Визначення поширення андеррайтингу

Що таке "Андеррайтинг"

Спред андеррайтингу - це розподіл між сумою долара, яку андеррайтери, такі як інвестиційні банки, сплачують компанії-емітенту за цінні папери та сумою долара, яку отримують андеррайтери за продаж цінних паперів під час публічного розміщення. Спред андеррайтингу - це, по суті, валова норма прибутку інвестиційного банку, яка зазвичай розкривається у відсотках або в точці за одиницю продажу.

Ключові вивезення

• Спред андеррайтингу - це різниця між сумою, яку андеррайтер з цінних паперів повертає емітенту за вирахуванням загальної суми виручки, отриманої від випуску.
• Спред позначає валову норму прибутку андеррайтера, яка згодом вираховується за іншими товарами, такими як маркетингові витрати та плата менеджера.
• Спред андеррайтингу буде змінюватися залежно від кількох факторів.

Порушення розповсюдження андеррайтингу

Розмір андеррайтингу визначається залежно від угоди та на них впливає, головним чином, сприйнятий ризиком андеррайтера угоди. На це також впливатимуть очікування попиту на цінні папери на ринку. Розмір андеррайтингу залежить від переговорів та конкурентних торгів між членами андеррайтерського синдикату та самою компанією-емітентом. Спред збільшується в міру збільшення ризиків, пов'язаних із випуском.

Спред андеррайтингу для первинного розміщення акцій (IPO) зазвичай включає такі компоненти:

• гонорар менеджера (зароблений ведучим)
• плата за андеррайтинг (зароблена членами синдикату)
• концесія (надається брокеру-дилеру, що продає акції)

Зазвичай менеджер має право на весь розповсюдження андеррайтингу. Кожен член синдикату андеррайтингу потім отримує (не обов'язково рівну) частку плати за андеррайтинг та частку концесії. Крім того, брокер-дилер (BD), який сам не є членом синдикату андеррайтера, заробляє частку концесії, виходячи з того, наскільки добре вона продає випуск.

Пропорційно концесія збільшується зі збільшенням загальної суми збору за андеррайтинг. Тим часом плата за керівництво та андеррайтинг зменшується із валовими комісіями за андеррайтинг. Вплив розміру на розподіл плати зазвичай обумовлений різною економією масштабу. Обсяг роботи інвестиційного банкіра, наприклад, при написанні проспекту та підготовці дорожнього шоу, дещо фіксований, тоді як обсяг продажів не відповідає. Більші угоди не включатимуть експоненціально більше роботи банкіра з інвестиціями. Однак це може залучати набагато більше зусиль з продажу, вимагаючи збільшення частки концесії з продажу. Крім того, молодші банки можуть приєднатися до синдикату, навіть якщо вони отримують меншу частку комісій у вигляді концесії з меншим продажем.

Приклад поширення андеррайтингу

Для ілюстрації андеррайтингу розглянемо компанію, яка отримує 36 доларів за акцію від андеррайтера за свої акції. Якщо андеррайтери розвертаються та продають акції населенню за 38 доларів за акцію, спред андеррайтингу складе 2 долари за акцію. На величину андеррайтингу можуть впливати такі змінні, як розмір випуску, ризик та мінливість.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Валовий спред Валовий спред - це різниця між ціною андеррайтингу, отриманою компанією-емітентом, і фактичною ціною, запропонованою інвестуючим населенням. більше Визначення видалення Залишення - це ціна акцій, облігацій чи іншого цінного папера, що пропонується на відкритому ринку, за яким андеррайтери отримують цінні папери, що пропонуються публіці. детальніше Синдикат андеррайтерів Андеррайтерський синдикат - це тимчасова група інвестиційних банків та брокерських дилерів, які збираються продавати пропозиції акцій або боргових цінних паперів. докладніше Ведучий банк Провідний банк - це банк, що здійснює нагляд за організацією кредитного синдикації або підписки цінних паперів, набору членів синдикатів та переговорів на умовах переговорів. детальніше Група з продажу Продажна група включає всі фінансові установи, які беруть участь у продажу чи збуті нової або вторинної емісії боргу або власного капіталу. детальніше надгробний пам'ятник надгробний пам'ятник - це письмова реклама, розміщена інвестиційними банкірами під час публічного розміщення цінних паперів, яка містить основні деталі щодо випуску. більше Партнерські посилання