибутку, кратний або співвідношення ціни / прибутку (PE).
Хоча порівняння між MLNX та SWN є надзвичайним, інвестори, як правило, знайдуть порівняння EPS та цін акцій між галузевими групами важко порівняти. Запаси, які, як очікується, зростатимуть (наприклад, технологія, роздрібна торгівля, промисловість), матимуть більше співвідношення ціни до EPS (PE), ніж ті, на які не очікується зростання (наприклад, комунальні послуги, споживачі).
EPS та ціна до прибутку
Порівняння співвідношення ПЕ в галузевій групі може бути корисним, хоча і несподівано. Хоча здається, що запас, який коштує більше, ніж його EPS, порівняно з однолітками, може бути «завищений», як правило, навпаки. Інвестори готові платити більше за акцію, незалежно від її історичного EPS, якщо очікується, що він виросте або перевершить своїх колег. На ринку биків, як правило, акції з найвищими коефіцієнтами PE в фондовому індексі перевершують середнє значення інших запасів в індексі. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "Розуміння співвідношення P / E та EPS проти прибутків")
1:10