Індексні ф'ючерси
Індексні ф'ючерси - це ф'ючерсні контракти, де трейдер може придбати або продати фінансовий індекс сьогодні, щоб його розрахувати на майбутню дату. Індексні ф'ючерси використовуються для спекуляції щодо напрямку руху цін для такого індексу, як S&P 500.
Інвестори та менеджери з інвестицій також використовують ф'ючерсні індекси для хеджування своїх власних позицій проти втрат.
Пояснення індексу ф'ючерсів
Ф'ючерси на індекси, як і всі майбутні контракти, дають торговцю або інвестору силу та зобов'язання доставити грошову вартість на основі базового індексу на визначену майбутню дату. Якщо договір не розірваний до закінчення через залік торгівлі, торговець зобов'язаний надати готівкову вартість після закінчення терміну дії.
Індекс відстежує ціну активу або групи активів. Індексні ф'ючерси є похідними, тобто вони отримані з базового активу - індексу. Торговці використовують ці продукти для обміну різними інструментами, включаючи акції, товари та валюти. Наприклад, індекс S&P 500 відстежує ціни акцій 500 найбільших компаній США. Інвестор може купувати або продавати індексні ф'ючерси на S&P для спекуляції на подорожчання або знецінення індексу.
Ключові вивезення
- Індексні ф'ючерси - це ф'ючерсні контракти, згідно з якими інвестори можуть купувати або продавати фінансовий індекс сьогодні, щоб їх вирішити на дату в майбутньому.
- Портфельні менеджери використовують індексні ф'ючерси, щоб хеджувати свої позиції на капіталі перед втратами акцій.
- Спекулянти також можуть використовувати індексні ф'ючерси, щоб зробити ставку на напрямок ринку.
- Деякі з найпопулярніших ф'ючерсних індексів базуються на акціях, включаючи E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 та E-Mini Dow. На міжнародних ринках також вказані індексні ф'ючерси.
Види індексних ф'ючерсів
Деякі з найпопулярніших ф'ючерсних індексів базуються на акціях. Однак кожен продукт може використовувати різну множину для визначення ціни ф'ючерсного контракту. Наприклад, вартість ф'ючерсного контракту S&P 500 в 250 доларів більше, ніж значення індексу S&P 500. Ф'ючерсний контракт E-mini S&P 500 має значення в 50 разів більше значення індексу.
Індексні ф'ючерси також доступні для Dow Jones Industrial Average (DJIA) та Nasdaq 100 разом з контрактами E-mini Dow (YM) та E-mini NASDAQ 100 (NQ). Ф'ючерси на індекси доступні для зовнішніх ринків, включаючи німецьку, Франкфуртську біржу (DAX) - яка схожа на Dow Jones - індекс SMI в Європі та індекс Hang Seng (HSI) у Гонконзі.
Ф'ючерси на маржу та індекс
Ф'ючерсні контракти не вимагають від торговця або інвестора виставляти всю вартість контракту під час вступу в торг. Натомість вони вимагали від покупця лише зберегти частину суми контракту на своєму рахунку, звану початковою маржею.
Ціни на індексні ф'ючерси можуть значно коливатися до закінчення терміну дії контракту. Тому торговці повинні мати достатньо грошей на своєму рахунку, щоб покрити потенційну втрату, яка називається маржею обслуговування. Маржа технічного обслуговування встановлює мінімальну суму коштів, яку повинен мати рахунок, щоб задовольнити будь-які майбутні вимоги.
Як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), так і регулюючий орган фінансової промисловості, Inc. (FINRA) вимагають мінімум 25% від загальної торгової вартості як мінімального залишку на рахунку. Однак деякі брокерські послуги вимагатимуть перевищення цієї норми на 25%. Крім того, оскільки вартість торгів піднімається до закінчення терміну дії, брокер може вимагати внести додаткові кошти для поповнення вартості рахунку - відомий як маржинальний дзвінок.
Важливо зазначити, що індексні ф'ючерсні контракти є юридично обов'язковими угодами між покупцем і продавцем. Ф'ючерси відрізняються від опціону тим, що ф'ючерсний контракт вважається зобов'язанням, тоді як опціон вважається правом, яке власник може або не може здійснювати.
Прибутки та збитки від індексних ф'ючерсів
Ф'ючерсний контракт з індексом зазначає, що власник погоджується придбати індекс за певною ціною у визначену майбутню дату. Індексні ф'ючерси зазвичай розраховуються щоквартально, а також є кілька річних контрактів.
Ф'ючерси на індекс власного капіталу - це розрахунки з грошовими коштами, що означає, що в кінці договору немає базового активу. Якщо після закінчення терміну ціна індексу перевищує домовлену ціну в договорі, покупець отримав прибуток, а продавець - майбутній автор - зазнав збитків. Якщо має місце навпаки, покупець зазнає збитків, а продавець отримує прибуток.
Наприклад, якщо Dow закрився в 16 000 наприкінці вересня, власник, який придбав майбутній вересневий контакт на рік раніше на 15 760, отримав би прибуток.
Прибуток визначається різницею між вхідними та вихідними цінами контракту. Як і у випадку будь-якої спекулятивної торгівлі, існують ризики того, що ринок може рухатися проти позиції. Як згадувалося раніше, торговий рахунок повинен зберігати кошти або маржу на руках і може мати вимогу на вимогу до маржі, щоб компенсувати будь-який ризик подальших збитків. Також інвестор або торговець повинен розуміти, що багато факторів можуть впливати на ринкові індекси цін, включаючи макроекономічні умови, такі як зростання в економіці та прибуток корпорацій або розчарування.
Індексні ф'ючерси на хеджування
Портфельні менеджери часто купують ф'ючерси на індекс власного капіталу як захист від потенційних втрат. Якщо менеджер займає позиції у великій кількості акцій, індексні ф'ючерси можуть допомогти запобігти ризику зниження цін на акції, продавши ф'ючерси на індекс акцій. Оскільки багато акцій мають тенденцію рухатися в одному загальному напрямку, менеджер портфеля може продати або скоротити індексний ф'ючерсний контракт у випадку зниження цін акцій. У разі спаду ринку запаси в портфелі впадуть в ціні, але продані індексні ф'ючерсні контракти набудуть вартості, компенсуючи збитки від акцій.
Керівник фонду може захистити всі негативні ризики портфеля або лише частково компенсувати його. Мінусом хеджування є те, що хеджування може зменшити прибуток, якщо хеджування не потрібно. Наприклад, якби у вищенаведеному сценарії менеджер портфеля занижував індексні ф'ючерси та ринок піднімається, індексні ф'ючерси знижуватимуться. Збитки від хеджування компенсувалимуть приріст у портфелі в міру зростання фондового ринку.
Спекуляції на індексних ф'ючерсах
Спекуляція - це передова торгова стратегія, яка не підходить для багатьох інвесторів. Однак досвідчені торговці використовуватимуть індексні ф'ючерси, щоб спекулювати на напрямку індексу. Замість того, щоб купувати окремі акції або активи, торговець може робити ставку на спрямованість групи активів, купуючи або продаючи індексні ф'ючерси. Наприклад, для тиражування індексу S&P 500 інвесторам потрібно було б придбати всі 500 акцій індексу. Натомість індексні ф'ючерси можна використовувати, щоб робити ставки на напрямок усіх 500 акцій одним договором, що створює однаковий ефект від володіння всіма 500 акціями в S&P.
Плюси
Портфельні менеджери використовують ф'ючерси на індекси для зниження хеджування у подібних холдингах.
Для брокерських рахунків потрібна лише частина вартості контракту, яка зберігається як маржа,
Індексні ф'ючерси дозволяють спекулювати на русі цін на індекси.
Бізнес використовує товарні ф'ючерси на фіксацію цін на товари.
Мінуси
Непотрібні або неправильні хеджування у напрямку руху можуть завдати шкоди будь-яким приростом портфеля.
Брокери можуть вимагати додаткових коштів для підтримки суми маржі рахунку.
Індексні спекуляції на ф'ючерсах є ризиком
Непередбачені фактори можуть змусити індекс рухатись протилежним від потрібного напрямку.
Індекс Futures Vs. Ф'ючерсні контракти на товари
За своєю природою ф'ючерси на фондові індекси діють інакше, ніж ф'ючерсні контракти на більш матеріальні цінні папери, такі як бавовна, соя або сира нафта. Власникам довгих позицій цих товарних майбутніх контрактів потрібно буде скористатись фізичною доставкою після закінчення терміну дії, якщо позиція не була закрита достроково.
Підприємства часто використовують товарний ф'ючерс, щоб зафіксувати ціни на сировину, необхідну для виробництва.
Приклади спекуляції індексних ф'ючерсів
Інвестор вирішує спекулювати на напрямку S&P 500. Ф'ючерсні індекси на S&P 500 оцінюються в 250 доларів, помножених на значення індексу. Інвестор купує ф'ючерсний контракт, коли індекс S&P оцінюється в 2000, в результаті чого вартість контракту становить 500 000 доларів (2000 х 250 доларів). Оскільки індексні ф'ючерсні контракти не вимагають від інвестора складати 100% контракту, від інвестора потрібно лише підтримувати невеликий відсоток на брокерському рахунку.
Сценарій 1
Індекс S&P падає до 1900 року, і ф'ючерсний контракт зараз коштує лише 475 000 доларів (1900 х 250 доларів). Інвестор зазнав збитків у розмірі 25 000 доларів.
Сценарій 2
Якщо індекс зросте до 2100, ф'ючерсний контракт зараз коштує 525 000 доларів (2100 х 250 доларів). Інвестор отримав прибуток у розмірі 25 000 доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.