Закон про скло-стегалл
Закон про скло-стегалл був прийнятий Конгресом США в рамках Закону про банківську діяльність 1933 р. За підтримки сенатора Картера Гласа, колишнього секретаря казначейства, та представника Генрі Стігалла, голови Комітету з банківських справ та валюти, він забороняв комерційним банкам участь у бізнесі інвестиційних банків та навпаки. Надзвичайний захід боротьби з невдачею майже 5000 банків під час Великої депресії. У наступні десятиліття Glass-Steagall втратив свою силу та був частково скасований у 1999 році. Однак у 21 столітті чергова фінансова криза призвела до того, що в політичних та економічних колах заговорили про пожвавлення цього акту.
Розуміння закону про скло-стегалл
Закон "Скло-Стігалл" мав дві основні цілі: припинити безпрецедентне управління банками та відновити довіру населення до банківської системи США; а також розірвати зв’язки між банківською та інвестиційною діяльністю, яка, як вважається, спричинила або, принаймні, значною мірою сприяла - краху ринку 1929 р. та депресії, що виникла.
Обґрунтуванням поділу був конфлікт інтересів, який виник, коли банки вкладали цінні папери з власними активами, які, звичайно, були власними активами власників рахунків. Прихильники законопроекту стверджували, що банки, які займалися заощадженнями людей і перевіряли рахунки, мали довірений обов'язок захищати їх, не займатися надмірно спекулятивною діяльністю. Відокремлення банківського бізнесу від інвестування перешкоджало б банкам надавати позики, які сприятимуть підвищенню цін на цінні папери, в яких вони мали частку, використовуючи вкладників для підписання акцій або пропозицій акцій або переконання клієнтів робити інвестиції, що відповідали інтересам установи, але пішли проти індивіда.
Ключові вивезення
- Закон про Скло-Стігалл 1933 р. Провів чітку межу між банківською галуззю та інвестиційною галуззю, забороняючи фінансовій установі бути як банком, так і брокерським.
- Закон «Скло-Стігалл» був значною мірою скасований у 1999 році Законом Грем-Ліч-Блілі (GLBA), що дозволив комерційним банкам займатися інвестиційним банківським бізнесом та торгівлею цінними паперами.
- На хвилі фінансової кризи 2008-09 рр. Зросла зацікавленість відновити закон «Скло-Стігалл» або прийняти аналогічне законодавство, що регулює банки, для захисту споживачів.
Поряд із встановленням міжмережевого екрану між комерційними банками та інвестиційними банками - і змушуючи банки розповсюджувати брокерські операції - Закон Glass-Steagall створив Федеральну корпорацію страхування вкладів (FDIC), яка гарантувала банківські депозити до визначеного ліміту. Законом також було створено Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC) та запроваджено Положення Q, яке забороняло банкам сплачувати відсотки за депозитами до запитання та обмежувати процентні ставки за іншими депозитними продуктами.
Скасування Закону про скло-стегалл
Хоча Glass-Steagall завжди стикався з деякою опозицією з боку фінансової індустрії, це тривало майже безперечно до 1980-х. Зростання гігантських фірм з фінансових послуг, бурхливий фондовий ринок та антирегулююча позиція у Федеральній резервній системі та в Білому домі спонукали до все більшого ігнорування його положень. Протягом наступних двох десятиліть суди та SEC допустили великі злиття та поглинання, що були порушенням закону, такі як придбання Citibank інвестиційного банку Salomon Smith Smith з придбанням Traveler's Group у 1998 році.
Нарешті, після інтенсивного лобіювання галузевими групами, закон про Скло-Стігалла був частково скасований у 1999 році Законом про Грем-Ліча-Блілі (GLBA) - зокрема, його розділом 20, який обмежував діяльність комерційних банків своїми активами. Хоча розділ 16 залишився, обмежуючи види активів, банки могли інвестувати кошти вкладників, по суті банки тепер можуть діяти як біржові посередники, і навпаки. GBLA також зняла заборону "одночасного обслуговування будь-яким службовцем, директором або працівником фірми з цінними паперами як посадова особа, директор або працівник будь-якого банку-члена". Правило Q було скасовано в липні 2011 року.
Погіршення іпотечного кредиту 2008 року, що призвело до національної (а зрештою, і глобальної) кредитної кризи, свідчило про остаточне припинення духу розділення влади на закон Скло-Стігалла. Гострота кризи змусила Голдмана Сакса та Морган Стенлі, топ-незалежних інвестиційних банків, перейти на банківські холдингові компанії. Ще два видатні інвестиційні банки, Bear Stearns та Merrill Lynch, були придбані гігантськими комерційними банками JP Morgan та Bank of America відповідно.
Повернення закону про скло-стегалл?
Те, що ці злиття були наслідком фінансової кризи 2008-2009 років, є в певному сенсі іронічною, оскільки деякі політики, економісти та навіть фахівці з фінансової галузі вважають, що скасування Гласс-Стігалла в першу чергу сприяло кризі. Хоча інші розкривають цю теорію, зазначаючи, що основні учасники кризису на передплановому рівні не були комбінованими комерційно-інвестиційними банками, все ще залишається відчуття, що скасування закону дало змогу фінансовим установам США стати занадто великими - занадто великими, щоб провалитися, факт - занадто необачний з клієнтськими коштами і занадто недовірливий для самої міліції. І що знову може бути застосовано більш жорстке регулювання.
Правило Волкера у Законі про реформу та захист прав споживачів Додд-Френка 2010 року, прийнятому в 2015 році, по суті відновило деякі положення розділу 20 Glass-Steagall: Він забороняє банкам здійснювати певні торговельні дії з власними рахунками та обмежує їх вкладення у дуже спекулятивні. активи, як хедж-фонди.
У 2015 році група сенаторів, включаючи Джона Маккейна та Елізабет Уоррен, ініціювала проект законопроекту щодо "Закону про скло-стегалл 21 століття". Законопроект передбачає відокремлення традиційного банківського капіталу від інвестиційних банків, хедж-фондів, страхування та діяльності з приватним капіталом протягом п'ятирічного перехідного періоду. Це в ідеалі зробить інституції більш безпечними для вкладників та зменшить ризик чергової допомоги уряду.
Під час президентської кампанії 2016 року Дональд Трамп натякнув на потенційне відновлення закону про скло-стегалл. Після обрання у 2017 році його голова Національної економічної ради Ґері Конн пожвавив переговори про відновлення акту, щоб розбити великі банки та «супермаркети фінансових послуг».