Коефіцієнт хеджування
Коефіцієнт хеджування порівнює значення позиції, захищеної через використання хеджування, з розміром самої позиції. Коефіцієнт хеджування також може бути порівнянням вартості ф'ючерсних контрактів, придбаних або проданих, до вартості хеджування грошового товару.
Ф'ючерсні контракти - це по суті інвестиційні засоби, які дозволяють інвестору в певний момент зафіксувати ціну за фізичний актив.
Коефіцієнт хеджування - це захищена позиція, поділена на загальну позицію.
Як працює коефіцієнт хеджування
Уявіть, що у вас є 10 000 доларів іноземного капіталу, що піддає вам валютний ризик. Ви можете укласти хеджування, щоб захистити від втрат на цій позиції, які можна побудувати за допомогою різних позицій, щоб зайняти компенсуючу позицію до іноземних інвестицій у власний капітал.
Якщо ви хеджуєте власний капітал в розмірі 5000 доларів США з валютною позицією, ваш коефіцієнт хеджування становить 0, 5 (5000 доларів / 10 000 доларів). Це означає, що 50% вашої іноземної інвестиції в капітал захищено від валютного ризику.
Види коефіцієнта хеджування
Мінімальний коефіцієнт хеджування дисперсії є важливим при перехресному хеджуванні, метою якого є мінімізація дисперсії значення позиції. Мінімальний коефіцієнт хеджування дисперсії або оптимальний коефіцієнт хеджування є важливим фактором при визначенні оптимальної кількості ф'ючерсних контрактів на придбання для хеджування позиції.
Він обчислюється як добуток коефіцієнта кореляції між змінами спотових та ф'ючерсних цін і відношенням стандартного відхилення змін спотової ціни до стандартного відхилення ціни ф'ючерсів. Після обчислення оптимального коефіцієнта хеджування оптимальна кількість контрактів, необхідних для хеджування позиції, обчислюється шляхом ділення добутку на оптимальне співвідношення хеджування та одиниць позиції, що хеджується, на розмір одного ф'ючерсного контракту.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт хеджування порівнює кількість позиції, яку хеджують, на всю позицію.
- Мінімальний коефіцієнт хеджування дисперсії допомагає визначити оптимальну кількість варіантів контрактів, необхідних для хеджування позиції.
- Мінімальний коефіцієнт хеджування дисперсії є важливим при перехресному хеджуванні, метою якого є мінімізація дисперсії значення позиції.
Приклад коефіцієнта хеджування
Припустимо, що авіакомпанія побоюється, що ціна на реактивне паливо зросте після того, як ринок сирої нафти торгував на депресивних рівнях. Авіакомпанія розраховує придбати 15 мільйонів галонів реактивного палива протягом наступного року і бажає захистити свою покупну ціну. Припустимо, що співвідношення між ф'ючерсами на нафту та спотовою ціною реактивного палива становить 0, 95, що є високим ступенем кореляції.
Крім того, припустимо, що стандартне відхилення ф'ючерсів на нафту та ціна спотового палива становить 6% та 3% відповідно. Тому коефіцієнт хеджування мінімальної дисперсії становить 0, 475, або (0, 95 * (3% / 6%)). Ф'ючерсний контракт на сировину нафти NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) має розмір контракту в 1000 барелів або 42 000 галонів. Оптимальна кількість контрактів обчислюється як 170 договорів, або (0, 475 * 15 млн) / 42 000. Тому авіакомпанія придбає 170 ф'ючерсних контрактів на нафту на NYMEX WTI.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.