Greenmail
"Грінмейл" - це практика придбання достатньої кількості акцій у компанії, яка загрожує ворожим захопленням, щоб цільова компанія замість цього викупила свої акції з премією. Що стосується злиття та поглинання, то виплата зеленої пошти проводиться як захисний захід для припинення заявки на придбання. Цільова компанія змушена викупити акції за суттєвою премією, щоб зірвати поглинання, що призводить до прибуткових прибутків для зеленого продавця.
«Зелена пошта» значною мірою була поза законом більшості регулюючих органів.
Розуміння Greenmail
Як і шантаж, greenmail - це гроші, що виплачуються суб'єкту господарювання, щоб зупинити або запобігти агресивній поведінці. Що стосується злиття та поглинання, це захід проти поглинання, в якому цільова компанія виплачує премію, відому як greenmail, за придбання власних акцій назад за завищеними цінами у корпоративного рейдера. Після прийняття плати за зелену пошту рейдер зазвичай погоджується припинити поглинання і не купувати більше акцій протягом певного часу.
Термін "greenmail" походить від поєднання шантажу та відшкодування (доларів). Велика кількість корпоративних злиттів, які відбулися протягом 1980-х років, призвели до хвилі екологічного поштового зв’язку. У той час підозрювались, що деякі корпоративні рейдери, які прагнуть лише отримати прибуток, ініціювали торги щодо поглинання, не маючи наміру просуватися щодо поглинання.
Положення про боротьбу з зеленою поштою
Положення про боротьбу з поштою на зелену пошту - це спеціальне положення корпоративного статуту фірми, яке заважає Раді директорів схвалювати виплати за поштою. Положення про боротьбу з поштою на зелену пошту виключає ймовірність того, що правління скористається доцільним виходом і погасить небажаного набувача акцій компанії, залишивши акціонерів гіршими.
Ключові вивезення
- "Грінмейл" - це практика, згідно з якою "еколог" купує істотний пакет акцій компанії і загрожує ворожим захопленням.
- Цільова компанія може протистояти спробі поглинання, викуповуючи свої акції з премією у "зеленого продавця".
- Кілька регулюючих органів заборонили Greenmail незаконно.
Приклад: Джентльмен Greenmailer
Сер Джеймс Голдсміт був горезвісним корпоративним рейдером 1980-х. Він організував дві гучні кампанії з поштового захисту від компанії "St. Regis Paper Company" та "Goodyear Tire and Rubber Company". Голдсміт заробив 51 мільйон доларів від свого підприємства "Сент-Регіс" та 93 мільйони доларів від нальоту Goodyear, який зайняв лише два місяці.
У жовтні 1986 року Голдсміт придбав 11, 5% акцій Goodyear за середньою ціною 42 долари за акцію. Він також подав плани фінансування поглинання компанії до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Частина його плану полягала в тому, щоб компанія розпродала всі свої активи, за винятком шинного бізнесу, що не було добре прийнято керівниками Goodyear.
У відповідь на опір Goodyear, Голдсміт запропонував продати свою частку компанії за $ 49, 50 за акцію; цю пропозицію сильної руки часто називають викупом або поцілунком на побачення. Врешті-решт, Goodyear прийняв і згодом викупив у акціонерів 40 мільйонів акцій за 50 доларів за акцію, що коштувало компанії в 2, 9 мільярда доларів. Відразу після викупу ціна акцій Goodyear впала до 42 доларів.
Законність Грінмейла
Незважаючи на те, що екологічний поштовх все ще відбувається мовчазно в різних формах, кілька федеральних та державних регуляторів значно ускладнюють викуп акцій у короткострокових інвесторів вище ринкової ціни. У 1987 р. Служба внутрішніх доходів (IRS) ввела акцизний податок у розмірі 50% на прибуток, отриманий від зеленої пошти. Крім того, компанії запровадили різні захисні механізми, іменовані як отруйні таблетки, щоб стримувати інвесторів-активістів від здійснення ворожих заявок на придбання.
Незважаючи на зусилля, спрямовані на стримування та запобігання екологічному кошторису, це все ще застосовується неявно різними способами. "Грінмейл" не завжди представляє загрозу ворожого захоплення; іноді, це представляє загрозу конкурсу проксі, який може істотно вплинути на управління та операції. Наприклад, з 2011 по 2013 рік компанія Icahn Associates, якою керував інвестор-активіст Карл Ікан, володіла мажоритарним пакетом акцій WebMD. Щоб обмежити його здатність змінювати свою лідерську структуру, WebMD викупив свої акції за приблизно 177, 3 млн доларів у 2013 році.
Greenmail - це концептуально те саме, що шантаж, але "зелений" позначає законні гроші.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.