Що вважається хорошим співвідношенням ціни та бронювання?

Співвідношення ціни до книги (P / B) протягом десятиліть віддає перевагу інвесторам цінних паперів і широко застосовується ринковими аналітиками. Традиційно будь-яке значення нижче 1, 0 вважається хорошим значенням P / B, що вказує на потенційно занижену кількість запасів. Однак інвестори, які працюють із цінністю, часто розглядають акції зі значенням P / B нижче 3, 0.

Але може бути важко визначити конкретне числове значення "хорошого" співвідношення P / B при визначенні того, чи є акція заниженою, а отже, і хорошою інвестицією. Аналіз співвідношення може відрізнятися в залежності від галузі, і хороше співвідношення P / B для однієї галузі може бути поганим співвідношенням для іншої.

Основи співвідношення P / B

Співвідношення P / B порівнює ринкову капіталізацію або ринкову вартість компанії з її балансовою. Ринкова обмеження або вартість компанії - це її акція, помножена на кількість випущених акцій. Балансова вартість - це чисті активи компанії, інакше кажучи, якщо компанія ліквідувала б усі свої активи та погасила весь борг, залишилася вартість буде балансовою вартістю компанії.

Корисно визначити деякі загальні параметри або діапазон значення P / B, а потім розглянути різні інші фактори та заходи оцінки, які більш точно інтерпретують значення P / B та прогнозують потенціал компанії для зростання.

Розрахунок коефіцієнта P / B

Як було зазначено раніше, коефіцієнт P / B вивчає ринкову обмеження щодо балансової вартості компанії, як показано на її балансі. Коефіцієнт розраховується так:

P / B Коефіцієнт = Вартість акцій Фондової вартості власного капіталу в цілому: балансова вартість власного капіталу = балансова вартість активів мінус-вартість зобов’язань. \ Початок {вирівняний} & \ текст {P / B коефіцієнт} = \ frac {\ текст {Ціна акцій} } {\ текст {Бухгалтерська вартість власного капіталу}} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {Банкова вартість власного капіталу} = \ текст {Балансова вартість активів мінус} \\ & \ текст {балансова вартість пасиви.} \\ \ кінець {узгоджується} Коефіцієнт P / B = балансова вартість власного капіталу Ціна, де: балансова вартість власного капіталу = балансова вартість активів мінусбукв.

Ці показники балансової вартості відображаються на балансі. Щоб отримати балансову вартість на одну акцію, вам потрібно розділити різницю на поточну загальну кількість випущених акцій.

Використовуючи P / B для оцінки запасів

Коефіцієнт P / B не повинен використовуватися в якості єдиної оцінки акцій, оскільки, хоча низький рівень P / B дійсно може виявити занижену кількість акцій, він також може вказувати на компанію, що має серйозні основні проблеми. Слабкою стороною в оцінці П / Б є те, що вона не може враховувати такі речі, як майбутні перспективи заробітку або нематеріальні активи. Однак співвідношення P / B допомагає виявити розкручені компанії, у яких зростаючі ціни на акції без активів.

Інші потенційні проблеми використання коефіцієнта P / B пов'язані з тим, що будь-яка кількість речей, такі як недавні придбання, недавні списання або викуп акцій, можуть спотворювати показник балансової вартості в рівнянні. Шукаючи недооцінені акції, інвесторам слід розглянути кілька заходів оцінки, щоб доповнити коефіцієнт P / B.

Один із застосовуваних заходів - це рентабельність власного капіталу, або ROE, яка вказує, який прибуток компанія отримує від власного капіталу. Співвідношення P / B та ROE зазвичай добре співвідносяться, і будь-яка велика невідповідність між ними може вказувати на занепокоєння.

Суть

Інвестори можуть вважати співвідношення P / B корисним показником. Це тому, що балансова вартість може дати хороший спосіб порівняти ринкову ціну компанії з її балансовою. Але визначити стандартне та прийнятне співвідношення ціни та книги не завжди просто. Як було сказано вище, це залежить від галузі. У деяких випадках нижче співвідношення P / B може означати, що запас занижений. Але це також може вказувати на фундаментальні проблеми з компанією.