Інвестування в товари без клопоту: спробуйте товарні ETF

Хоча ціни на нафту, золото, бавовна, сою та велику рогату худобу складають заголовки щодня, мало інвесторів мають гроші, вміння чи місце для зберігання, щоб інвестувати безпосередньо у фізичні товари. Зрештою, де ви збираєтеся зберігати 10000 злитків золота або 1000 голів худоби, поки ви чекаєте зростання цін? На щастя, фондові торги (ETF), які інвестують у товари, пропонують зручний, дешевий спосіб доступу до товарних ринків. Перш ніж інвестувати в товарні ETF, слід розглянути багато речей, коли ви оцінюєте безліч пропозицій.

Що це купує?

Існують дві основні методології інвестування товарних ETF. В одній методології ETF інвестує безпосередньо у фізичні товари (наприклад, раніше згадане золото та велику рогату худобу). В іншому ETF купує деривативи (ф'ючерсні контракти та / або свопи). Через проблеми, пов'язані з проведенням, торгівлею та доставкою величезної кількості фізичних товарів, багато ETF вирішили використовувати похідні. Це не тільки усуває логістичні виклики та пов’язані з ними витрати, а й зменшує помилки відстеження на еталоні. Швидкість та зручність торгівельних контрактів на фізичні товари просто полегшує менеджерам портфелів ETF не відставати від зміни ринку.

З іншого боку, торгові деривативи постають перед власними проблемами. На відміну від злитка золота, який може вічно сидіти у сховищі, термінові контракти закінчуються. Вартість їх заміни може бути більшою, ніж попередня вартість придбання, що призводить до стану, який називається "контандго". Ця вартість, звичайно, зменшує прибуток від інвестицій. Зворотний також правда. За умови, яка називається "зворотною віддачею", придбання наступного контракту може не мати витрат. У деяких випадках інвестори можуть навіть заплатити за покупку. (Більше додаткових варіантів інвестицій у золото дивіться у статті Інвестопедії "Золотий розбір: ETFs vs. Futures.")

Розуміння цих відмінностей стосується більше ніж декількох базових точок прибутку від інвестицій. Хоча можна стверджувати, що витрати, пов'язані з контанго, схожі на витрати, пов’язані зі зберіганням фізичних товарів, і що ETF на основі похідних компаній, як правило, має перевагу від ефективності, слід пам’ятати, що інвестори в ETF на основі деривативів не мають претензій на будь-який фізичний товар. Деривативи - це договори, які покладаються на кредитоспроможність емітента контракту. Якщо цей емітент не вдається, інвестори ETF мають злиток золота або барель нафти, який вони можуть продати, щоб відшкодувати вартість своїх інвестицій. Хоча це просто один з ризиків, пов'язаних із товарними ETF, це ризик, який варто враховувати. Інвестори, які бажають мати можливість пред'явити вимоги до фізичного активу, у випадку найгіршого сценарію, можуть знайти більший спокій, інвестуючи в ETF, у яких є такі активи.

Також може бути інший елемент спокою, пов'язаний з фізичними товарами. Інвестори, які вважають за краще вкладати кошти лише в активи, які вони справді розуміють, можуть відчувати себе краще, володіючи своєю часткою стада великої рогатої худоби, на відміну від частки контракту в контандго. Зауваживши, що це теж виникає з ускладненнями, оскільки певні інвестиційні стратегії можуть бути важкими або неможливими знайти, якщо обмежувати себе стратегіями, що містять лише фізичні товари. Наступне зауваження, яке варто зазначити, - це те, що ETF, які займаються фізичними товарами, часто позичають ці активи іншим інвесторам (наприклад, хедж-фондам), вносячи ще один складний елемент ризику.

Що це пропонує?

Незалежно від того, чи мають вони контракти чи фізичні товари, ETF пропонують різні ступені концентрації портфеля. Деякі інвестують лише в один товар, а інші - в різних товарах. Чотири основні сфери товарних інвестицій включають енергетику, сільське господарство, дорогоцінні метали та промислові метали. У межах кожної з цих категорій є безліч додаткових пропозицій.

Енергія пропонує, наприклад, нафту, нагрівання, бензин та природний газ. Різні ETF надають стратегії або орієнтовані на один тип енергії, або на комбінацію джерел. Сільське господарство подібне: бавовна, кава, велика рогата худоба, приріст, апельсиновий сік та інше. До дорогоцінних металів можна віднести золото, срібло, платину та паладій, а промислові товари - алюміній, нікель, мідь, свинець та олово.

Більш концентрований портфель, наприклад, той, який спеціалізується на золото, може дати можливість отримати більший прибуток. Це також піддає портфоліо інвесторів більшому ризику, оскільки крах ціни на золото матиме серйозний згубний вплив на портфель, який буде відчуватися в широкому портфелі товарних товарів, який включав вплив інших дорогоцінних металів. Портфель, який також включав енергію, сільське господарство або промислові метали, забезпечив би ще більшу диверсифікацію.

У той час як інвестори, які прагнуть отримати прибуток від щоденних коливань цін на одному товарі, можуть бути цілком задоволені ризиками, пов'язаними з концентрованим портфелем, інший інвестор може бути не такий готовий ризикувати. Вважаючи аргумент, що експозиція до товарів хороша, оскільки пропонує активи, які менш співвідносяться з рухом традиційних ринків акцій та облігацій, довгострокові інвестори можуть вибрати розподіл на широкоформатний товарний ETF замість більш орієнтованого портфеля .

Як це протиставляється конкуренції?

У той час як товарні ETF дозволяють інвесторам отримати доступ до унікальних можливостей інвестування, інвесторам необхідно вивчити два ключові фактори, які застосовуються до всіх ETF: комісійні та ефективні. Кожна копійка, витрачена на збори, - це копійка, яка зменшує прибуток від інвестицій. Інвестори завжди повинні купувати найменш дорогі інвестиції, що відповідають особистим потребам. Ефективність, безумовно, повинна враховуватися в цьому рівнянні. Неефективний ETF з низькими витратами може бути гіршим вибором, ніж найкращий фонд, який має високі витрати. Ретельний огляд показників витрат та результатів діяльності є ключовим кроком для оцінки товарного ETF та більшості інших інвестицій. Кілька хвилин, витрачені на дослідження еталону ETF, також є вагомим завданням. Розуміння еталону дозволяє інвесторам оцінити відповідність ETF. Наприклад, нішевий ETF, який інвестує в крихітний підсектор товарних ринків, може виглядати фантастично, якщо його орієнтир є широким ринковим індексом, але може виглядати менш вражаючим, якщо орієнтир специфічний для його ніші. Так само, якщо управління ризиками викликає занепокоєння, варто розглянути методи побудови орієнтирів. Знаючи, чи є показник ETF зваженим на ринкову капіталізацію, однаково зваженим чи на основі іншої методології, можна дати розуміння ризику портфеля.

Переваги та ризики

Товарні ETF пропонують різноманітні інвестиційні стратегії та експозиції, але також мають унікальні ризики. Ціна фізичних товарів (відома як спотова ціна) може або може бути відображена в ціні товарного ETF через контанго, інвестиційну стратегію ETF та інші фактори. Як і у всіх інвестиціях, інвесторам слід витратити деякий час, щоб дізнатися про нюанси товарних ETF та визначити точну роль, яку вони будуть грати в портфелі, перш ніж інвестувати в них.