Як відрізняється інвестування зверху вниз та знизу?

Інвестиції зверху вниз і знизу вгору - це дуже різні способи аналізу та інвестування в акції. В обох методологій є переваги. Однак обидва підходи мають одну мету: виявити великі запаси. Ось огляд характеристик обох методів.

Ключові вивезення

• Підхід зверху вниз простіше для інвесторів, які мають менш досвідчений досвід, а також тих, хто не має часу аналізувати фінансові дані компанії.
• Інвестиції знизу можуть допомогти інвесторам вибрати якісні акції, які перевершують ринок навіть у періоди занепаду.

З верху до низу

Підхід зверху вниз до інвестування зосереджується на "великій картині" або на те, як загальна економіка та макроекономічні фактори керують ринками та, зрештою, цінами на акції. Вони також розглянуть ефективність галузей чи галузей. Ці інвестори вважають, що якщо сектор добре працює, шанси є, запаси в цих галузях також будуть добре.

Аналіз інвестицій зверху вниз включає:

• Економічне зростання чи валовий внутрішній продукт (ВВП) як у США, так і по всьому світу
• Грошова політика Федерального резервного банку, включаючи зниження або підвищення процентних ставок
• Інфляція та ціна товарів
• Ціни та дохідність облігацій, включаючи казначейства США

Банківські акції та процентні ставки

Нижче наведено діаграму, що показує підхід зверху вниз із співвідношенням 10-річної доходності казначейства з сектором фінансового вибору SPDR ETF (XLF) протягом останніх кількох років.

Інвестор зверху вниз може розглянути підвищення процентних ставок та дохідності облігацій як можливість інвестувати в акції банку. Як правило, не завжди, коли довгострокові дохідності зростають, а економіка працює добре, банки, як правило, заробляють більше доходу, оскільки можуть стягувати більш високі ставки за своїми позиками. Однак співвідношення ставок до банківських акцій не завжди є позитивним. Важливо, щоб загальна економіка працювала добре, а врожайність зростала.

Будівельники будинків та процентні ставки

І навпаки, припустимо, ви вважаєте, що відбудеться зниження процентних ставок, використовуючи підхід зверху вниз, ви можете визначити, що індустрія домашнього будівництва отримає найбільше користь від нижчих ставок, оскільки нижчі ставки можуть призвести до сплеску закупівель у нових будинках. Як результат, ви можете придбати акції компаній у секторі домашнього будівництва.

Товари та акції

Якщо ціна товару, такого як нафта, зросте, аналіз зверху вниз може зосередитись на придбанні запасів нафтових компаній, таких як Exxon Mobil Corporation (XOM). І навпаки, для компаній, які використовують велику кількість нафти для виготовлення свого продукту, інвестор зверху вниз може подумати, як зростання цін на нафту може завдати шкоди прибутку компанії. На початку підхід зверху вниз починає дивитися на макроекономіку, а потім переходить до певного сектору та запасів у цьому секторі.

Країни та регіони

Інвестори зверху вниз можуть також вирішити інвестиції в одну країну чи регіон, якщо її економіка працює добре. Наприклад, якщо європейська економіка працює добре, інвестор може інвестувати в європейські ETF, пайові фонди або акції.

Підхід зверху вниз вивчає різні економічні фактори, щоб побачити, як ці фактори можуть впливати на загальний ринок, а отже, певні галузі, і в кінцевому рахунку окремі запаси в цих галузях.

Знизу вгору

Підхід до інвестування знизу вгору, менеджер з грошових коштів вивчить основи акцій незалежно від тенденцій на ринку. Вони менше зосереджуватимуться на кон'юнктурі ринку, макроекономічних показниках та галузевих засадах. Натомість підхід знизу вгору фокусується на тому, як працює окрема компанія в секторі порівняно з конкретними компаніями в секторі.

Основний фокус аналізу знизу включає:

• Фінансові співвідношення, включаючи ціну до прибутку (P / E), поточне відношення, рентабельність власного капіталу та маржу чистого прибутку
• Зростання прибутку, включаючи очікуваний прибуток у майбутньому
• Зростання доходів та продажів
• Фінансовий аналіз фінансової звітності компанії, включаючи баланс, звіт про прибутки та звіт про рух грошових коштів
• Грошовий потік і вільний грошовий потік показати, наскільки добре компанія генерує грошові кошти та чи здатна фінансувати свої операції, не додаючи більше боргу.
• Керівництво та результати діяльності керівництва
• Товари компанії, домінування на ринку та частка ринку

Підхід знизу вгору вкладається в акції, де вищевказані фактори є позитивними для компанії, незалежно від того, яким може бути загальний ринок.

Перевершує запаси

Інвестори знизу також вважають, що лише тому, що одна компанія в секторі працює добре, це не означає, що всі компанії в секторі також будуть добре працювати. Ці інвестори намагаються знайти конкретні компанії в секторі, який випереджає інші. Ось чому інвестори знизу вгору витрачають стільки часу на аналіз компанії. Інвестори знизу зазвичай переглядають звіти про дослідження, які аналітики представляють компанії, оскільки аналітики часто мають глибокі знання про компанії, які вони охоплюють. Ідея цього підходу полягає в тому, що окремі запаси в секторі можуть бути успішними, незалежно від поганих показників діяльності галузі або макроекономічних факторів.

Однак те, що є хорошою перспективою, є питанням думки. Інвестор знизу вгору порівнюватиме компанії та інвестувати їх у їх основи. Діловий цикл або більш широкі галузеві умови не викликають особливих проблем.

Суть

Підхід зверху вниз починається з ширшої економіки, аналізує макроекономічні фактори та орієнтується на конкретні галузі, які працюють на економічному тлі. Звідти інвестор зверху вниз вибирає компанії в галузі. Підхід «знизу вгору» розглядає основні та якісні показники багатьох компаній та вибирає компанію з найкращими перспективами на майбутнє. Обидва підходи є дійсними і їх слід враховувати при розробці збалансованого інвестиційного портфеля. (Для читання, пов’язаного з відповідним описом, див. "Зверху вниз проти знизу: яка різниця"> Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття інформації рекламодавця × Пропозиції, що з'являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію.