Як впливають спинофи на інвесторів у материнські та дочірні компанії?

Спінофф - це коли компанія бере частину своїх операцій і розбиває її на окрему структуру. У спінофф акції нової компанії розподіляються без оподаткування акціонерам материнської компанії. Компанії відкладають частину своєї діяльності з кількох причин. Якщо компанія має прибутковий підрозділ, який не зовсім пов'язаний з її основними компетенціями, він може вирішити, що розміщення цього підрозділу під окремою власністю та окремим управлінням дозволяє як материнській компанії, так і дочірній компанії зосередитись на тому, що їм найкраще. Ще одна поширена причина спайфонів - це те, коли велика компанія з багатьма окремими підрозділами має ціну акцій, за якою керівництво занижує цінність цих підрозділів разом. Шляхом відштовхування одного або декількох цих підрозділів керівництво сподівається, що сукупна вартість акцій перевершить те, що було у вигляді одного об'єднаного підрозділу.

Коли відбувається спінофф, інвестори материнської компанії автоматично стають інвесторами дочірньої компанії через неоподатковуваний розподіл нових акцій. Нові інвестори можуть придбати акції однієї або обох компаній.

Будь-який тип інвестора повинен знати про кілька речей, які зазвичай трапляються з цінами на акції після виходу. Як правило, ціна акцій материнської компанії негайно сприймається. Активи, які зараз належать дочірній компанії, були вилучені з книг материнської компанії, що знижує її балансову вартість. Однак вартість акцій дочірнього підприємства, як правило, становить різницю; сума двох цін на акції зазвичай приблизна до ціни акцій материнської компанії.

Історично, спинофи були хорошими для інвесторів. В середньому і материнська компанія, і дочірня компанія випереджають ринок протягом 24-місячного періоду після виходу. Інвестори, які змогли протистояти непередбачуваності перших днів і тижнів, побачили хороші прибутки. Нові інвестори, які хочуть скористатися історичними перевагами спінофа, повинні вибирати між вкладенням у материнську, дочірню компанію чи обох.

Агресивні інвестори з високою толерантністю до ризику часто звертаються до дочірньої компанії. Як менша компанія, дочірня компанія має більший потенціал для зростання. Однак, порівняно з більш усталеною материнською компанією, ціна акцій дочірнього підприємства є більш мінливою та піддається ринковій примхи. Незважаючи на те, що спільні компанії, як правило, справляються з успіхом у довгостроковій перспективі, ранні перешкоди в дорозі, з якими повинна боротися будь-яка нова компанія, є достатніми, щоб відлякати деяких інвесторів.

Ті, хто шукає більш стабільну віддачу, як правило, дотримуються материнської компанії. Більшість компаній, які є досить великими та створеними для створення підрозділу, мають низьку мінливість, а ціни на акції залишаються стабільними навіть тоді, коли ринок дико коливається. Під час невизначених економічних часів інвестори, що не мають ризику ризику, шукають материнську компанію після того, як повертаються, щоб отримати прибутковість, що перевищує середню, без надмірного ризику.