Як я можу обчислити дельта-коригуване умовне значення?

Дельтактивне значення, скориговане дельтою, використовується для відображення значення опції. Це відрізняється від більшості інших похідних інструментів, які використовують валову умовну вартість або, у випадку деривативів процентної ставки, 10-річну еквівалентну вартість облігацій. Інвестори можуть обчислити дельтатированную умовну вартість портфеля, додавши разом зважені дельти опціонів.

Дельтатована скоригована умовна вартість кількісно визначає зміни до вартості портфеля, якщо він складався з базових позицій власного капіталу, а не контрактів на опціони. Наприклад, акція торгується на рівні 70 доларів, а дельта відповідного варіанту виклику - 0, 8. У цьому випадку значення зваженої дельти для опціону становить 56 доларів (70 дол. США х 0, 80).

Пояснення Дельти

У термінології, що торгує деривативами, "дельта" позначає чутливість ціни похідних товарів до змін ціни базового активу. Наприклад, інвестор купує 20 акцій контракту на акції на акції. Якщо запас збільшиться на 100%, але вартість контрактів збільшується лише на 75%, дельта опціонів складе 0, 75. Дельти опціону виклику позитивні, а дельти опціону виклику - негативні.

Delta вимірює зміну опціонної премії, породжену зміною базового цінного папера. Значення Delta коливається від -100 до 0 для ставок і 0 до 100 для дзвінків (помножене на 100 для переміщення десяткової). Пункти генерують негативну дельту, оскільки вони мають негативне відношення до базової цінності, тобто ціни стають падаючими, коли основні показники ростуть, і навпаки.

З іншого боку, опції виклику породжують позитивну залежність від основної ціни цінних паперів. Отже, якщо базовий рівень підвищується, то і премія за виклик, доки інші змінні, що включають в себе неявну мінливість та час, що залишається до закінчення терміну дії, залишаться незмінними Навпаки, якщо базова ціна впаде, премія за виклик також знизиться, доки залишаються інші змінні постійний.

Опціон грошових коштів генерує дельту приблизно 50, тобто надбавка до опціону зросте або впаде на половину пункту в реакції на рух в одну точку вгору або вниз в базовій цінній папері. Наприклад, опціон для виклику пшениці на гроші має дельту 0, 5, а пшениця - 10 центів, премія зросте приблизно на 5 копійок (0, 5 х 10 = 5) або 250 доларів (кожен цент премії коштує 50 доларів ).

Пояснення умовної вартості та коригування дельтою експозиції

Умовна вартість - це загальна сума базового активу опціонного контракту за його спотовою ціною. Цей термін розрізняє суму вкладених грошей та суму, пов'язану з цілою транзакцією. Умовна вартість обчислюється шляхом множення одиниць в одному контракті на спотову ціну. Це легко продемонструвати за допомогою індексованого ф'ючерсного контракту. Наприклад, інвестор або трейдер хоче придбати один ф'ючерсний контракт на золото. Контракт обійдеться покупцеві в 100 тройських унцій золота. Якщо ф'ючерсний контракт на золото торгується на рівні 1300 доларів, то він має умовну вартість 130 000 доларів (1300 х 100).

Опції мають залежність від дельта-чутливості, тому їх умовна вартість не така проста, як індексований ф'ючерсний контракт. Натомість, умовна вартість опціону повинна бути скоригована на основі суми експозицій у портфелі. Найпростіший спосіб обчислити це дельта-коригуване умовне значення - це обчислити дельту для кожного окремого варіанту та скласти їх разом.

Номінальна цінність корисна при визначенні рівня експозиції в процентних свопах, сукупних свопіх повернення, опціоні власного капіталу, деривативах в іноземній валюті та фондових біржових фондах. дельта скоригована експозиція