Знижка вперед
Форвардна знижка - це термін, який позначає умову, при якій форвард або очікувана майбутня ціна для валюти менша, ніж спотова. Це є вказівкою ринку, що поточний внутрішній обмінний курс буде знижуватися відносно іншої валюти. Ця форвардна знижка вимірюється, порівнюючи поточну ціну спот з ціною спот плюс чисті відсоткові виплати за певний проміжок часу, з ціною форвардного валютного контракту на той самий проміжок часу. Якщо ціна форвардного контракту менше, ніж спот плюс очікувані відсоткові платежі, тоді існує умова форвардної знижки.
Ключові вивезення
- Форвардний внесок - це умова, яка існує у порівнянні між форвардним контрактом обміну та спотовою ціною валюти.
- Щоб зрозуміти цю умову, спочатку потрібно зрозуміти, що таке форвардні контракти.
- Форвардні контракти схожі на ф'ючерсні, але не стандартизовані та виконуються з двома конкретними сторонами в позабіржовій угоді.
- Форвардні знижки означають, що ті, хто укладає форвардний контракт, очікують, що валюта, яку вони мають намір обміняти, зменшиться в якийсь момент в майбутньому.
Як працює форвардна знижка
Хоча це часто трапляється, форвардний дисконт не завжди призводить до зниження курсу валюти. Це просто очікування, що це станеться через вирівнювання ціни на точкове, форвардне і ф'ючерсне забезпечення. Як правило, він відображає можливі зміни, що виникають внаслідок різниці процентних ставок між валютами двох країн, що беруть участь.
Валютні курси валют часто відрізняються від курсу спотової валюти. Якщо форвардний обмінний курс для валюти перевищує спот-курс, для цієї валюти існує премія. Знижка буває тоді, коли форвардний курс менше, ніж спот-курс. Від'ємна премія еквівалентна знижці.
Приклад розрахунку форвардної знижки
Основи розрахунку форвардної ставки вимагають як поточної спотової ціни валютної пари, так і процентних ставок у двох країнах (див. Нижче). Розглянемо цей приклад обміну між японською єною і доларом США.
- Форвардний курс дев'янодення ієни до долара (¥ / $) становить 109, 50.
- Ставка спот ¥ / $ становить = 109, 38.
Розрахунок за річну преміальну премію = (109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) х (360 ÷ 90) х 100% = 0, 44%
У цьому випадку долар є "сильним" щодо єни, оскільки форвардна вартість долара перевищує спотову вартість премією 0, 12 ієни за долар. Єна торгуватиме зі знижкою, оскільки її форвардна вартість щодо доларів менша, ніж спот-курс.
Щоб обчислити форвардну знижку за ієну, спочатку потрібно обчислити форвардний та спотовий курси єни у співвідношенні доларів за єну.
- ¥ / $ форвардний курс становить (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- Spot / $ спот-ставка становить (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
Річна знижка вперед за ієну в перерахунку на долари = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Для обчислення періодів, відмінних від року, ви введете кількість днів, як показано в наступному прикладі. Для тримісячної форвардної ставки: форвардний курс = ставка спот, помножена на (1 + внутрішня ставка в рази 90/360/1 + курс іноземних курсів 90/360).
Щоб обчислити форвардну ставку, помножте спотову ставку на співвідношення процентних ставок і відрегулюйте на час до закінчення терміну дії.
Форвардна ставка = Спот-ставка х (1 + іноземна процентна ставка) / (1 + внутрішня процентна ставка).
Як приклад, припустимо, що поточний курс долара США до євро становить 1, 1365 доларів. Внутрішня процентна ставка або американська ставка - 5%, а зовнішня - 4, 75%. Підключення значень до рівняння призводить до: F = $ 1, 1365 x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 $. У цьому випадку він відображає форвардну премію.
Що таке форвардний контракт?
Форвардний контракт - це угода між двома сторонами на купівлю або продаж валюти за визначеною ціною на певну майбутню дату. Він схожий на ф'ючерсний контракт, головна різниця полягає в тому, що він торгує на позабіржовому ринку (позабіржовому). Контрагенти створюють форвардний контракт безпосередньо між собою, а не шляхом формалізованого обміну.
Переваги форвардного контракту включають налаштування умов, суми, ціни, терміну придатності та бази доставки. Доставка може бути готівкою або фактична доставка основного активу. До недоліків майбутніх контрактів відноситься відсутність ліквідності, що надається вторинним ринком. Ще один недолік - централізований кліринговий дім, що призводить до більш високого ступеня ризику дефолту. Як результат, форвардні контракти роздрібному інвестору доступні не так легко, як ф'ючерсні контракти.
Договірна форвардна ціна може бути такою ж, як і спотова ціна, але вона зазвичай вища, що призводить до надбавки. Якщо спот ціна нижча за форвардну ціну, то виходить форвардна знижка.
Інвестори або установи беруть участь у проведенні форвардних контрактів для хеджування або спекуляції щодо руху валюти. Банки чи інші фінансові установи, які беруть участь у інвестуванні у форвардні контракти зі своїми клієнтами, усувають виникла валютну ситуацію на ринку процентних свопів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.