Форвардна ціна до прибутку - вперед П / Е
Форвард-ціна до прибутку (вперед P / E) - це версія відношення ціни до прибутку (P / E), яка використовує прогнозований прибуток для розрахунку P / E. Хоча заробітки, використані у цій формулі, є лише кошторисом і не настільки надійні, як поточні чи історичні дані про заробітки, все ж користь у аналізованому аналізі P / E.
Формула П / Е Формула
Прогнозований прибуток, використаний у наведеній нижче формулі, як правило, використовує або прогнозований прибуток на наступні 12 місяців, або на наступний фіскальний (цілий рік) фінансовий період. Прямий P / E може бути протиставлений співвідношенню P / E.
Форвард P / E = Поточна ціна на прибуток Приблизний прибуток на акцію \ текст {Вперед} P / E = \ frac {\ текст {Поточна ціна акцій}} {\ текст {Приблизний майбутній прибуток на акцію}} Вперед П / Е = Приблизний Майбутній прибуток на одну акцію Поточна ціна акцій
Як приклад, припустимо, що компанія має поточну ціну акцій 50 доларів, а цьогорічний прибуток на акцію становить 5 доларів. За оцінками аналітиків, прибуток компанії зросте на 10% протягом наступного фінансового року. У компанії поточне співвідношення P / E становить 50/5 = 10х.
З іншого боку, прямий P / E буде $ 50 / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Зауважте, що форвардний P / E менший, ніж поточний P / E, оскільки форвардний P / E пояснює зростання майбутніх прибутків порівняно з сьогоднішньою ціною акцій.
1:45Форвард ціна до прибутку
Що виявляє форвард-ціна до прибутку?
Аналітики люблять вважати співвідношення P / E як цінник на заробіток. Він використовується для обчислення відносної величини на основі рівня заробітку компанії. Теоретично 1 долар заробітку в компанії A коштує так само, як 1 долар заробітку в компанії B. Якщо це так, обидві компанії також повинні торгувати за однаковою ціною, але це рідко.
Якщо компанія A торгує за 5 доларів, а компанія B торгує за 10 доларів, це означає, що ринкова вартість заробітку компанії B більше. Існують різні тлумачення того, чому компанія B цінується більше. Це може означати, що заробіток компанії B завищений. Це також може означати, що компанія B заслуговує на премію за вартістю своїх прибутків завдяки вищому менеджменту та кращій бізнес-моделі.
Підраховуючи останнє співвідношення P / E, аналітики порівнюють сьогоднішню ціну із заробітком за останні 12 місяців або за останній фінансовий рік; проте обидва базуються на історичних цінах. Аналітики використовують оцінки прибутку, щоб визначити, якою буде відносна цінність компанії на майбутньому рівні заробітку. Прямий П / Е оцінює відносну величину заробітку.
Наприклад, якщо поточна ціна компанії B становить 10 доларів США, а прибуток, як оцінюється, удвічі збільшиться до 2 доларів, співвідношення П / Е вперед становить 5 разів, або половину вартості компанії, коли вона склала 1 долар заробітку. Якщо коефіцієнт прямих показників P / E нижче поточного співвідношення P / E, це означає, що аналітики очікують збільшення прибутку; якщо прямий показник P / E вищий за поточне співвідношення P / E, аналітики очікують зниження прибутку.
Ключові вивезення
- Форвард P / E - це версія відношення ціни до прибутку, яка використовує прогнозований прибуток для розрахунку П / Е.
- Оскільки прямий P / E використовує орієнтовний EPS, він може давати неправильні або упереджені результати, якщо фактичний прибуток виявиться іншим.
- Аналітики часто поєднують прямі та зворотні оцінки П / Е, щоб зробити краще рішення.
Вперед P / E проти трейлінгу P / E
Вперед P / E використовує проектований EPS. Тим часом Piling E покладається на минулі показники, діливши поточну ціну акцій на загальний прибуток EPS за останні 12 місяців. Це найпопулярніший показник P / E, оскільки він є найбільш об'єктивним - якщо припустити, що компанія точно повідомила про прибутки. Деякі інвестори вважають за краще дивитися на останній показник прибутку, оскільки вони не довіряють оцінці прибутку іншої особи.
Тим не менш, останній P / E також має свою частку недоліків, а саме: минула робота компанії не сигналізує про майбутню поведінку. Таким чином, інвестори повинні вкладати гроші, виходячи з майбутніх прибутків, а не минулого. Факт, що кількість EPS залишається постійним, а ціни на акції коливаються, також є проблемою. Якщо велика подія компанії призведе до того, що ціна акцій буде значно вищою або нижчою, кінцевий P / E буде менш відображати ці зміни.
Обмеження Forward P / E
Оскільки форвард P / E спирається на прогнозований майбутній прибуток, він підлягає прорахунку та / або упередженості аналітиків. Існують і інші притаманні проблеми з перспективою P / E: компанії можуть занижувати прибуток, щоб перемогти консенсус-оцінку P / E, коли буде оголошено про прибутки наступного кварталу.
Інші компанії можуть завищувати кошторис і пізніше коригувати його, переходячи до наступного оголошення про прибутки. Крім того, зовнішні аналітики можуть також надавати оцінки, які можуть відрізнятися від оцінок компанії, створюючи плутанину.
Якщо ви використовуєте формат P / E як центральну основу вашої інвестиційної дисертації, ретельно вивчіть компанії. Якщо компанія оновить свої вказівки, це вплине на передумовну позицію таким чином, що може змусити вас переглянути свою думку. Доброю практикою є використання як прямого, так і зворотного P / E, щоб прийти до більш надійної цифри.
Як розрахувати форвард P / E в Excel
Ви можете розрахувати прогнозний показник P / E компанії на наступний фінансовий рік у Microsoft Excel. Як показано вище, формула форвардного P / E - це просто ринкова ціна компанії на акцію, поділена на очікуваний її прибуток на акцію. У Microsoft Excel спочатку збільшуйте ширину стовпців A, B і C, клацнувши правою кнопкою миші на кожному з стовпців і клацнувши лівою кнопкою миші на «Ширина стовпця» та змінити значення на 30.
Припустимо, ви хотіли порівняти співвідношення П / Е між двома компаніями в одному секторі. Введіть найменування першої компанії в комірку B1, а ім'я другої компанії - у клітинку C1. Тоді:
- У клітинку A2 введіть "Ринкова ціна на акцію" та відповідні значення для ринкової ціни на акцію компаній у клітинах В2 та С2.
- Далі введіть "Форвардний прибуток на акцію" у комірку A3, а відповідне значення для очікуваного EPS для наступного фінансового року в клітини B3 та C3.
- Потім введіть "Коефіцієнт переадресації ціни до прибутку" у комірку A4.
Наприклад, припустимо, що компанія ABC в даний час торгується на рівні 50 доларів і очікуваний EPS становить 2, 60 долара. Введіть "Компанія ABC" у комірку B1. Далі введіть "= 50" у комірку В2 та "= 2, 6" у комірку В3. Потім введіть "= B2 / B3" у комірку B4. Отримане співвідношення П / Е вперед для компанії ABC становить 19, 23.
З іншого боку, компанія DEF в даний час має ринкову вартість акції в 30 доларів і очікуваний EPS в розмірі 1, 80 долара. Введіть "DEF компанії" в клітинку C1. Далі введіть "= 30" у комірку С2 та "= 1, 80" у комірку С3. Потім введіть "= C2 / C3" у комірку C4. Отриманий прямий P / E для компанії DEF становить 16, 67.
Оскільки компанія ABC має більш високий коефіцієнт прогнозування П / Е, ніж компанія DEF, це вказує на те, що в майбутньому інвестори очікують від компанії ABC більше прибутку, ніж компанії DEF.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.