Вільний грошовий потік до власного капіталу - визначення FCFE
Вільний грошовий потік до власного капіталу - це міра кількості грошових коштів, доступних акціонерам власного капіталу компанії після того, як всі витрати, реінвестиції та борг будуть сплачені. FCFE - це показник використання власного капіталу.
Формула для FCFE є
FCFE = Грошові кошти від операцій - Capex + Виданий чистий борг \ текст {FCFE} = \ текст {Грошові кошти від операцій} - \ text {Capex} + \ текст {Чистий борг виданий} FCFE = Грошові кошти за операціями - Capex + Чистий борг виданий Нямецкімі мовамі
Як розрахувати FCFE
Вільний грошовий потік до власного капіталу складається з чистого доходу, капітальних витрат, оборотних коштів та боргу. Чистий дохід розташований у звіті про прибутки та збитки компанії. Капітальні видатки можна знайти у розділі грошових потоків від інвестиційного розділу у звіті про рух грошових коштів.
Оборотний капітал також знаходиться у звіті про рух грошових коштів; однак це знаходиться у грошових потоках з розділу операцій. В цілому оборотний капітал являє собою різницю між найбільш оборотними активами та пасивами компанії.
Це короткострокові вимоги до капіталу, пов'язані з негайними операціями. Чисті позики також можна знайти у звіті про рух грошових коштів у розділі грошових потоків із фінансування. Важливо пам’ятати, що витрати на відсотки вже включені до чистого доходу, тому не потрібно додавати назад процентні витрати.
Що вам каже FCFE?
Метричний показник FCFE часто використовується аналітиками в спробі визначити вартість компанії. Цей метод оцінки набув популярності як альтернатива моделі дивідендних знижок (DDM), особливо якщо компанія не виплачує дивіденд. Хоча FCFE може розраховувати суму, доступну для акціонерів, вона не обов'язково прирівнюється до суми, виплаченої акціонерам.
Аналітики також використовують FCFE, щоб визначити, чи виплачуються виплати дивідендів та викуп акцій з вільним грошовим потоком до власного капіталу чи іншою формою фінансування. Інвестори хочуть бачити виплату дивідендів та викупу акцій, які повністю сплачує FCFE.
Якщо FCFE менше, ніж виплата дивідендів і вартість викупу акцій, компанія фінансує або борг, або наявний капітал, або випускає нові цінні папери. Існуючий капітал включає нерозподілений прибуток, досягнутий у попередні періоди.
Не те, що інвестори хочуть бачити в поточній чи перспективній інвестиції, навіть якщо процентні ставки низькі. Деякі аналітики стверджують, що позика на оплату викупу акцій, коли акції торгуються зі знижкою, а ставки історично низькі, є хорошою інвестицією. Однак це лише в тому випадку, якщо в майбутньому ціна акцій компанії зросте.
Якщо кошти на виплату дивідендів компанії значно менше, ніж FCFE, то фірма використовує надлишки для підвищення рівня грошових коштів або для інвестування в товарні цінні папери. Нарешті, якщо кошти, витрачені на викуп акцій або виплату дивідендів, приблизно дорівнюють FCFE, то фірма сплачує все це своїм інвесторам.
Приклад використання FCFE
За допомогою моделі зростання Гордона FCFE використовується для обчислення величини власного капіталу за цією формулою:
Vequity = FCFE (r − g) V_ \ text {equity} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ зліва (rg \ право)} Vequity = (r − g) FCFE
Де:
- V власний капітал = вартість акцій сьогодні
- FCFE = очікуваний FCFE на наступний рік
- r = вартість власного капіталу фірми
- g = швидкість зростання FCFE для фірми
Ця модель використовується для пошуку вартості вимоги до власного капіталу компанії і її доцільно використовувати лише в тому випадку, якщо капітальні витрати значно не перевищують амортизацію та якщо бета-сума акцій компанії близька до 1 або нижче 1.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.