Ф'ючерсний контракт
Ф'ючерсний контракт - це юридична угода на купівлю або продаж певного товару чи активу за заздалегідь визначеною ціною у визначений час у майбутньому. Ф'ючерсні контракти стандартизовані за якістю та кількістю, щоб полегшити торгівлю на ф'ючерсній біржі. Покупець ф'ючерсного контракту бере на себе зобов'язання придбати базовий актив, коли термін дії ф'ючерсного контракту закінчується. Продавець ф'ючерсного контракту бере на себе зобов'язання надати базовий актив на дату закінчення терміну дії.
1:37Як працюють ф'ючерсні контракти?
Порушення договору про майбутнє
"Ф'ючерсний контракт" і "ф'ючерси" позначають одне і те ж. Наприклад, ви можете почути, як хтось каже, що вони придбали ф'ючерси на нафту, що означає те саме, що і ф'ючерсний контракт на нафту. Коли хтось каже "ф'ючерсний контракт", він зазвичай має на увазі конкретний тип майбутнього, наприклад, ф'ючерси на нафту, золото, облігації або індекси ф'ючерсів на S&P 500. Термін "ф'ючерси" є більш загальним і його часто використовують для позначення всього ринку, наприклад "Вони є торговцем ф'ючерсами".
Приклад ф'ючерсних контрактів
Ф'ючерсними контрактами користуються дві категорії учасників ринку: хеджери та спекулянти. Виробники або покупці хеджування базового активу або гарантують ціну, за якою товар продається або купується, в той час як менеджери портфелів і торговці також можуть робити ставку на рух цін базового активу, використовуючи ф'ючерси.
Виробнику нафти потрібно продати свою нафту. Вони можуть використовувати ф'ючерсні контракти, роблять це. Таким чином вони можуть зафіксувати ціну, яку вони продаватимуть, а потім доставити нафту покупцеві, коли термін дії ф'ючерсного контракту закінчиться. Так само виробничої компанії може знадобитися масло для виготовлення віджетів. Оскільки вони люблять планувати заздалегідь і завжди мають надходження нафти щомісяця, вони також можуть використовувати ф'ючерсні контракти. Таким чином вони заздалегідь знають ціну, яку вони заплатять за нафту (ціна ф'ючерсного контракту), і вони знають, що приймуть доставку нафти, коли термін дії контракту закінчиться.
Ф'ючерси доступні для багатьох видів активів. Існують ф'ючерсні контракти на біржові індекси, товари та валюти.
Механіка ф'ючерсного контракту
Уявіть, що виробник нафти планує видобути мільйон барелів нафти протягом наступного року. Він буде готовий до доставки через 12 місяців.
Припустимо, поточна ціна становить 75 доларів за барель. Виробник міг виробляти нафту, а потім продавати її за поточними ринковими цінами через рік з сьогоднішнього дня.
Враховуючи коливання цін на нафту, ринкова ціна на той час може бути дуже різною, ніж поточна.
Якщо виробник нафти вважає, що нафта через рік буде вищою, вони можуть вирішити не фіксувати ціну зараз. Але, якщо вони вважають, що 75 доларів США - це добра ціна, вони можуть заблокувати гарантійну ціну продажу, уклавши ф'ючерсний контракт.
Математична модель використовується для цінових ф'ючерсів, яка враховує поточну спотову ціну, безризикову норму прибутку, час до погашення, витрати на зберігання, дивіденди, прибутковість дивідендів та зручність прибутковості. Припустимо, що однорічні ф'ючерсні контракти на нафту оцінюються в $ 78 за барель. Укладаючи цей контракт, за рік виробник зобов'язаний поставити мільйон барелів нафти і гарантовано отримає 78 мільйонів доларів. Ціна за $ 78 за барель отримується незалежно від місця спотових ринкових цін.
Договори стандартизовані. Наприклад, один контракт на нафту на Чиказькій товарній біржі (CME) складає 1000 барелів нафти. Тому, якби хтось хотів зафіксувати ціну (продаж чи купівлю) на 100 000 барелів нафти, їм потрібно було б придбати / продати 100 контрактів. Щоб зафіксувати ціну на мільйон барелів нафти / їм потрібно було б придбати / продати 1000 контрактів.
2:21Як торгувати ф'ючерсними контрактами
Торгові ф'ючерсні контракти
Роздрібні торговці та менеджери портфеля не зацікавлені в доставці або отриманні базового активу. Роздрібний торговець мало потребує отримання 1000 барелів нафти, але вони можуть зацікавлені в отриманні прибутку від цінових рухів нафти.
Ф'ючерсними контрактами можна торгувати виключно з метою отримання прибутку, до тих пір, поки торгівля закрита до закінчення терміну дії. Багато ф'ючерсних контрактів закінчується в третю п’ятницю місяця, але контракти змінюються, тому перед тим, як торгувати ними, перевіряйте специфікацію будь-яких контрактів.
Наприклад, у січні та квітні контракти торгуються на рівні 55 доларів. Якщо торговець вважає, що ціна на нафту виросте до того, як термін дії контракту закінчиться в квітні, він міг купити контракт за 55 доларів. Це дає їм контроль над 1000 барелів нафти. Однак за цю пільгу від них не потрібно платити 55 000 доларів ($ 55 х 1000 барелів). Швидше, брокер вимагає лише початкового маржинального платежу, як правило, в декілька тисяч доларів за кожен контракт.
Прибуток чи збиток позиції коливається на рахунку в міру зміни ціни ф'ючерсного контракту. Якщо збиток стає занадто великим, брокер попросить трейдера внести більше грошей для покриття збитків. Це називається запасом обслуговування.
Остаточний прибуток або збиток від торгівлі реалізується при закритті торгівлі. У цьому випадку, якщо покупець продає контракт за 60 доларів, вони становлять 5000 [(60 - 55 доларів) х 1000). Крім того, якщо ціна знизиться до 50 доларів і вони закриють позицію там, вони втрачають 5000 доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.