Коротка історія взаємного фонду

Взаємні фонди дійсно привернули увагу громадськості у 1980-х та 90-х роках, коли інвестиції в взаємні фонди досягли рекордно високих показників, а інвестори побачили неймовірну віддачу. Однак ідея об'єднання активів для інвестиційних цілей існує давно.

Тут ми розглянемо еволюцію цього інвестиційного механізму, починаючи з його заснування в Нідерландах у 19 столітті до сучасного статусу зростаючої міжнародної галузі, вкладення якої складають трильйони доларів лише в США.

На початку

Історики не впевнені в походженні інвестиційних фондів. Деякі наводять закриті інвестиційні компанії, створені в Нідерландах в 1822 році королем Вільямом I, як перші взаємні фонди, інші ж вказують на голландського купця на ім'я Адріан ван Кетвіч, чий попередній інвестиційний траст, створений у 1774 році, можливо, дав королю ідею. Ван Кетвіч, ймовірно, теоретизував, що диверсифікація збільшить привабливість інвестицій до менших інвесторів з мінімальним капіталом. Назва фонду Ван Кетвіч, Ендрагґт Маакт Магт, означає "єдність створює силу". Наступна хвиля майже взаємних фондів включала інвестиційний трест, започаткований у Швейцарії в 1849 р., За яким слідували аналогічні транспортні засоби, створені в Шотландії у 1880-х роках.

Ідея об'єднати ресурси та розподілити ризик за допомогою інвестицій закритого типу незабаром прижилася у Великобританії та Франції, пробившись до Сполучених Штатів у 1890-х роках. Фонд «Особиста власність Бостона», утворений у 1893 році, був першим закритим фондом у США. Створення Олександрівського фонду у Філадельфії у 1907 р. Було важливим кроком у еволюції до того, що ми знаємо як сучасний взаємний фонд. Олександрівський фонд пропонував піврічні випуски та дозволив інвесторам здійснити зняття коштів на вимогу.

Прибуття сучасного фонду

Створення тресту Массачусетського інвестора в Бостоні, віщувало прихід сучасного взаємного фонду в 1924 році. Фонд був відкритий для інвесторів у 1928 році, врешті-решт породивши фонд взаємного фонду, відомий сьогодні як MFS Investment Management. Фонд державних стріт-інвесторів був зберігачем тресту Массачусетського інвестора. Пізніше Стейт-Стріт розпочав свій власний фонд у 1924 р. З керма Річарда Пейна, Річарда Салтонсталла та Пола Кабота. Saltonstall також був пов'язаний з Scudder, Stevens and Clark, спорядженням, яке запустило перший фонд без навантаження в 1928 році. Знаменний рік в історії Взаємного фонду, 1928 рік також побачив запуск фонду Wellington, який був першим Взаємний фонд включає акції та облігації, на відміну від прямих торговельно-банківських стилів інвестицій у бізнес та торгівлю.

Регулювання та розширення

До 1929 року існувало 19 відкритих пайових фондів, що конкурували з майже 700 закритими фондами. З крахом фондового ринку 1929 р. Динаміка почала змінюватися, оскільки ліквідовані закриті фонди були ліквідовані, а невеликим відкритим фондам вдалося вижити.

Урядові регулятори також почали помічати про розвинену галузь взаємних фондів. Створення Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), прийняття Закону про цінні папери 1933 р. Та введення в дію Закону про біржу цінних паперів 1934 р. Встановили гарантії захисту інвесторів: Взаємні фонди повинні були зареєструватися у SEC та надати оприлюднення у формі проспекту. Закон про інвестиційні компанії 1940 р. Прийняв додаткові норми, які вимагали розкриття інформації та прагнення мінімізувати конфлікт інтересів.

Промисловість взаємного фонду продовжувала розширюватися. На початку 50-х років кількість відкритих фондів перевищила 100. У 1954 році фінансові ринки подолали свій пік краху до 1929 року, і галузь пайових фондів почала серйозно зростати, додавши приблизно 50 нових коштів протягом курсу десятиліття. У 60-х роках відбулося зростання агресивних фондів зростання, коли було створено понад 100 нових фондів та мільярди доларів нових припливів активів.

Сотні нових фондів були започатковані протягом 1960-х років, поки ведмежий ринок 1969 року не охолодив апетит суспільства до пайових фондів. Гроші витікали з пайових фондів так само швидко, як інвестори могли викупити свої акції, але зростання галузі в подальшому відновилося.

Останні розробки

У 1971 р. Вільям Фос та Джон Маккуун з Веллс Фарго створили перший індексний фонд - концепцію, яку Джон Богл використовуватиме як фундамент, на якому побудують Vanguard Group, електростанцію з взаємним фондом, що славиться недорогими індексними фондами. У 1970-х роках також спостерігається зростання фонду без навантаження. Цей новий спосіб ведення бізнесу мав величезний вплив на спосіб продажу пайових фондів і зробив би великий внесок у успіх галузі.

З 1980-х і 90-х прийшла манія ринку биків, і раніше незрозумілі менеджери фондів стали суперзірками. Макс Гейне, Майкл Прайс та Пітер Лінч, провідні артилеристи пайових інвестицій, стали найменуваннями домогосподарств, а гроші вливались у галузь роздрібних інвестицій надзвичайними темпами. Вибух техногенної бульбашки в 1997 році та безліч скандалів із залученням великих імен у цій галузі забрали значну частину репутації галузі. Тоді Велика рецесія 2007 року знову злякала багатьох людей із пайових фондів. Частина цього періоду весь світ опинився у фінансовій кризі. Тіньові угоди у великих фондових компаніях продемонстрували, що пайові фонди не завжди є доброякісними інвестиціями, якими керують люди, які мають на увазі найкращі інтереси своїх акціонерів.

Суть

Незважаючи на скандали з взаємними фондами 2003 року та глобальну фінансову кризу 2008-09 років, історія взаємного фонду ще далеко не закінчена. Насправді галузь все ще зростає. Тільки в США існує більше 10 000 пайових фондів, і якщо один припадає на всі групи акцій подібних фондів, фондові фонди вимірюються в трильйони доларів. Незважаючи на запуск окремих рахунків, фондових торгів та інших конкуруючих продуктів, галузь взаємних фондів залишається здоровою, а власність на фонди продовжує зростати. (Див. Також: Переваги взаємних фондів)