Як FedEx може підвищити 20%, коли Amazon отримує вичавлений

Різноманітні фактори готові підвищити прибутковість у спеціаліста з доставки пакетів FedEx Corp. (FDX), частково на шкоду гіганту електронної комерції Amazon.com Inc. (AMZN), повідомляє Barron. Для одного, президент Трамп підтримує підвищення ставок поштових служб США (USPS), звинувачуючи Amazon (якому належить анти-Трамп Вашингтон Пост) у вигоді від занижених тарифів на перевезення посилок. Якщо це станеться, FedEx, як і конкурент United Parcel Service Inc. (UPS), буде покриватися за підвищення власних цін. (Про читання, пов’язане з цим, див. Також: Trump Tweet Could Boost UPS, FedEx: Bernstein .)

USPS подав заявку на підвищення цін на 4, 9%, тоді як і FedEx, і UPS нещодавно оголосили про підвищення цін на 5% за баррон. І FedEx, і UPS використовують USPS для остаточної доставки до дверей клієнта в деяких контекстах. Однак Баррон передбачає, що чистий вплив зростання цін в США буде позитивним для обох компаній.

Акції FedEx зросли на 35% у 2017 році та зросли на 7% у 2018 році після завершення 9 січня. За даними дослідницьких систем FactSet, цитованими Barron's, FedEx має прогнозне співвідношення P / E у 17, 7 та консенсусні оцінки Зростання EPS становить 23% для бюджетного 2019 року та 15% для фінансового 2020 року. Фінансовий рік 2018 закінчується 31 травня, за консенсусною оцінкою EPS в 13, 13 долара. Barron's бачить на 20% зростання ціни акцій, як імовірно, у 2018 році.

Вкладення коштів

Позитивний прогноз для FedEx не залежить від підвищення цін, а також від вигоди від нещодавно зменшеного федерального зниження податку на прибуток підприємств. Компанія вклала значні кошти в розширення та автоматизацію своїх центрів. Дійсно, генеральний директор Фред Сміт сказав Баррону, що ці хаби повністю автоматизовані, за винятком людей, що розвантажують вантажівки, і що це завдання в підсумку можуть виконувати також роботи.

Приблизно рівний загальний дохід, конкуруючий UPS - це приблизно на 50% вигідніше, зауважує Баррон, значною мірою тому, що його стратегічна спрямованість, наземна доставка мають більшу норму прибутку, ніж експрес-послуги, які надає FedEx. Однак FedEx стверджує, що його привід автоматизації зробив його швидше, ніж UPS на 29% наземних маршрутів, і однаково швидко на 68% більше, залишивши перевагу для UPS лише на 3%. Тим часом, FedEx розширює свою частку наземних поставок частково за рахунок придбань, таких як нідерландська TNT у 2016 році. Приплив капітальних витрат FedEx знаходиться в кінці кінця, при цьому очікується, що витрати на Бароні зменшаться у фіскальних 2019 та 2020 роках. . Однак, ДБЖ розширює свій капітал для підвищення власної ефективності, додає Баррон.

Амазонський виклик

Підвищення цін на USPS, FedEx та UPS зашкодить Amazon, який використовує всі три для доставки, крім DHL Express (підрозділ Deutsche Post, німецького поштового відділення) та різноманітних регіональних та спеціалізованих перевізників, перелічених у Amazon's веб-сайт. Крім того, Amazon розвиває власні можливості доставки, включаючи оренду 24 літаків та будівництво власного вантажного хабу на 1, 5 мільярда доларів. Це частково призначене для тиску FedEx та UPS на зниження цін, говорить Баррон.

FedEx відмовився від відео YouTube, в якому стверджується, що, щоб бути серйозним конкурентом, служби доставки Amazon повинні зрости до 650 літаків, 400 000 працівників і десятків тисяч місць. "Люди, орієнтовані на електронну комерцію та локальну доставку, неправильно розуміють нашу конкурентну перевагу ... ми можемо доставити до та з 220 країн лише за один-два дні", - сказав керівник компанії FedEx Фред Сміт. (Докладніше див. Також: FedEx, UPS може перемогти запис Amazon для доставки: Goldman .)